¿En qué están invirtiendo ustedes ahora? ¿Déjeme una pincelada de cuáles son sus apuestas para el corto plazo?

A mí siempre me ha gustado lo mismo y con 57 años y 36 de carrera no voy a cambiar. Me gusta todo lo relacionado con la salud y la tecnología, y me gusta porque creo que los avances en la sociedad tienen que venir de la mano de aquello que nos permita vivir más y sobre todo mejor, y en esto, estos dos sectores son los más críticos. Así pues, en nuestras carteras los valores relacionados con la salud y la tecnología siempre tienen un peso específico muy importante.

Lo que ocurre es que la tecnología se va orientando lateralmente como coadyuvante de otros sectores. Por ejemplo, la telemedicina, pero sobre todo la biotecnología.

Creo que el COVID va a ha cambiar muchos valores de occidente. La manera que nos relacionamos con la naturaleza y el cuidado de nuestros mayores va a ser muy diferente, El COVID ha demostrado que el capitalismo se puede interpretar de una manera más responsable y que la única manera que los desfavorecidos cuiden el planeta que habitan los ricos es si estos últimos mejoran la vida de aquellos. Las políticas de ESG se han convertido en exigencia para que un valor sea invertible.

Obviamente estamos rotando nuestras carteras de valores growth a valores value, como todo el mundo está haciendo, y nosotros nos estamos centrando en compañías value con un alto impacto de la tecnología en ellas.

Dos pinceladas sencillas, AMGEN como valor ya invertible y 23andme en cuanto salga a cotizar.

Orfeo Capital es una gestora joven, pero usted es un veterano en estos temas. ¿En qué se fija la compañía a la hora de elegir los activos en los que invertir?

Yo realmente lo que hago es invertir mi dinero. Me he dado cuenta de que cuando me fijo solo en mi dinero es cuando más consecuente soy con las políticas de inversión de la casa. Nosotros somos una firma que invertimos bajo el criterio de preservación del patrimonio. Obviamente, no aseguramos resultados en dos meses, pero aseguramos que nunca tendremos unas perdidas gigantescas. Yo no podría dormir si mi patrimonio desapareciera de la noche a la mañana, ¿Cómo voy a esperar que lo haga un inversor nuestro?

Así pues, nos fijamos en los que llamamos la regla de los dos cinco, cinco riesgos a evitar y cinco ventajas competitivas que debe tener todo compañía invertible. Si lo cumple, lo estudiamos, sino ni nos molestamos.

¿Qué criterio siguen para estar más o menos expuestos según que momentos?

El mundo financiero desde la crisis del 2008 ya no es igual. Hubo un antes y un después el día en que los americanos decidieron abrir la espita de la fabricación de dinero. Nunca se había vivido una expansión cuantitativa en el primer mundo de esta magnitud. Al llegar a febrero de 2020 el mundo estaba ya dopado de dinero, pero desde entonces se decidió abrir la mano como si no hubiera un mañana. Hasta un liberal como Larry Summers ha llegado a decir que la política monetaria hiperexpansiva como la que se esta llevando a cabo es mala para la economía, pero, y esto lo añado yo, para quien es mortal es para el ahorrador. ¿Y sabe usted quien es el mayor ahorrador del mundo? El pensionista, a través de sus fondos de pensiones. Ya verá cuando se les diga que el rendimiento de los fondos de “bajo riesgo” no solo no es positivo, sino que no retorna ni el capital invertido.

Este burbujón hay que manejarlo con mucha prudencia. Lo definiría como una gigantesca ola, que no puedes dejar de cabalgar, pero no debes intentar ser el mejor, porque es tan alta que igual te matas. Es preferible navegarla arriba para a la mínima bajarte de ella. 

Me ha hablado me macroeconomía como un criterio de constante estudio por Orfeo Capital a la hora de seleccionar los activos. Entrando en ello, parece ser que el Covid 19 ha liberado odas las tensiones geopolíticas previas, ¿creé que es así y que la calma ha llegado a la geopolítica?

Me contaba mi difunta madre que en la guerra el patrimonio de su familia se lo llevo una bomba. La fabrica de hielo de mi abuelo paso de existir a no hacerlo en un segundo. Este es el ejemplo que la geopolítica afecta a la macroeconomía, aunque aquí fuese microeconomía.  De echo es lo mas importante.

China en su intento de colonizar Latinoamérica le ha vendido, o regalado no lo se, una cantidad tan relevante de vacunas que ha permitido que Chile se convierta en el segundo país del mundo por porcentaje de la población inoculada. La mala suerte es que no sabemos si era vacuna o agua, porque los chilenos se siguen poniendo malos.

Pero este es un claro ejemplo de geopolítica. China pretende colonizar el subcontinente y controlar las materias primas. No olvidemos que Chile es el primer extractor de cobre el planeta, mineral critico en la transmisión eléctrica en la ultima milla.

Con el COVID no ha llegado la calma, lo que ocurre es que el grito tapa el ruido del silbido. Ahora todo es COVID, y mientras tanto no sale en las noticias algo que nos inundó las primeras paginas de los periódicos en el 2014: la concentración de tropas rusas en la frontera con Ucrania, y a solo 20 millas del principal puerto de aguas calientes de Ucrania, por el cual embarca el 25% de sus exportaciones. Rusia que ya se anexiono Crimea, quiere el control total del mar interior de Azor, una vez que en estrecho de Kerch ya ha construido un puente. Europa y EEUU ya han emitido sus quejas y las respectivas palabras de apoyo.  ¿Pero qué más podemos hacer? ¿Alguien nos ve en guerra con Rusia por esto?  Pero si esto ocurre y la tensión cada vez es mayor, el impacto sobre unos mercados dopados va a ser importantísima.

¿Cómo nos puede afectar la llegada de Biden a la Casa Blanca? Vemos que ha llegado con una política que suele no ser vista muy bien por Wall Street, subida de impuestos, gasto social, …

Biden, de quien también pronostiqué que sería el presidente de los EEUU ya en noviembre de 2018, cuando ni se había presentado (hay un video en nuestra pagina web) ha ganado no porque sea el mejor político sino porque se enfrentaba al peor político de la historia. Bueno Trump no es un político, es un loco. La polarización ha conseguido arrastrar a las urnas a la mayor cantidad de americanos de la historia.

Biden, a pesar de lo que diga, es un presidente de cuatro años, para dar paso a la que espero sea la primera mujer en la Casa Blanca. Y no soy feminista, yo solo soy de los que demuestran que son buenos, independientemente de su condición sexual, raza o religión. Y lo aclaro porque creo y con conocimiento de causa que Kamala Harris es una mujer brillante. Biden es un político del establishment, necesario para reconstruir una democracia dañada, pero un señor de casi 80 años, que por mucha fuerza y vitalidad que tenga, nadie le quita el peso de los años de sus espaldas.

Biden ha llegado para eso, para reconstruir lo dañado y el daño fundamental que ha hecho Trump es hacer que los EEUU pierdan el papel de líder, de gendarmes del mundo. Papel que gente como yo piensa que debe existir y que mejor que el sheriff sea tu amigo.

Realmente Biden no pretende subir los impuestos, sino que haya una coherencia fiscal.  Que no ocurra lo que decía Warren Buffet, que su secretaria pagaba mas impuestos que él. Claro está, ha presentado un plan de inversiones, quizá exagerado por el nivel de déficit del país, que como decía un americano, ha llevado la semántica de la palabra inversiones hasta limites poco aceptables por el diccionario. Veremos, pero creo que esto acabara en un acuerdo en una cantidad entre el 1.90 de Biden y el 0.6 de los republicanos.

¿Es verdad que los europeos nos estamos quedando atrasados respecto de los americanos? Y ¿los españoles?

Los europeos no es que vayamos atrasados respeto a los americanos, es que si fuese la Copa América de vela nos sacarían tres cuerpos por milla avanzada. Queríamos ser un país y nos hemos quedado en un dibujo de burócratas. No tenemos una única voz ni para lo que es vital para todos como son las vacunas, en lo que deberíamos estar siempre de acuerdo. ¿Cómo vamos a actuar de manera coordinada en temas complejos como hacen los americanos? Y esto afecta a nuestras empresas y por tanto a nuestras economías.

