BBVA ha pactado con las centrales sindicales un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) que al final afectará a menos de 3.000 empleados, pero la apuesta digital de la entidad y la situación que vive el sector hacen inevitable pensar si la entidad que preside Carlos Torres Vila tendrá que recurrir de nuevo a una figura que tiene mala fama: el Expediente de Regulación de Empleo.

BBVA contaba al cierre del primer trimestre de este año con 28.777 empleados. No se sabe aún con cuántos trabajadores cerrará el segundo, habrá que esperar a que termine junio, pero lo que sí se concoce es que 2.725 empleados van a dejar el banco en el marco del primer ERE que vive BBVA.

Falta por ver el periodo temporal en que estas salidas se producen y también hay que estar atento al cierre de oficinas que vaya a producirse, señala a MERCA2 una persona vinculada durante décadas al sindicalismo en el sector financiero español y buen conocedor de los entresijos de BBVA.

Otra pata fundamental del ERE es el coste para el banco y en qué trimestre anotarán este gasto, un punto importante de cara a las cuentas de la entidad financiera.

En este sentido, en un comunicado enviado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el banco señaló que «se estima que el coste del proceso será de 960 millones de euros antes de impuestos, de los que 720 corresponden al despido colectivo y 240 millones al cierre de 480 oficinas». «Dicho coste será registrado durante el segundo trimestre de 2021 y se estima que tendrá un impacto negativo en el ratio Common Equity Tier I (fully-loaded) de aproximadamente 28 puntos básicos», dijeron en BBVA.

MIRADAS

Lo escrito anteriormente es la mirada corta. Una mirada a más plazo hace pensar en qué idea tendrá BBVA para su negocio en España, que hasta marzo aportó 381 millones de euros netos a los beneficios del banco.

El primer punto es si con este ERE la viabilidad de BBVA está asegurada. En su día el número uno de la entidad, Carlos Torres Vila justificó la regulación de empleo porque era una medida “necesaria” para garantizar la viabilidad futura de la entidad. 

Los argumentos esgrimidos por Torres Vila para defender el ERE fueron que el sector bancario se encuentra en un proceso de transformación derivado de la competencia, los tipos de interés negativos, la entrada de nuevos actores del mundo digital o los nuevos hábitos de los clientes.

El tema es que esos mismos argumentos pueden ser válidos en los próximos años porque esas circunstancias van a seguir los próximos ejercicios. La dificultad está en conseguir más ingresos y por tanto no les queda otra que ajustar por el lado de los costes.

BBVA los mantuvo a raya en el primer trimestre, donde cayeron un 3,5%. También mejoro en cuanto a la ratio  de eficiencia y en las ratios de rentabilidad. La primera se situó en el 44,7% frente al 45,1 de diciembre de 2020, si bien el dato fue mucho peor que en marzo de 2020, cuando esta ratio alcanzó el 42,7%.

En rentabilidad el ROE lo dejaron en marzo de 2021 en el 9,3% y el ROTE en el 9,8%, unos datos mucho mejores que los de diciembre del año pasado (6,1,% de ROE y 6,5% de ROTE, respectivamente) y marzo de 2020 (3,6% y 3,8%, respectivamente). Los datos de rentabilidad del primer trimestre se acercan a lo que esperan los inversores.

PARADOJA

Se da la paradoja de que aunque se cumplan las metas del banco, eso no podrá evitar que la digitalización marque el paso, lo cual es buena noticia para el banco y en muchos casos para los clientes y a su vez es una mala noticia para los usuarios frecuentes de las sucursales y los empleados de las mismas.

Un cliente digital es mucho más barato y rentable y, ante eso, las oficinas tradicionales no pueden hacer nada, salvo ser un centro de asesoramiento. Eso creen las entidades financieras en general.

Es mucho más barato conseguir un cliente por canales digitales y por ende pueden ser mucho más rentables.  Si encima esos mismos clientes adquieren la mayoría de sus productos online, la situación para la oficina física se complica más aún. Las oficinas físicas suponen mucho más gasto a la hora de captar un cliente que el coste que tiene por la vía digital.

