Cellnex registró ingresos de 1.690 millones de euros, lo que corresponde a un llamativo 59,28% sobre el mismo periodo del año anterior. La compañía asevera que este importante crecimiento se dio gracias a la evolución de su negocio de servicios de infraestructuras de telecomunicaciones la cual registró 1.529 millones de euros, es decir, cerca de un 70% sobre la misma cifra de un año anterior. Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda), se incrementó un 59,4% alcanzando los 1.282 millones de euros aún en medio del porcentual incremento del gasto operativo que claramente por la situación inflacionaria actual, presionó la subida del gasto en un 58,75%. 

Sin embargo, aquí sí debemos resaltar que la compañía reportó un resultado neto contable negativo de -170 millones de euros por el efecto de mayores amortizaciones y costes financieros «asociados a la consolidación de adquisiciones e integraciones en el Grupo y la consiguiente ampliación del perímetro».

En realidad, lo que estamos viendo es un repunte de las acciones de Cellnex que, aunque no registre beneficios, la subida se apoya en el crecimiento y la expansión que la compañía ha comprometido frente a sus inversionistas tal cual lo dejó claro Tobías Martínez, su consejero delegado, donde se invertirán hasta 6.500 millones de euros en los próximos 8 años desplegando cerca de 22.000 nuevos emplazamientos en 12 países. De momento Cellnex cuenta con una liquidez disponible de 7.600 millones de euros y confirmó sus objetivos a cierre de 2022 en los que alcanzará ingresos de más de 3.460 millones con un ebitda superior a los 2.650 millones.

CELLNEX EN EL IBEX 35

Cellnex viene desarrollando una estructura psicológica y técnica desde finales de 2019 la cual en este momento desarrolló la ruptura de la directriz bajista macro ubicándose sobre el soporte macro mensual más importante de febrero de 2020 previo a la llegada de la pandemia sobre los 42,3 euros por acción. En este orden de ideas, el precio podría realizar un movimiento de continuación alcista con un primer objetivo establecido en el cierre del ciclo en inmediaciones de 54 euros y un segundo objetivo, en los máximos de agosto de 2021 sobre 61,92 euros.

Sin embargo, de acuerdo a sus resultados financieros de corto plazo y a la ubicación del índice de fuerza relativa en niveles de sobrecompra, es probable estimar un retroceso que, de visitar y respetar la regularidad del mercado en 39,2 euros, indicará probable punto de giro al alza en busca de más del 55% de beneficio. Si el precio no respeta los 39,2, muy probablemente visite la base del truco desde donde se origina todo el patrón dando caídas hasta los 31,8 euros por acción.

La oleada de resultados semestrales ha dejado sorpresas en algunas compañías del Ibex 35. Desde sorpresas por la vuelta a la rentabilidad como la de IAG y superación de estimaciones como algunas firmas del sector bancario a resultados más ajustados por los elevados costes operativos a causa de la inflación. A falta de algunas firmas del índice como Inditex, la mayor parte de las compañías han presentado sus cuentas trimestrales y los analistas han cerrado filas en torno a las cifras de la primera mitad del año.

Con todo ello, hay valores que mantienen su potencial alcista y otros que incluso lo superan, según las estimaciones realizadas por las firmas de análisis que forman el consenso de mercado recogido por Bloomberg. En este sentido, las caídas acumuladas durante los primeros seis meses del año hacen de algunos valores atractivos para obtener una alta rentabilidad a doce meses, ya que siguen contando con la confianza de los expertos.

Mientras que otros que mantienen un acumulado anual positivo también entran en el top cinco del Ibex por potencial. Aunque existen riesgos macroeconómicos para la segunda mitad del año que pueden truncar las previsiones de los expertos respecto a la evolución de sus cotizaciones, estas compañías son las que más pueden hacer ganar a los inversores según las previsiones de los expertos.