Yendo al tema de las vacunas, que se que usted además de economista es biólogo molecular, ¿Cómo interpreta la problemática de la falta de vacunas y cómo va a afectar a nuestras economías?

Contestando a su pregunta, nos esta afectando mucho y más que nos va a afectar, sobre todo a economías hiperdependientes de sectores muy afectados por la movilidad como el español.

Hacía el verano del año 2020 me atrevía a predecir que tendríamos una vacuna para Navidades, explicando que extendía el periodo de Navidad de noviembre a febrero. Cuando en otoño se destaparon los casos de mielitis trasversa en la fase II/III de la vacuna de Oxford, un medio de comunicación me llamo para preguntarme por esto y no solo me ratifique en las fechas, sino que aventure que la primera no sería AstraZeneca sino Pfizer. Acerté en todo y no porque sea adivino sino porque si estas en este mundillo era muy fácil de predecir. Igualmente dije que el problema estaría en la fabricación y distribución y estime que estaríamos en pleno proceso de vacunación para el verano del 2021 y que tendríamos del orden del 85% de la población del primer mundo vacunada para las Navidades. Me ratifico en ello y nuevamente no es que sea adivino, sino que uso las matemáticas, esa ciencia que parece ser que la mayoría de la gente no quiere utilizar.

Era imposible que fuésemos más rápidos en la fabricación, o por lo menos mucho más rápido. El problema ha llegado cuando hemos descubierto la cantidad de incompetentes que tenemos en la UE. En algo se parecen a los gobernantes españoles. Me indigné cuando escuché a la directora de Salud publica de la UE decir que había que negociar el precio de las dosis, que el dinero es escaso. Yo le preguntaría dos cosas: la primera si ha calculado cuánto vale tener nuestras economías bloqueadas en referencia a un sobrecoste de las vacunas y la segunda es si ha calculado cuánto cuesta una cama ocupada de hospital en referencia al sobrecoste de esas dosis administradas.  Bueno, no se lo preguntaría porque ya se las respuestas. Ni se le ha ocurrido calcularlo. Ha interpretado que la gestión se mide por el ahorro y no por la optimización del recurso escaso, uno de los principios básicos de la gestión empresarial y que debería ser, aunque ni allí ni aquí lo es, el principio básico de la gestión pública.

He leído de manera reiterada que usted fija la verdadera recuperación sobre la piedra de un tratamiento ¿no sería suficiente que se consiga un índice de vacunación adecuado?

Los que hemos estado muy próximos a la ciencia sabemos que el hito, nunca antes conseguido en la humanidad de tener no solo una sino varias vacunas en once meses, es debido no a la cooperación internacional, que sin duda ha ayudado, sino a la experiencia científica adquirida en los últimos cuarenta años de lucha contra el SIDA. Esta enfermedad empezó cuando yo estudiaba en la universidad. Sin más, términos como ELISA, tan famosos ahora, fueron términos que se pusieron en boga en aquella época. Fue una de las preguntas de mi examen final de microbiología. En aquella época estaba Ronald Reagan en la presidencia de los EEUU, y ya dijo que tendríamos una vacuna en dos años. Han pasado cuarenta y ni está ni se la espera, pero hoy en día nadie tiene porqué morir de SIDA, porque no hay vacuna, pero si hay tratamiento. Y no hay vacuna porque el virus es altamente mutante. Las vacunas contra los virus son el disparo del francotirador y el tratamiento el de la escopeta de perdigones.

El SARS COV 2, el virus que causa el COVID 19 es un coronavirus estándar, es decir no muta demasiado, pero a pesar de eso ya vemos que al día de hoy tenemos al menos tres linajes o variantes criticas y ya se sabe que al menos dos vacunas, la de Pfizer y la de AstraZeneca no funcionan contra la variante sudafricana. ¿qué va a pasar cuando las variantes sean cepas?

Necesitamos contener la propagación de la enfermedad y que la gente no enferme mayoritariamente de forma grave, y eso se consigue con la vacuna, pero necesitamos que si a pesar de todo la gente enferma, al llegar a la segunda fase, la inflamatoria, que es la que te lleva al hospital y de ahí a la UVI, no se muera. Mejor dicho, que no vaya ni a la UVI, para no colapsar el sistema sanitario.

Cuando tengamos ese tratamiento habremos vencido a la enfermedad, porque al fin y al cabo todos estamos dispuestos a enfermar, siempre y cuando esta enfermedad sea leve y no se nos lleve por delante.

El Banco Europeo de Inversiones (BEI) ha financiado a Banco Sabadell con 300 millones de euros con el fin de incrementar la capacidad de la entidad de prestar a pymes y empresas de mediana capitalización (mid-caps) afectadas por la pandemia.

En un comunicado este miércoles, Sabadell ha explicado que esta financiación permitirá movilizar 600 millones de euros en dos años, y que la operación consiste en una garantía de riesgo compartido en el marco del Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas (Feie).

El BEI ha dado esta garantía a Banco Sabadell sobre una cartera de préstamos corporativos existentes, por lo que la entidad cuenta con una mayor capacidad de financiación adicional para el tejido empresarial español.

Con este acuerdo se prevé inyectar liquidez y fomentar la inversión con más facilidades para acceder a este tipo de financiación para las empresas.

El subdirector general de Banco Sabadell, Sergio Palavecino, ha asegurado que «uno de los focos esenciales de actuación del Sabadell continúa siendo responder a las necesidades de las empresas» y ha señalado que este acuerdo supone un claro refuerzo a esta estrategia.

El dinero digital de Satoshi Nakamoto ha dado lugar, tras su lanzamiento en 2009, a todo un abanico de posibilidades y aplicaciones que individuos y empresas (también hackers) investigan más y más con el paso de los años. La tecnología blockchain, soporte de las criptodivisas, no solo ha posibilitado la propuesta de una moneda alternativa, sino que se plantea invadir multitud de sectores (como la cultura y el lujo con el reciente boom de los NFT) e incluso, en su vertiente más ambiciosa, destronar por completo al sistema financiero establecido a través del DeFi.

Con el equivalente a 42 billones de dólares codificados en blockchain a mediados de marzo de este año según CoinMarketCap, las finanzas descentralizadas (DeFi por su abreviación en inglés) están sobre la mesa. Básicamente, el DeFi propone no solo utilizar monedas digitales, sino prescindir de las entidades bancarias centralizadas tradicionales y hacer la mudanza a un universo virtual en el que ni el Banco Central Europeo ni, en nuestro caso, el Banco de España, tendrán voz ni voto.

Pedir préstamos, hipotecas, invertir en fondos, guardar el dinero… No parece que haya función de un banco que no pueda ser emulado con DeFi. Así lo asegura Alejandro San Nicolás Medina, profesor de máster en la Facultad de Ciencias Sociales y Jurídicas de la Universidad Internacional de Valencia (VIU). Autodefinido como «cryptobeliever» y «fake Superman», Nicolás Medina es a su vez presidente de la Asociación Empresarial Móstoles Empresa. Experto en blockchain y emprendimiento, Medina está convencido del inminente sorpasso del mundo DeFi.

Entrevistado por MERCA2, Medina explica de forma breve las aplicaciones DeFi como, básicamente, «un tipo de finanzas en la nueva economía donde no existen intermediarios. Son protocolos que no están manejados por un tercero; aunque esto no siempre es así, ya que existen protocolos que no están completamente descentralizados, como el exchange Binance», detallaba el profesor, pero resumiendo que, en conjunto, «no están sujetos a políticas monetarias».

Y sí, con protocolos DeFi, «puedes prestar tu dinero con interés, puedes dejar tu dinero apalancado, puedes hacer hipotecas, puedes pedir dinero contra un protocolo» y etc, asegura el también experto en modelo EFQM (Fundación Europea para la Gestión de la Calidad).

Pero todo esto es realmente confuso… Si una persona pide un préstamo al banco y no puede pagar, sabemos lo que ocurre, pero, ¿y si pides un préstamo con una aplicación DeFi y no puedes hacerle frente? ¿Quién va a reclamar ese dinero y cómo?