En este campo, las cifras marcan la pauta. La captación de clientes por canales digitales en el grupos BBVA pasó de conseguir el 3,5% de los clientes de retail por vía digital en 2016 a que fuera el 33,3% en 2020.

BBVA ha destacado que el 70% de sus clientes en España ya son digitales y que las ventas digitales se sitúan ya en el 58% de todas las ventas realizadas en España hasta el pasado mes de marzo.

PANDEMIA

La pandemia ha impulsado la digitalización de clientes no familiarizados hasta ahora con el uso de estos canales. Todo esto, unido a que la app de BBVA (Android e iPhone) es la más utilizada en España de entre todas las aplicaciones bancarias según un informe de Smartme Analytics, sitúa a BBVA como líder de banca digital en España, con una cuota de mercado del 22,2%.

A todo esto, hay que sumar los cientos de miles de personas que no utilizaban las vías digitales y ya la usan.

Cuanta más gente sea digital y recurra poco a las oficinas, menos necesarias van a ser las mismas. Y si sobran oficinas, sobran empleados. Este es el pensamiento de la mayoría de las entidades financieras españolas.

LOS NÚMEROS

La visión del banco encuentra acomodo gracias a los números. Y es que, con datos de noviembre del año pasado, el número de clientes activos de la entidad ha pasado de 47,5 millones a los más de 56 millones con los que cuenta en la actualidad. «Este crecimiento ha sido posible, en gran medida, por el empuje de su cartera de clientes digitales, que se ha más que duplicado a lo largo de ese mismo periodo de tiempo, para situarse en los 35,6 millones de clientes (a septiembre de 2020), frente a los 15,3 millones de 2015″, dijeron en el banco.

En noviembre pasado tenían 32,8 millones de clientes móviles. La cifra de clientes móviles se ha triplicado en los últimos cuatro años. Esto implica que menos de un 10% de usuarios del banco accede al banco exclusivamente a través de medios no móviles. Es decir, cada vez hay menos clientes que usen solo la sucursal, por ejemplo.

En detalle, BBVA captó 275.000 nuevos clientes en España a través de canales digitales, tanto web como móvil, entre enero y noviembre de 2020, frente a los 135.000 que logró en 2019, lo que supone un incremento del 103%. Con este aumento, la entidad suma 700.000 clientes captados digitalmente desde 2015.

FUSIÓN O NO

Salvo catástrofe, no parece probable que BBVA vaya a acometer un ERE de la magnitud del que acaban de firmar. Eso no quiere decir que no tenga que recurrir a esta figura, sobre todo si se ve inmerso en alguna operación de concentración.

En este punto, el candidato al que apuntan los analistas es de nuevo Sabadell. BBVA tiene mucha presencia en Cataluña después de las operaciones por las se quedó Unnim y Catalunya Banc. En esta comunidad autónoma podría haber muchas duplicidades y ello conllevaría cierre de oficinas y salidas de  trabajadores.

En caso de una fusión de BBVA con otra entidad, lo normal es que las salidas se hicieran mediante un Expediente de Regulación de Empleo. Habrá que esperar. 

La caída a plomo de las acciones en marzo de 2020 despertó una profunda inquietud en los grandes grupos de poder en España. Con muchas compañías a precio de saldo y con los mercados, especialmente los extranjeros, inundados de liquidez se produjeron diferentes reuniones al más alto nivel. De una de ellas salió, por ejemplo, la norma antiopas aprobada por el Gobierno. Una medida que supuso un pequeño respiro para muchas corporaciones financieras, pero que no les quitó la obligación de defenderse. De hecho, algunos como Criteria Caixa no ha tenido otra opción.

En total, el grupo financiero catalán que preside Isidre Faine ha desembolsado cerca de 140 millones desde entonces para fortalecer sus principales posiciones: Caixabank, Telefónica y Naturgy. Una inversión ‘extra’ obligada, dado que al menos dos de las tres han sufrido un enorme vuelco en su accionariado. En el caso de la entidad catalana, de la que es, además, su brazo inversor, su fusión con Bankia dejó en el aire en cierto sentido el poder absoluto que mantiene sobre ella. Principalmente, por la presencia del Estado.