BANCO SABADELL SUPERA OBJETIVOS

Banco Sabadell se encuentra en la primera posición con un potencial del 74,2%. La entidad catalana registran un alza en su cotización que supera el 5% desde enero, situación que no la excluye de seguir manteniendo el atractivo inversor gracias al buen rumbo de los últimos meses. Y es que, la compañía ha disparado hasta en un 78% sus beneficios del primer semestre del año en comparación con el mismo período de 2021.

El banco que preside Josep Oliu ganó 393 millones hasta junio, batiendo su propio objetivo de rentabilidad con un 7% en este aspecto. Uno de los principales motivos de las buenas cifras reportadas tiene que ver con su filial británica TSB, con 61 millones de libras de beneficio en estos primeros meses, siendo ya seis trimestres consecutivos los que contribuye de manera positiva al banco catalán.

Además de la gran aportación de TSB, Sabadell también ha registrado una cifra récor de hipotecas en España. La entidad reportó una producción hipotecaria de 1.501 millones de euros, lo que supone un 19% más que en el trimestre anterior. Los analistas también han valorado positivamente los resultados del banco. De este modo, desde Renta 4 destacan especialmente el crecimiento de margen de intereses, el aumento de la inversión crediticia, la «buena lectura de las dinámicas del riesgo» y la estabilidad en el CET 1 «fully loaded» (ratio de solvencia financiera), entre otras cosas.

ACERINOX: EL MEJOR RESULTADO

En el puesto número dos se encuentra Acerinox. La compañía obtuvo un beneficio neto de 609 millones de euros en el primer semestre del año, lo que representa un 201% más que en el mismo periodo de 2021 y las mejores cifras semestrales de su historia. Cifras que reflejan la buena situación del negocio de la empresa acerera, que prevé el mismo ritmo de crecimiento para los próximos meses. En este sentido, el grupo estima que el ebitda esperado en el tercer trimestre esté por encima del promedio y signifiquen también el mejor año de su historia.

Es por ello que los analistas han cerrado filas con la compañía, a la que otorgan un precio objetivo de 15,8 euros por título, lo que supone una futura rentabilidad del 72,11%. Un recorrido al alza factible para los expertos gracias a la solidez de su negocio en Estados Unidos y la buena cartera de pedidos que posee, a pesar de los riesgos existentes para el mercado y en concreto para el sector en el que opera.

De esta manera, la firma estimó que la segunda mitad del año estará marcada por el conflicto en Ucrania y las incertidumbres económicas derivadas, entre las que se encuentran los elevados precios energéticos. Un riesgo que no solo se encuentra en España, sino que la compañía también quiso destacar la situación en Alemania y la amenaza de Rusia de cortarle el suministro de gas. Aún así, los buenos resultados y las revisiones al alza para el resto del año deberían ser positivos para su cotización.

EXCESIVO CASTIGO PARA GRIFOLS, RESPALDADA POR ANALISTAS

El tercer valor del Ibex con un mayor recorrido alcista según los analistas es Grifols. Los resultados presentados por la farmacéutica mostraron un retroceso en los beneficios del 46%, desde los 266 millones hasta los 143 millones de euros, así como un aumento de la deuda a causa de la compra de la alemana Biotest. El mercado no acogió de buena manera los resultados y del mismo modo ha ocurrido este lunes tras la denuncia recibida por parte de la compañía estadounidense Cerus Corporation por incumplimiento de contrato.

En ambos caso, los analistas creen que la reacción del mercado es excesiva. Si bien los resultados mostraron un retroceso en las ganancias, para los expertos de Renta 4 suponen una «clara recuperación secuencial operativa». En este sentido, aseguran que «la recuperación de las cifras, proveniente del crecimiento de los volúmenes de plasma recuperados y de las positivas dinámicas de la demanda y precios de las principales proteínas plasmáticas es patente e incluso debería hacerse más patente de cara a la segunda mitad del ejercicio y ya en 2023».