«En el DeFi solo puedes tomar el riesgo que puedes asumir. Para que te presten necesitas añadir dinero. El DeFi tiene una diferencia con la banca, y es que en la banca tú apalancas con un bien, (por ejemplo una casa), en DeFi lo que compras son tokens y lo que dejas en depósito son tokens». Es decir, que para pedir un préstamo en este entorno, uno sigue teniendo que asegurar su solvencia por medio de un aval, que en este caso son criptomonedas u otros tokens.

El profesor de la VIU, que asegura tener dinero invertido en Polkadot y sora.farm y hacer «compra recurrente» de bitcoin y el token nativo de crypto.com, está convencido de que el ecosistema DeFi va a crecer «por mil» en los próximos diez años, y que es solo cuestión de tiempo que se produzca una adopción generalizada por parte de un público que valorará también la «transparencia» del DeFi frente a la banca tradicional.

(DES)REGULACIÓN

Pero cabe preguntarse qué pasará con las funciones que cumplen los bancos centrales, como el europeo, que precisamente en la actual crisis causada por la pandemia, se ha encargado de emitir paquetes de ayuda para revivir las economías nacionales. Según Medina, lo que consigue el BCE es más bien «crear inflación y generar tipos de interés negativos», efectos no deseables que no se producen en DeFi, que tiene a día de hoy «tipos positivos».

Es en este sentido en el que se detecta el doble filo del mundo cripto: por un lado, democratización de las finanzas entre la población; por otro, un paraíso anarcocapitalista en el que las políticas monetarias desaparecen.

Preguntado sobre si el éxito del DeFi no estará ligado al de las criptomonedas, con la volatilidad que estas sufren, Medina dice que la adopción del DeFi está solo «ligada a que la gente lleve su capital para invertir o bloquear al mundo DeFi. En estos momentos, la gente está asociando el DeFi «a rendimientos de capital, te apalancas en tu propio capital» y haces dinero, o te ahorras «ir al banco a pedir un crédito».

Los grandes agentes españoles también son conscientes de la existencia de las finanzas descentralizadas. El director ejecutivo de tecnología de Bankia, Ignacio Cea, decía en el Foro Ecofin hace una semana: el DeFi «no deja de ser una banca montada encima de una cripto. Se dan préstamos, seguros, una serie de cosas… Por tanto, con todos los problemas y desregulaciones que conlleva«.

CIBERSEGURIDAD EN DEFI

Pero surgen más preguntas, como qué garantías de seguridad ofrece una red que, en su mayoría, es de código abierto, vulnerable ante hackers como quedó demostrado hace una semana con el ataque registrado dentro la blockchain DeFi de Binance (Binance Smart Chain). Medina explica que lo que hacen es «atacar al protocolo» en concreto (Pancakeswap en el caso Binance), ya que «si quieres atacar una red [blockchain] tienes que atacarla por fuerza mayor» algo que suele ser imposible por la gran cantidad de nodos descentralizados.

No obstante, sí ha ocurrido en la de Binance Smart Chain, que es una red «mas pequeñita», «pero ahí atacan directamente los nodos donde están los forks de los protocolos» (un fork es, referenciado en este caso, una bifurcación, normalmente temporal, de una red blockchain a un registro alternativo). Al atacarlos lo que haces es comprometer la seguridad de los que entran a la red; pueden hacer phishing, acceder a tus palabras semilla…», advierte Medina, aunque el potencial daño sea reducido.

Tal y como aclara a MERCA2 el director regional de Binance para España Luis Vaello, estas incidencias no son ataques a la red blockchain en sí, sino contra protocolos concretos sobre los que Binance no tiene potestad, ya que precisamente la condición de una red blockchain abierta es que cualquiera puede añadir su propia DApp (app descentralizada). Son, por tanto, las personas las que deben «informarse muy bien, educarse, aprender y saber dónde está invirtiendo su dinero» antes de probar una aplicación, según Vaello.

Las auditorías de código se han convertido, en este sentido, en un sello de garantía para las nuevas apps, aunque realmente nada prueba al 100% que no va a haber problemas.

Sobre las expectativas respecto a DeFi, el director regional del exchange de cripto más grande del mundo por volumen de operaciones señala que las finanzas descentralizadas están aún «en una etapa bastante joven, pero vamos a ir viéndolo evolucionar», aunque los centralizados seguirán siendo necesarios porque la mayoría del dinero que se maneja en el mundo sigue siendo fiat, y se va a requerir pasar de criptomoneda a fiat y viceversa.

La compañía valenciana Kenmei Technologies, especializada en análisis de datos y automatización de redes móviles mediante inteligencia artificial, ha cerrado una ronda de inversión de serie A por 1,5 millones de euros liderada por GoHub Ventures.

La nueva operación, continuación de la realizada en agosto de 2019 que captó un millón de euros, está liderada por GoHub Ventures, vehículo de inversión de Global Omnium que ya figuraba en su accionariado, a la que se han unido MASventures, aceleradora del Grupo MASMOVIL y Wayra, el hub de innovación abierta de Telefónica.

Fundada por expertos en telecomunicaciones y software, Kenmei Technologies está enfocada en el ámbito de las telecomunicaciones y proporciona análisis de datos de redes mediante el uso de algoritmos de Inteligencia Artificial (IA), permitiendo a los operadores móviles automatizar parte de sus operaciones de red.

El CEO & Cofundador de Kenmei Technologies, Vicent Soler, ha indicado que «la entrada de socios estratégicos como MASventures y Wayra, así como la confianza demostrada por GoHub Ventures, que incrementa su posición en la compañía, demuestra el importante atractivo de nuestra compañía tanto desde el punto de vista tecnológico como empresarial. «Desde Kenmei afrontamos esta nueva etapa con una enorme motivación para continuar ampliando nuestro liderazgo en el mercado», ha dicho.

Su solución ADELE -cuyas siglas significan Autonomous Decisions and Learning- es una plataforma desarrollada nativamente sobre una arquitectura Big Data que se caracteriza por disponer de algoritmos avanzados de IA para la automatización de procesos en la red. Además, es una solución multi-cloud, que soporta multitud de fuentes de datos y que implementa un modelo de datos avanzado que permite a sus clientes evolucionar en la transformación digital hacia un modelo de empresa Data-Driven.

La entrada de capital en Kenmei Technologies servirá para acelerar y consolidar el desarrollo de la solución ADELE mediante la integración de nuevos casos de uso de 5G y permitirá reforzar la estructura comercial internacional de la compañía para acelerar el crecimiento de ésta.

Kenmei Technologies fue galardonada en 2020 con el Premio Creación de Empresa de CEEI IVACE y el Premio Mejor Empresa Joven del COIT-CV, en la Noche de las Telecomunicaciones Valencianas.

La gestora de fondos de inversión valenciana Buy & Hold SGIIC ha terminado su proceso de reubicación territorial y estratégico. Por un lado, la gestora presidida por Julián Pascual ha trasladado sus vehículos de inversión a Luxemburgo, donde puede jugar con las cuentas ómnibus, mientras que ha orientado sus líneas de actuación hacia los valores seguros en renta variable y ha apostado por la reactivación turística tras la pandemia en la fija. Todo esto, alejándose de España tanto a nivel geográfico como en cuanto a empresas nacionales en cartera.

En su fondo de renta variable B&H Equity, con 86 millones de euros en cartera, la firma dice querer apostar por valores seguros ya que, como explica Pascual, no solo si una empresa quiebra el inversor pierde el dinero; si va mal, el inversor tampoco va a haber ningún fruto en la apuesta.

Por otro lado, aseguran haber obtenido una envidiale rentabilidad del 29% en bonos y renta fija en solo 12 meses, por lo que la firma ve respaldada su apuesta por la prudencia frente a «los que dicen que es imposible ganar dinero con renta fija».

Rafael Valera, consejero delegado de la firma, explicaba que consiguieron esto vendiendo y poniendo las carteras en al menos un 20% de liquidez, al desconocer cuál sería el comportamiento de los clientes frente a la pandemia. «Lo que hicimos es pecar de prudentes, pero no nos arrepentimos».