Así, Faine ordenó dos compras diferenciadas en distintos trimestres para afianzar su posición de cara a la operación. En concreto, la primera gran adquisición de títulos de Caixabank por parte de Criteria se ejecutó en el tercer trimestre del 2020 con 1,26 millones, según el registro de Bloomberg. Aunque el desembolso más importante se ejecutó a lo largo del primer trimestre de este año al pagar casi 60 millones de euros en 25,29 millones de acciones. Un movimiento que la propia firma manifestó que se había realizado para que su porcentaje de participación «se mantuviese por encima del 30%», según reza en sus cuentas anuales.

LA BATALLA POR NATURGY SE ESPERA LARGA Y COMPLEJA

El porcentaje del 30% no es casual, sino que se trata de una barrera muy importante. De hecho, es el limite que propone la actual ley del mercado para obligar o no a una compañía a lanzar una opa sobre otra. En pocas palabras, la regulación española entiende que una vez sobrepasada esa frontera un accionista tiene un poder de facto sobre la misma, por lo que obliga a que debe intentar hacerse con el resto.

Así, la cifra es realmente importante para entender otros movimientos. En el caso de Caixabank como lo tenía superior, antes de la fusión, puede alcanzarlo sin necesitar lanzar una opa y seguir controlando el banco. Pero en el caso de Naturgy la operación es reforzar su porcentaje, que ya está en el 25%, pero sin sobrepasarlo. Así, mantiene su posición dominante, sin tener que comprar la compañía entera.

Naturgy es su segundo pilar que se ha visto amenazado durante la pandemia. Hasta comienzos de este 2021, su posición era de dominio, aunque compartido con otros dos fondos: GIP y CVC (junto a la familia March). Pero el equilibrio saltó por los aires cuando el gigante australiano IFM lanzó una opa por el 22,7% de la gasística. Una operación que debe contar primero con la luz verde del Gobierno, pero para la que Criteria ya se ha blindado.

La firma financiera se ha ido reforzando en el accionariado de la energética en las últimas semanas. En concreto, Criteria ha adquirido hasta 2,6 millones de títulos por los que ha pagado cerca de 55 millones de euros. Con ello, la firma ha superado el 25% del accionariado de Naturgy y es probable que en los próximos días prosiga aumentado.

CRITERIA TIENE UN PLAN A LARGO PLAZO PARA TELEFÓNICA

El último valor en el que el brazo financiero de la élite catalana se ha reforzado para evitar sustos es en Telefónica. Aunque el hecho de que su accionariado no haya sido amenazado, la única de los tres pilares de Criteria, ha ayudado a establecer una estrategia a largo plazo para maximizar los beneficios de la posición. En total, la firma ha invertido cerca de 20 millones de euros en títulos de la operadora desde el 25 de marzo de 2020, tras cerca de 60 operaciones de compra.

La estrategia elegida ha sido la de construir su posición a través de la venta de derivados financieros llamados ‘puts’. En pocas palabras: se trata de un tipo de opciones bursátiles ligadas a las acciones de Telefónica que Criteria vende a un agente externo por un precio determinado. Más tarde, dicho actor debe decidir si obliga a la compañía a comprar esas acciones o no. La clave es que si los títulos de la operadora caen en Bolsa en un futuro el comprador gana dinero. Al final, se traduce en que el brazo financiero de Caixabank ha logrado aumentar su posición y a la vez reducir el coste medio.

Un resultado que es satisfactorio por dos razones: la primera porque reduce las pérdidas que acumula Criteria en su inversión en Telefónica. La segunda porque le permite seguir aumentándola pese a sus limitaciones financieras, dado que los dividendos que llegan desde Caixabank están limitados por el BCE. En definitiva, Criteria seguirá reforzando su posición en el accionariado de la operadora hasta controlarla vía propia y a través de casi el 5% que mantiene a su vez la entidad catalana.