El principal problema para los analistas se encuentra en el elevado endeudamiento y el ratio de apalancamiento financiero. Una situación que obligará a la compañía a no pagar dividendos hasta rebajar el nivel de deuda, objetivo que pretenden alcanzar para 2025. Aún así, las casas de análisis que siguen la evolución de la firma en el mercado de valores respaldan su estrategia y confían en que sus acciones alcancen un precio objetivo medio de 22,1 euros, suponiendo un potencial de retorno del 64,1%.

BANCO SANTANDER

El cuarto valor que compone la lista actual es Banco Santander. La entidad que preside Ana Botín es la más castigada de su sector con una caída acumulada del 18,6% en lo que va de año, siendo más sensible a las subidas de tipos por su mayor exposición internacional. El banco registró unas ganancias semestrales de 4.894 millones de euros, un 33% más que en el mismo período del año anterior. Sin embargo, para algunos analistas se quedaron cortos en comparación con las previsiones que manejaban.

En el mercado español, el beneficio fue de 652 millones de euros, lo que supone un 86% más. Asimismo, a pesar de su fuerte presencia en Estados Unidos, la solidez de su negocio en el mercado norteamericano se vio resentida con un 24% menos de ganancias. Por la parte positiva, Brasil y Chile si cumplieron con las estimaciones de beneficios previstas por los expertos.

Pero el banco de la familia Botín sigue siendo para los analistas un valor a tener en cuenta. El precio objetivo medio que otorga en consenso de mercado recogido por Bloomberg se sitúa en los 3,91 euros por acción, lo que supone un potencial alcista del 63,5%. Los riesgos existentes inherentes a la actualidad política y económica impiden por el momento que el valor despegue, pero los expertos confían en su recuperación.

FLUIDRA, LA QUE MÁS CAE Y UNO DE LOS MAYORES POTENCIALES

Fluidra es también es una de las empresas del Ibex con más potencial alcista a un año vista. Una situación que está estrechamente relacionada con su protagonismo negativo en 2022, siendo el valor más castigado del índice. La compañía presentó un incremento de las ventas del 22% en el período, pero registró caídas de los beneficios y de los márgenes. El motivo principal es la inflación que ha incrementado los costes y el impacto negativo que ha tenido la refinanciación que llevó a cabo la compañía en enero, según aseguró la propia empresa.

Esta situación ha hecho revisar a la baja sus previsiones de beneficios para 2022, pasando de una horquilla de entre 625 y 652 millones que esperaba obtener a una que va desde los 600 a los 630 millones de euros. Un recorte fundamentado en el aumento de los costes que están presionando a la baja los márgenes de Fluidra. En cuanto a las ventas, la compañía ha modificado sus previsiones al alza, estimando que sus cifras generarán entre 2.500 y 2.600 millones frente al rango de 2.450-2.560 millones de euros que provisionaba anteriormente.

Pero las casas de análisis confían en la recuperación de la compañía que preside Eloi Planes y han dado su respaldo tras la presentación de resultados semestrales, con los consejos de compra como protagonistas. De este modo, el fabricante de piscinas cuenta con un precio objetivo a doce meses de 32,08 euros, frente a los 17,94 euros actuales. Una estimación que, de cumplirse, podría generar un retorno a la inversión en Fluidra del 60,88% tomando en cuenta el precio actual de las acciones de la compañía.

Los resultados de CAF jugaron una mala pasada a la compañía en el mercado de valores. EL fabricante vasco de trenes se convirtió en el peor valor del Mercado Continuo después de que los inversores conocieran los resultados del primer semestre. CAF, pese haberse adjudicado varios proyectos en todo el mundo, ha visto como sus ganancias caían en un 22% con respecto al primer semestre del pasado ejercicio. Así, la firma con sede en Beasain ha logrado obtener 32 millones de euros en los primeros seis meses del presente año por los 42 millones que logró obtener en el primer semestre de 2021.

Pese a que la empresa sigue reportando ganancias, a los inversores no les convencen las cuentas semestrales. Es por ello por lo que los resultados han repercutido a la baja en la cotización de la firma vasca. CAF cerró la última sesión bursátil con un descenso del 13%. Esta caída se suma a la que la empresa viene marcando desde inicios de año. Y es que la compañía ferroviaria, pese a ser líder en España y contra con una buena demarcación comercial, es uno de los valores más bajistas del año. 