Con estos razonamientos, Buy & Hold se planta ante la pandemia y se reafirma como gestora conservadora apostando en renta variable por tecnológicas norteamericanas, (las compañías estadounidenses forman el 58% de su cartera), el sector del lujo (con la francesa LVHM) y las aerolíneas, confiando en un boost del turismo tras la vacunación.

En este sentido, en renta variable la firma busca a «empresas sin deuda con caja neta, con alto retorno sobre el capital, con fuertes barreras de entrada, que tienen unas patentes únicas o marca líder que en sus sector», en definitiva, con tendencias a su favor». De hecho, a Buy & Hold la atraen las empresas oligopolísticas o incluso cercanas al monopolio, tal y como afirmaban sus socios en rueda de prensa este miércoles.

En total, la financiera gestiona actualmente activos por valor de 210 millones de euros, y se congratula de haber atraído a 1.800 clientes nuevos en cuatro años, así como de contar con cinco estrellas Morningstar en cuatro de sus fondos.

ESPAÑA

Es por ello por lo que en España, por ejemplo, una de las pocas empresas que aún suscita el interés de la financiera es Vidrala, empresa de fabricación de vidrios parte de un sector que suele tomar forma de oligopolio local en numerosos países, como señalaba Rafael Valera, y en el que la industria low-cost china no puede inmiscuirse debido al alto coste del transporte.

Tan solo Vidrala y la tecnológica Amadeus se ganan los elogios de Buy & Hold, en tanto que desde la gestora advertían de que «las mejores empresas del mundo no son españolas«, en España no hay empresas con las suficientes competencias «como para ser oligopolísticas o monopolísticas».

En el caso de Amadeus, cuentan con esta española en cartera por su enorme «ventaja tecnológica» respecto de sus rivales directos, con unos «servicios para aerolíneas superiores» a los del gigante Sabre.

Sumando a estas las entidades financieras españolas que protagonizan su cartera de renta fija (Cajamar, Ibercaja y Abanca), Buy & Hold no se desentiende por completo de España, aunque reconoce en nota de prensa que ahora sus carteras reducen «las apuestas españolas a compañías que conocen muy bien porque llevan invirtiendo en ellas mucho tiempo», volviendo la vista a las norteamericanas.

TURISMO POST-PANDEMIA

Buy & Hold confía en que una vez vencida la pandemia, el sector del turismo se relanzará. Por ello, guardan posiciones en las aerolíneas de bajo coste Ryanair y Wizz Air. Valoran positivamente el modelo low-cost, ya que en el caso de Ryanair, como señalaba Julián Pascual, el hecho de que la mayoría de sus pilotos están contratados como autónomos dota de una valiosa flexibilidad a la compañía.

Asimismo, apuestan en un 3,2% por Carnival, la empresa de cruceros más grande del mundo: «Aunque el sector del turismo ha sido uno de los más castigados de la pandemia, pensamos que esta es una de las compañías con mayor solidez financiera del sector y de las mejor posicionadas para retomar la actividad una vez superada la crisis sanitaria», defiende el presidente de la gestora.

TECNOLOGÍA

Para su fondo de renta variable, Buy & Hold confía en las tecnológicas norteamericanas como Microsoft o Amazon. Pero el hecho de que un 58% de su cartera esté ahora ligada a Estados Unidos no significa que confíen o lo deleguen todo al entorno macroeconómico.

Preguntado por las expectativas ante el plan de Biden de 1,9 billones de dólares frente al Covid, el presidente de la gestora decía que no escogen a empresas que requieran de un push de ayudas estatales, sino que analizan «caso por caso», buscando aquellas que «van bien por su cuenta». Es por ello por lo que se consideran «inversores de valor», aunque el valor se haya convertido en un término «prostituido», según aseveraban desde la firma.

Además de Microsoft 4,9%, su segunda mayor posición en la cartera de renta variable, la gestora también apuesta por la tecnológica francesa Safran.

En otro orden de cosas, preguntados en rueda de prensa por las salidas a Bolsa de Línea Directa y Fluidra, desde la gestora opinaban que, respecto a Línea Directa, esto era una «buena noticia para los inversores, que podrán decidir si invertir en el banco o en la aseguradora», mientras que, sobre Fluidra, comentaban que era un «movimiento técnico» que, más allá del boost habitual del día de salida, a la larga su producto no va a cambiar por cotizar en Bosla.

También comentaron que no se plantean la inversión en criptomonedas, al ser unos activos «sin sustrado de fondo», y que no están sostenidos en nada más que «en la confianza de la gente. Una apuesta colectiva que no habría sido posible sin Internet y las redes sociales, comentaba Julián Pascual.

Ibercaja Gestión ha registrado el segundo mejor arranque de año de su historia, al sumar 600 millones de euros de nuevas aportaciones acumuladas desde el 1 de enero y captar el 9% de todas las nuevas entradas a fondos de inversión en España en los dos primeros meses del año.

De esta forma, su patrimonio gestionado asciende hasta los 15.700 millones de euros, al aumentar este en 775 millones, y amplía su cuota de mercado hasta el 5,56%, lo que le coloca en el sexto puesto en el ránking nacional del sector.

La rentabilidad media ponderada obtenida por los fondos de la gestora en los dos primeros meses del año ha sido del 1,5%, que se eleva hasta el 12,2% en los últimos 12 meses.

Rodrigo Galán, adjunto al consejero delegado de Ibercaja Gestión, ha destacado en un encuentro celebrado con los medios este miércoles que el patrimonio gestionado por la firma se ha multiplicado por más de tres desde 2011, mientras que el del conjunto del sector solo lo ha hecho por dos.

Por su parte, Ibercaja Pensión, la gestora de planes y fondos de pensiones, también ha subido el volumen gestionado un 3,2% hasta los 7.011 millones de euros, en tanto que Ibercaja Vida aumentó su cuota de mercado hasta el 3,61%.

La entidad ha resaltado su apuesta por los criterios ESG –ambientales, sociales y de buena gobernanza– con el lanzamiento de dos nuevos fondos de inversión con estos criterios: Ibercaja New Energy e Ibercaja Renta Fija Sostenible, que ya cuentan con un patrimonio gestionado de en torno a 33 y 52 millones de euros, respectivamente.

La directora general de Ibercaja Gestión, Lili Corredor, ha sostenido que los resultados de la compañía se deben al lanzamiento de estos nuevos fondos. «Observamos una gran demanda de estos productos y creemos que van a tener una buena evolución», ha defendido Corredor, y ha añadido que la pandemia ha hecho que la entidad se relacione mejor con el medio ambiente y la sociedad.

Asimismo, la gestora ha firmado los principios para la inversión sostenible de la Organización de las Naciones Unidas (ONU) con el objetivo de consolidar su compromiso. La gestora ha lanzado otros dos productos enfocados ayudar a las empresas a mejorar la rentabilidad, Ibercaja Renta Fija Empresas e Ibercaja Diversificación Empresas, que cuentan con un patrimonio gestionado de 3 y 6 millones, respectivamente, aunque Corredor ha especificado que estos fondos tienen menos de un mes.

OPTIMISMO EN LA ECONOMÍA MUNDIAL

El director de Inversiones de Ibercaja Gestión, Óscar del Diego, ha explicado durante el encuentro con los medios que la economía a nivel mundial registrará un crecimiento del 7%, que podría aumentar hasta el 9% en los países desarrollados, favorecidos por la vuelta a la normalidad del sector servicios.

Ibercaja prevé que la economía española crezca un 6%, al igual que el Banco de España, si bien especifica que este incremento es peor tanto en el país como en el conjunto del Viejo Continente en comparación con otras zonas, como Estados Unidos, que podría empezar a crecer por encima de su nivel precrisis a partir de septiembre.

En cuanto a la inflación, la firma considera que no existe un gran riesgo y que, de momento, están «tranquilos» en ese sentido, si bien consideran que si esta inflación va acompañada de una mejora en las cifras podría ser algo positiva.

Las previsones de la entidad para la Bolsa española están condicionadas a la tendencia de rotación y subidas de tipos para apoyar a las compañías financieras, que tienen un peso muy alto en el Ibex 35.

Los inversores que hayan apostado por las criptomonedas en 2020 y las hayan vendido posteriormente deben incluir sus operaciones en la declaración de la renta de ese ejercicio, ya que tributan de la misma forma que cualquier otra ganancia patrimonial.

«La realidad es que hay mucho desconocimiento entre nuevos inversores en cómo proceder en la declaración de su posición en activos digitales, y como consecuencia, no toman ninguna acción», explica en un comentario el responsable de Bitpanda en España, Alejandro Zala.

Según datos de ING, España es ya el tercer país por número de inversores en estos activos con 4 millones, solo por detrás de Turquía y Rumanía, y se espera que el mercado siga creciendo, ya que un 32% espera invertir en ellos y un 38% cree que son el futuro de los pagos.

Muchos de ellos han empezado a invertir en criptomonedas en los últimos meses, debido a la fuerte subida de algunas, que han llegado a dispararse más del 1.000%. El bitcoin, la más conocida, es un claro ejemplo: de los 4.000 dólares a los que cotizaba hace un año, ha pasado a costar 61.000.

Otros criptoactivos como ethereum, ripple o dogecoin han experimentado buenos rendimientos, aunque no son comparables al bitcoin.

A pesar de la popularidad de las criptomonedas, todavía no existe una legislación específica, aunque la Unión Europea (UE) ya está trabajando en ella. En cuanto a su regulación tributaria, tampoco se ha avanzado mucho.

«El mercado de las criptomonedas está en continuo cambio, es por ello que todavía no hay mucha regulación por parte de los gobiernos», comenta el responsable de TaxScouts en España, Sebastián Oliveira, que espera que en los próximos años se establezcan normativas fiscales específicas.

El analista de XTB, Darío García, explica que aunque el mercado es más desconocido, la Agencia Tributaria está aplicando la regla general para estas inversiones, aunque coincide con Alejandro Zala en que muchos minoristas desconocen esta obligación de tributar.

POSIBILIDAD DE COMPENSAR PÉRDIDAS

Tanto García como la startup TaxScouts explican que si el inversor se ha limitado a adquir criptomonedas, no está obligado a declararlas, sino que debe hacerlo una vez las venda o las canjee por otros criptoactivos. Si es así, deben incluirse en la casilla 389 de la declaración de la renta, explica la compañía. Si registra pérdidas con dichas operaciones, estas podrán compensarse hasta el 25%.

No obstante, la declaración de estos activos podría complicarse si el contribuyente está en un ‘pool de minería’, es decir, si es un ‘minero’ -persona responsable de auditar las operaciones que se hagan con una criptomoneda y de asegurar la red y que recibe criptoactivos como recompensa- que forma parte de un grupo descentralizado y gestionado por terceros que comparte los criptoactivos resultantes de esa actividad.

En ese caso, TaxScouts explica que el ‘minero’ debe darse de alta en autónomos y cumplir con las obligaciones derivadas de esta modalidad, en tanto que Darío García (XTB) incide en que probablemente tenga que pagar también IVA. De todas formas, especifica que esta es la opción más complicada y no afecta a la mayor parte de los inversores.

Los contribuyentes que estén obligados a pagar el impuesto del patrimonio deben saber que los primeros 700.000 euros están exentos, si bien es cierto que esta cantidad puede variar según la comunidad autónoma. Por ejemplo, en Aragón esta exención afecta solo a los primeros 400.000 euros.

Si el patrimonio es inferior a lo que se establece en cada comunidad autónoma como exención, no es necesario que se presente dicho impuesto.

Zala asegura que Bitpanda recordará a sus usuarios «la obligación de declarar su actividad inversora» y cuenta que en las próximas semanas pondrán a disposición de los clientes una herramienta que simplifique el proceso.

La campaña de la declaración de la renta arranca el próximo 7 de abril y finaliza el 30 de junio. A partir del 6 de mayo, los contribuyentes podrán realizarla de forma telefónica y desde el 2 de junio, presencialmente.

Duro golpe a las monedas blockchain por parte de la Administración de Control de Drogas (DEA) del departamento de Justicia de Estados Unidos. Pese a que el reciente positivo informe de Citibank respecto al bitcoin cifraba en solo un 2,13% el porcentaje de actividades ilícitas ligadas al uso de criptomonedas en 2019, el informe de la DEA publicado el pasado 2 de marzo en el que informa anualmente sobre las tendencias en el mercado ilegal de drogas ha nombrado a las criptodivisas y a bitcoin como una de las herramientas en creciente uso por los traficantes para lavar dinero durante la pandemia.

Hay que recordar también que fue la propia DEA quien, en 2018, reportó una disminución del uso de criptomonedas como forma de blanqueo de dinero de un 90% en 2013 a un 10% en 2018. No obstante, esto se debía a un aumento del número de participantes en el universo blockchain, no a que la actividad ilegal hubiese desaparecido. De hecho, cada vez más delincuentes usaban criptomonedas para fines ilícitos, según informó hace tres años la especialista de la DEA Lilita Infante.

Por tanto, si bien está claro que los narcotraficantes no son los participantes dominantes en este ecosistema digital, estos continúan buscando formas de utilizarlo a su favor. La pandemia de covid afectó al mercado sumergido de drogas en forma de retrasos en los envíos y escasez de producto. En este contexto, un mayor número de blanqueadores de capitales usaron las criptomonedas, sobre todo bitcoin, para transformar fondos ilícitos en dinero limpio utilizando el trading o intercambio de criptodivisas.

«Aunque durante varios años la moneda virtual se ha utilizado como un método de pago para comprar drogas ilegales en línea, ahora se está utilizando más comúnmente por los lavadores de dinero internacionales para transferir ganancias a través de las fronteras en nombre de las TCO (organizaciones criminales transnacionales)», recoge el informe.

Con todo ello, las transacciones con criptomonedas quedan registradas públicamente en la blockchain, por lo que también pueden rastrearse. Aún así, los criminales ven un filón en esta tecnología por la «capacidad de las monedas virtuales para cambiar de manos rápidamente sin límites en la cantidad que se transfiere», así como su uso en la deep web se ve motivado por la anonimidad que proporcionan, frente a métodos de pago tradicionales que «plantean un mayor riesgo de exponer la verdadera identidad del individuo.

LA VOLATILIDAD DE BITCOIN TAMBIÉN FASTIDIA A LOS CRIMINALES

Tal y como advierten desde la DEA, la volatilidad que caracteriza la capitalización de las criptomonedas también ha afectado a los traficantes y delincuentes. Normalmente, estos mantendrían su dinero en formato cripto el menor tiempo posible, convirtiéndolo en dinero fiat rápidamente para evitar que un repentino declive destruya su valor.

Sin embargo, el dosier de la agencia gubernamental estadounidense explica que, debido al retraso de los envíos de droga provocado por la pandemia, los traficantes mantenían su dinero en criptomonedas durante tiempos más prolongados, exponiéndose por tanto a un mayor riesgo de fluctuaciones.

«Las monedas virtuales como Bitcoin han aumentado en popularidad, tanto entre el público como entre los delincuentes»

Precisamente, en marzo de 2020 se registró una conversión masiva de cripto a fiat entre los criminales debido a un puntualizado descenso en el valor de bitcoin, que cayó de los 10.000 dólares a los 4.000 en dos días. «En marzo de 2020, el valor de Bitcoin cayó rápidamente, lo que provocó el retiro de muchos proveedores de la dark web del mercado por temor a la pérdida de fondos debido a la posibilidad de devaluación de Bitcoin mientras estaba en custodia», señalan.

Por otro lado, también mencionan el uso de brokers para repatriar fondos fuera de Estados Unidos.

LOS CAJEROS, PUNTO CIEGO DE LAS REGULACIONES

Concretamente, la DEA dedica varios párrafos a alertar del uso de los cajeros automáticos de criptomonedas en Estados Unidos por parte de organizaciones de blanqueo de capitales, siendo las mexicanas las de mayor actividad en el país norteamericano. Pese a que estos cajeros están sujetos a regulaciones, el reporte advierte que hay algunos «propietarios sin escrúpulos» de estas máquinas que «utilizan sus funciones para ayudar a ocultar las ganancias de las drogas», beneficiándose así de este mercado ilícito.

La presencia de este tipo de cajeros continúa creciendo debido a la creciente popularidad de las criptomonedas, que crea la necesidad de un «servicio para facilitar la conversión de moneda fiduciaria en moneda virtual y viceversa».

Junto a los métodos habituales de estas organizaciones, «las organizaciones transnacionales mexicanas también utilizan criptomonedas para promover su criminal empresa», mientras que también ha habido «evidencia» de organizaciones colombianas haciendo lo mismo.

De esta forma, queda en relieve la importancia de imponer el cumplimiento de protocolos de KNC (know your client) para estas sucursales. En Estados Unidos, se estiman en casi 14.000 los cajeros de este tipo en funcionamiento.

Mientras las agencias gubernamentales continúan investigando este tipo de actividades, tanto empresas del sector de las criptomonedas como medios económicos explican que, pese a la mala imagen que esta circunstancia imprime sobre las criptodivisas, en realidad el uso ilícito de las mismas corresponde a un porcentaje muy reducido. Frente a un 2,1% de actividad ilegal en 2019, la cifra se habría reducido hasta un 0,34% en 2020, 10 billones de dólares en volumen de transacciones, según Forbes. Esta misma publicación coincide con el informe de Citibank al decir que, en proporción, el dinero de curso regular se usa para el crimen en mayor medida que las criptomonedas.

Precisamente Yanet Yellen, la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, fue duramente criticada tras decir el pasado enero que las criptomonedas se usaban mayormente para la financiación ilícita. No hay que, por otro lado, menospreciar el potencial riesgo de criptodivisas de nueva creación que, a diferencia de bitcoin y otras, se fundan sobre software más opaco, como Monero.

Las firmas de inversión Miura Private Equity y Mandarin Capital Partners (MCP) han impulsado la creación de una compañía del sector cerámico con la integración de la española Equipe Cerámicas en la italiana Italcer, según informaron en un comunicado.

Con esta operación, Equipe Cerámicas, participada por el fondo español Miura, pasará a formar parte del grupo Italcer -que cuenta con el apoyo financiero del fondo de ‘private equity’ MCP-, pero mantendrá su marca, gestión operativa y equipo con Rogelio Vila como consejero delegado.

El nuevo grupo prevé alcanzar una facturación consolidada de más de 220 millones de euros y un beneficio operativo (Ebitda) superior a los 50 millones de euros en 2021.

Equipe, participada por Miura desde 2018, es una empresa del mercado de revestimiento y pavimento cerámico de pequeño formato con sede en Figueroles (Castellón). En los últimos tres años ha duplicado sus ventas y su capacidad productiva.

Italcer, con sede en Rubiera (Italia), se fundó en 2017 con el apoyo financiero de MCP, una de las principales firmas de ‘private equity en Italia’, y Graziano Verdi, directivo del sector cerámico en empresas como Graniti Fiandre e Iris Ceramica.

Tras la integración, Miura será el segundo accionista de Italcer, con un porcentaje de su capital que no ha sido detallado. Miura y MCP «seguirán activas en la búsqueda de nuevas oportunidades de desarrollo para hacer crecer el proyecto», han avanzado.

Equipe, igual que el resto de compañías del grupo, mantendrá su marca, gestión operativa y equipo. Por su lado, Graziano Verdi seguirá al frente de Italcer como consejero delegado.

Con esta adquisición, la séptima de Italcer en tres años, refuerza su posición en el sector cerámico europeo, con presencia en Italia y España, combinando el liderazgo italiano en diseño y marcas de alta gama, con el liderazgo español en diseño y marcas de revestimiento y pequeño formato.

El socio director de MCP y presidente de Grupo Italcer, Lorenzo Stanca, ha afirmado que la adquisición de Equipe es «un paso decisivo en la construcción de una compañía sin igual en tamaño y operativa profesionalizada del sector cerámico, un mercado en el que Italia y España son referentes mundiales y que sigue operando en buena parte por empresas familiares». «Italcer está preparada para llegar a la cúspide del sector», ha añadido.

La operación ha contado con el asesoramiento financiero de IMI – Intesa Sanpaolo, Banco Sabadell y Scouting Capital Advisors; el asesoramiento legal de Legance e EY; el asesoramiento en financiación de PwC y en ‘due diligence’ de KPMG.

Febrero ha sido un mes explosivo para las criptomonedas. Entrado marzo, se confirma que el bitcoin y el resto de divisas digitales van a seguir dando titulares, con más gigantes financieros tomando posiciones en el sector (espaldarazo al bitcoin por parte de Cathie Wood, de ARK Investment) y relevantes movimientos empresariales, desde la reapertura del mercado de futuros en bitcoin de Goldman Sachs a la inminente salida a Bolsa del exchange estadounidense Coinbase, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas del país, que está ultimando los detalles para hacer sus cuentas públicas en el NASDAQ, el índice más importante para compañías tecnológicas. En medio de este tumulto, y sumando la nueva compra de 15 millones de dólares en bitcoins por MicroStrategy, Citibank publica un informe en el que expone su prometedora visión sobre el futuro de las criptomonedas; reporte que ha suscitado también duras críticas.

Explicamos a continuación cuál es la versión más optimista del futuro próximo que atisba la multinacional Citigroup, en el que bitcoin se sitúa como la «divisa preferida para el comercio internacional», pese a los claroscuros que amenazan esta posibilidad.

El mejor escenario que Citibank prevé para las cripto es aquel en el que, como se ha citado previamente, bitcoin se convierte en el medio más competente para las transacciones internacionales, en tanto que «es inmune a la política fiscal y monetaria, evita la necesidad de transacciones de divisas (FX) transfronterizas, permite pagos casi instantáneos y elimina las preocupaciones sobre incumplimientos o cancelaciones, ya que las monedas deben estar en la billetera del pagador antes de que se inicie la transacción».

A lo largo de su informe de 108 páginas, la mesa de Perspectivas y Soluciones Globales (en inglés abreviado GPS) del grupo bancario, apunta a dos principales ventajas de la propuesta bitcoin frente al sistema monetario actual: la independencia de bitcoin de gobiernos y bancos centrales que le garantiza inmunidad frente a políticas monetarias (ideología), y el concepto de «escasez digital», referida al limitado número de bitcoins en circulación, lo que le protege del riesgo de inflación.

Citibank tampoco se queda corto a la hora de enumerar cuáles serían las ventajas de bitcoin y otras criptomonedas frente a las que serán sus mayores competidoras: las stablecoins (divisas digitales ligadas a activos más tangibles o a reservas de dinero fiat), y las CBDC: las monedas digitales emitidas por bancos centrales (central bank digital currency), que están siendo estudiadas ya por muchos de estos organismos. Estos puntos a favor del dinero de Nakamoto serían el carácter descentralizado, convirtiéndolo en «ideal para las transacciones transfronterizas», su baja exposición a tipos de cambio, la rapidez y bajo coste de sus movimientos, la seguridad en los pagos y la trazabilidad de las conductas ilícitas (p.84).

Así, Citibank pronostica un posible escenario en el que criptomonedas, stablecoins, redes privadas (como por ejemplo una moneda digital adoptada por un núcleo de empresas) y CBDC convivan durante cierto tiempo, de forma que los ciudadanos puedan experimentar con los diversos sistemas sin necesidad de restringirse a uno solo, camino a la normalización de las nuevas opciones.

En cuanto a la inmutabilidad de las criptomonedas frente a la política, Citibank señala: «Podría preferirse una criptomoneda descentralizada, ya que ningún gobierno o entidad externa puede tomar medidas que puedan afectar el suministro de la moneda comercial, ayudando a desvincular el comercio de las consideraciones políticas. Si bien el dólar estadounidense es a menudo la moneda comercial predeterminada en la actualidad, las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China están creando preocupaciones sobre el futuro. La criptomoneda más consolidada y líquida es Bitcoin, lo que la convierte en el probable beneficiario de un cambio a una nueva moneda comercial criptográfica» alegan desde la entidad (p.86).

CITIBANK, ¿DEMASIADO OPTIMISTA?

Pese a que desde Citi insisten en que este iluminado futuro depende de los siguientes movimientos que ocurran en unos decisivos próximos años, el reporte del gigante financiero es, en general, muy positivo sobre bitcoin. Pero el reporte ha generado fuertes reacciones. La periodista económica Jenima Kelly, de Financial Times, ha publicado dos artículos en los que critica duramente el informe, llamándolo incluso «vergonzosamente malo».

No obstante, Kelly no dedica apenas palabras a discutir la idea esencial compartida por los del banco, sino que puntualiza sobre todo varios errores técnicos, como medidas y porcentajes erróneos sobre el uso de las cripto o la criminalidad en ellas, o consideraciones sesgadas sobre el escándalo de la stablecoin Tether, que ha sido investigada por posible fraude por la Fiscalía de Nueva York. Así, y pese a que ambos artículos de la reportera han recibido numerosas felicitaciones, algunos creen que no funcionan como crítica fundamental hacia el fondo del informe de Citi. En definitiva, muchos se preguntan si Citi ha sido demasiado optimista en su dosier.

¿QUIÉN SE UNE AL HYPE DE BITCOIN?

Los investigadores de Citibank, para realizar el informe, se apoyaron en entrevistas a empresarios para conocer a fondo el tema, aparte de en analistas propios del banco. Precisamente, una de las críticas vertidas por el Financial Times hacia el dosier, es el hecho de que la mayoría de CEOs escogidos son propios de empresas construidas totalmente, o en gran parte, a partir del negocio de las criptomonedas. De esta forma, el periódico deja en entredicho la objetividad del trabajo.

Algunos de los mayores inversores que se han unido al hype interés por bitcoin son empresas que podrían sacar su tajada de una posible implantación masiva. Cathie Wood, del fondo estadounidense ARK Investment, corrigió hace unos días a la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Yanet Yellen, quien dijo que las criptomonedas constituían un modo de pago ineficaz. Wood dijo que Yellen «no entiende» estas divisas, que ella considera prometedoras. ARK Investment es un fondo que, con grandes ganancias en los últimos años, se enfoca en la inversión en «innovación disruptiva», como inteligencia artificial y robótica. MicroStrategy, empresa que ha comprado otros 15 millones de dólares en bitcoin, vende «soluciones de software» y servicios de inteligencia. Lo mismo para entidades como Goldman Sachs, que ha anunciado una reapertura de su servicio de critptomonedas.

Estas circunstancias hacen preguntarse si no están ciertas empresas aireando un entusiasmo vacío hacia las cripto ante la expectativa de lucrarse con su boom. Algunos se preguntan, mismamente, si no estará Citibank planeando la apertura de sus propios servicios sobre cripto.

EL CASO TETHER

Finalmente, vale la pena repensar la magnitud del caso Tether sobre la confianza y legitimidad del sector. El Financial Times sugiere, precisamente, que el informe de Citi no valora correctamente la importancia de este suceso, entre otros. Tether es una stablecoin ligada al dólar estadounidense que, pese a haber garantizado mantener una equivalencia en el valor de 1-1 (1 Tether equivale a 1 dólar), una investigación de la Fiscalía de Nueva York ha confirmado que Tether emitió una enorme cantidad de dólares falsos con los que comprar bitcoin que no estaban respaldados por reservas reales. La cosa ha acabado arreglándose con unos 18 millones de multa y una prohibición de operar en Nueva York. No obstante, este ha supuesto un alarmante toque de atención para todo el sector, al suscitar este caso la idea de que el alto valor de bitcoin podría estar artificialmente hinchado.

Por otro lado, queda por ver cómo de independiente se muestra la capitalización de bitcoin frente a los comentarios de sus nuevos líderes improvisados como Elon Musk, quien precisamente este martes tuiteaba: «Los estafadores y las cripto deberían cogerse una habitación».

Con sede central en Polonia, XTB nació en la ciudad de Varsovia en 2002. Desde 2016 cotiza la Bolsa de su país, por lo que sus cuentas son públicas, y se estima que cuenta con aproximadamente 200.000 clientes registrados. En el cuarto trimestre de 2020 sumaba un total de 72.346 clientes activos, lo que le convierte en el quinto broker a nivel global en número de cuentas en uso. En general, XTB registró en 2020 ingresos y beneficios récord, confirmando su posición hegemónica en el sector. Así, los últimos datos sitúan al polaco como uno de los brokers con más crecimiento del último año. 

De XTB destaca, además, la decisión tomada este febrero por la que el tráder elimina las comisiones para Acciones al Contado y ETFs hasta 100.000 euros de negociación acumulada al mes. Omar Arnaout, consejero delegado de XTB, dice que con esta medida: “Abrimos la puerta a todos aquellos inversores no sólo interesados en el corto plazo, sino también para los que tienen horizontes de inversión más largos”. 

El pasado 5 de marzo salieron los resultados de XTB en 2020, unas cifras positivas para los polacos: el bróker logró incorporar más de 112.000 nuevos clientes en 2020, lo que supone un incremento del 206%, y ha elevado sus ingresos un 233%, hasta los 178 millones, con un beneficio neto consolidado de 89 millones, un 597% más que en el periodo anterior.

SEGURIDAD Y CONFIANZA

A nivel de confianza, XTB cuenta con la ventaja de estar regulado por algunas de las principales autoridades de supervisión financiera del mundo. En total, la actividad de XTB está controlada por once organismos (uno por cada país en el que opera). En España, es la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), centro adscrito al Ministerio de Asuntos Económicos, la que regula al broker. Esta comisión es la que regula también las mayores empresas del Ibex 35 en nuestro país, convirtiéndola en la mayor garantía de seguridad. 

También afectan al polaco las directrices de la European Security Markets Authority (ESMA). Es un organismo supervisor del sistema financiero de la Unión Europea, con sede en París, entre cuyos objetivos se encuentra la protección a inversores minoristas (los más vulnerables), la integridad y la estabilidad de los mercados financieros. 

El estratega jefe de XTB para España y Latinoamérica es Pablo Gil (@PabloGilTrader), quien es a la vez director del Departamento de Análisis Técnico del Banco Santander.

FACILIDAD DE USO

XTB ofrece, gracias a su diseño intuitivo y personalizable, una plataforma apta para personas que vayan a iniciarse en el mundo de la inversión, mientras que, a la vez, es totalmente correcta para inversores expertos o veteranos, contando con las funcionalidades avanzadas necesarias.

PRODUCTOS DE INVERSIÓN QUE OFRECE

Con XTB, los clientes pueden invertir en CFD sobre Forex, Índices, Materias Primas, Acciones al contado y ETFS al contado, además de CFD sobre ETFS y CFD sobre Crypto (criptomonedas). Hay que destacar que para acciones y ETFS al contado hay un 0% de comisión de compra-venta, una de las últimas características incorporadas más atractivas de su oferta. Así, con un catálogo de hasta 4.500 productos de inversión, XTB cuenta con los principales servicios de inversión en la actualidad. Además, dispone de hasta 16 mercados en los que participar: Alemania, Bélgica, Chequia, Dinamarca, España, Estados Unidos, Finlandia, Francia, Italia, Noruega, Holanda, Polonia, Portugal, Reino Unido, Suecia y Suiza.

COMISIONES CON XTB

Este apartado es uno de los que más diferencian a este broker respecto a otros. Tras la modificación del pasado 5 de octubre por la que XTB dejaba de cobrar comisiones para la compra-venta de acciones y ETFs si los volúmenes no sobrepasan los 100.000 euros, el polaco se muestra como uno de los brokers más competitivos a nivel mundial en cuanto a comisiones. Y es que además de la comentada promoción, las tarifas de custodia, mantenimiento y cobro de dividendos siguen exentas. En caso de que los volúmenes superen los 100.000 euros, sí se cobraría una comisión del 0,2%.

Puede consultarse su tabla de tarifas más actualizada (del 12 de diciembre de 2020 al 4 de marzo de 2021).

MODALIDADES DE CUENTA

Existen dos tipos de cuenta en XTB, la standard y la de cliente pro, necesitando esta última cumplir varias condiciones específicas. No obstante, ambas cuentas comparten varias características comunes, estas son:

-> cotizaciones en tiempo real gratuitas -> protección de balance negativo -> orden mínima de 0,01 el lote -> mantenimiento de cuenta gratuito al hacer al menos una operación al año (si no, comisión de 10€/mes) -> retiradas de efectivo gratuitas a partir de los 200 euros -> comisión desde 0,08% por lote en CFDs sobre acciones y ETFs

Con una cuenta estándar, contamos con un apalancamiento máximo de 1:30, spread mínimo de 0.00008, y comisiones del 0% en Forex, Índices, Materias Primas y en Acciones al contado con un volumen mensual menor a 100.000 euros.

Para poder acceder a la cuenta pro, por su parte, es necesario cumplir al menos dos de los tres siguientes requisitos:

-> Haber realizado operaciones de valor significativo en el mercado con una frecuencia de 10 por trimestre, durante los últimos cuatro trimestres (Valor significativo en CFDs, tal como 50.000 EUR de Valor Nominal, es decir, tras cerrar una transacción de 0.5 lotes en EURUSD).

-> Tener una cartera de inversión, incluyendo depósitos en efectivo e instrumentos financieros, por valor superior a 500.000 EUR (incluyendo, entre otros, acciones al contado, depósitos, derivados, fondos de inversión, ETFs u otros instrumentos financieros similares; se excluyen inmuebles, materias primas y metales).

-> Haber trabajado (o trabajar) en el sector financiero, durante un año al menos, en un cargo profesional, que requiera conocimiento de las operaciones o servicios previstos.

Sobre los servicios que ofrece esta cuenta de cliente pro, los más destacados son el acceso a la plataforma de MetaTrader 4 (MT4), y un apalancamiento máximo en CFDs de las principales divisas y de materias primas diferentes al oro de 200:1.

PLATAFORMA DE TRADING

Cuando hablamos de plataforma de trading, nos referimos al programa o aplicación a través del cual el usuario puede operar así como consultar toda la información necesaria para invertir. En el caso de XTB, el broker pone a disposición las herramientas xStation 5 y xStation Mobile (su versión para móviles). El principal punto positivo de xStation es que es un programa diseñado con esmero para que tanto el inversor principiante como el usuario experto puedan personalizar su interfaz de forma que se adecúe a las necesidades de ambos perfiles. Desde varios medios han congratulado a XTB precisamente por la facilidad de uso que presenta su plataforma, que según el broker, ha sido «especialmente diseñada por los propios clientes de XTB».

SERVICIO DE ATENCIÓN AL CLIENTE DE XTB

Este servicio es uno de los más imprescindibles dentro de cualquier empresa, ya que en el caso de que un cliente tenga un problema, es vital que tenga la forma de ponerse en contacto rápida y fácilmente con la entidad, y que esta le preste un servicio adecuado para resolver su problema.

Pese a que no hay por qué recurrir a dramatismos, vale la pena recordar un reciente caso que demuestra por qué esta vía de enlace entre el cliente y el broker es tan importante. El pasado junio, un joven estadounidense de 20 años se quitó la vida al pensar que había cometido un error por el que había contraído una deuda de cientos de miles de dólares usando la app de trading Robinhood. Agobiado por la situación, y ante la falta de respuesta de la app a sus intentos de contacto para resolver el problema, la historia acabó en ese trágico desenlace. Esta es por supuesto una situación muy concreta, pero demuestra lo importante que es el servicio de atención al cliente, que en el caso de este joven, actuó tarde.

Así, y volviendo a XTB, podemos hablar de un servicio que cumple con los principales requerimientos que se le podrían pedir. Esto es así ya que XTB ofrece un servicio en idioma español, con oficinas en Madrid, en el edificio Iberia Mart I Calle Pedro Teixeira 8, 6ª Planta (CP 28020). El servicio telefónico está activo 24 horas de lunes a viernes. Además, cuenta con un chat online. El teléfono es 34 915 706 705 Extensión 2, y el email office@xtb.es.

SERVICIOS DE PRUEBA Y APRENDIZAJE DE XTB

La entrada de multitud de brokers digitales al mercado ha posibilitado la democratización de la inversión en los mercados entre el ciudadano medio. No obstante, se trata de un arma de doble filo, ya que la agresiva publicidad y falsa sensación de sencillez pueden causar que personas sin los conocimientos necesarios comiencen a operar y pierdan su dinero. En este sentido, es de valorar que los brokers apuesten por contenidos de enseñanza para que los usuarios puedan aprender sobre el mundo del trading antes de comenzar. Por otro lado, la oferta de pruebas demo, como la que ofrece XTB, también ayuda a que el usuario pueda experimentar con el servicio antes de comprometerse con él.

En el caso del broker polaco, XTB ofrece formación online a través de su Academia de Trading. XTB divide sus cursos en cuatro niveles: básico, intermedio, experto y premium. Asimismo, se ofrecen seminarios online, calendario económico y noticias de actualidad a través del canal en YouTube de XTB o desde su web, supervisados por sus propios analistas financieros. Precisamente, los analistas de XTB, entre ellos el propio Pablo Gil, fueron posicionados en el top 3 mundial en el Q3 de 2020 según el ranking de Bloomberg, galardonando así su análisis diario del mercado financiero. En 2020, el canal de YouTube de XTB España ha triplicado su número de seguidores y las reproducciones de sus vídeos se han multiplicado por cinco.

Por otro lado, los usuarios también pueden probar una cuenta demo gratuita durante 30 días, con la que el broker incluye 20.000 euros virtuales para ensayar efectuando operaciones sobre más de 4.000 instrumentos. También va incluida la plataforma xStation, para que el usuario experimente con ella y compruebe si se adecúa a sus necesidades.

XTB comparte a través de su web y redes un mensaje con el que alerta de que operar con CFDs es muy riesgoso, razón por la que ponen énfasis en la enseñanza de los conocimientos necesarios. El mensaje advierte: «Los CFDs son instrumentos complejos y están asociados a un riesgo elevado de perder dinero rápidamente debido al apalancamiento. El 77% de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero en la comercialización con CFDs con este proveedor. Debe considerar si comprende el funcionamiento de los CFDs y si puede permitirse asumir un riesgo elevado de perder su dinero».

INGRESOS Y RETIRADAS DE DINERO

Para ingresar fondos o retirar dinero de nuestra cuenta de XTB, podemos elegir entre tres opciones: a través de transferencia bancaria, e-wallets (PayPal o PayU) o tarjeta de crédito. Las divisas que acepta el broker para estas operaciones son el euro o el dólar estadounidense. XTB no cobra comisiones para ninguno de los tres métodos, aunque en el caso de las transferencias, avisa de que, dependiendo del banco del usuario, este podría cobrarle según su propia política. Toda la información a este respecto puede consultarse en su web.

VALORACIONES

Según diversas webs especializadas y foros de valoraciones y rankings, los usuarios presentan un nivel de satisfacción correcto con el uso de XTB. En la página de opiniones Trustpilot, se lleva 4 estrellas de 5, obteniendo la clasificación de «muy bueno». Las regulaciones a las que está sujeto el broker hacen que la confianza y seguridad que aporta sean ventajas decisivas, además de que su programa xStation suele dejar con buen sabor de boca a los usuarios. Su oferta formativa de cursos y seminarios también le convierten en una buena opción para los principiantes, junto con la cuenta demo con la que un cliente puede ensayar antes de pasar a operar con dinero real.

Por último, el hecho de que un usuario pueda abrir una cuenta sin un capital mínimo se sitúa como uno de los mayores atractivos, convirtiendo este bróker en ideal para aprendices o inversores con bajo nivel adquisitivo. No obstante, es necesario considerar que, a la vez que las condiciones de este broker invita a iniciarse a inversores primerizos, el principal producto que oferta XTB son los CFD, un instrumento que, tal y como comunica XTB, conlleva un enorme riesgo por el que, actualmente, hasta el 70% de minoristas pierde el dinero.

Puede encontrar referencias y opiniones sobre XTB en las siguientes páginas: Mejoresbrokersonline / Invertirenbolsaweb / Novatostradingclub / Sincomisiones.