LA COMPAÑÍA FERROVIARIA ACUMULA UNA DEPRECIACIÓN ANUAL SUPERIOR AL 21%

CAF acumula una depreciación superior al 31% en el conjunto anual. La empresa presidida por Andrés Arizkorreta no logra revertir la tendencia bajista en lo que va de año. La última caída motivada por los resultados semestrales se une a un descenso que precede desde finales del pasado ejercicio. La empresa española está viviendo su caída más abrupta en lo que va de año.

LA INFLACIÓN PESA

La compañía vasca ha acusado el impacto inflacionario y la afección del Covid como los dos principales lastres de sus cuentas. El alza de los costes se antoja como uno de los principales problemas para prácticamente todas las compañías. En el caso de CAF, que al fin y al cabo se trata de una constructora, el elevado coste de las materias primas ha tenido un efecto negativo en los resultados del primer semestre. Y es que los primero seis meses del presente año vienen marcado por la incesante inflación, la cual ha sacudido a todas las economías nacionales. 

EUROPA ES EL MERCADO EN EL QUE CAF ACUMULA MÁS PORCENTAJE DE VENTAS

La guerra entre Rusia y Ucrania ha alimentado un problema que ya se venía atisbando desde principios de año. Tras la invasión rusa en tierras ucranianas, el coste de las materias primas, así como el energético, ha ido en ascenso, afectando a todas las empresas, sobre todo a las europeas. Este apartado dificulta aún más si cabe a CAF, ya que el lugar donde reporta más ventas es Europa, siendo el 61% del total de las ventas hechas por la compañía. Es decir, el mercado más afectado por la crisis de las materias primas es a su vez el principal foco de negocio de CAF. 

CAF ESTÁ EN NIVELES INFERIORES A LOS DE PANDEMIA 

Los resultados han lastrado tanto la cotización de la empresa que sus acciones se han ubicado en niveles más bajos a los registrados en época de pandemia. El valor actual de las acciones de la compañía vasca es el más bajo de los últimos dos años. Al hilo de esto, el precio más bajo de los títulos de la firma ferroviaria era de 26,05 euros, sellados el pasado 20 de marzo de 2020. Ahora, y tras los resultados semestrales, CAF ha vuelto a marcar nuevos mínimos de los últimos 26 meses en 25,30 euros por acción. 

Dentro de que los resultados se han convertido en la gota que ha colmado el vaso de CAF, la actual coyuntura macroeconómica ha salpicado a la cotización de varias compañías del mercado de valores. Es decir, pese a que los inversores esperaban unos resultados mejores, los descensos en Bolsa vienen desde hace tiempo, fruto de que el miedo, la incertidumbre y el sentimiento negativo de los inversores han copado el parqué bursátil. 

¿HAY MOTIVOS PARA CONFIAR EN CAF?

CAF sigue siendo la empresa española más grande del sector ferroviario. La firma vasca está bien asentada en el mercado y cuenta con una buena cartera de proyectos. Varios minoristas coinciden en que con los augurios de que las materias primas van a reducir su valor, los próximos resultados de la compañía vasca serán mejores, algo que puede repercutir al alza en su cotización. 

EL CONSENSO DE MERCADO DE BLOOMBERG DETERMINA QUE CAF TIENE UN POTENCIAL RETORNO DEL 78%

Además de ello, y contando con la última caída, CAF cuenta con el beneplácito de los analistas. Según el consenso de mercado recogido por Bloomberg, la empresa cuenta con un potencial retorno superior al 78%. Tras los resultados, las casas de análisis han dado sus recomendaciones y todas coinciden en que la compañía debe crecer a largo plazo. CAF acumula seis recomendaciones, siendo cuatro de ellas de compra, y dos que mantienen una posición neutral. Es decir, el consenso de mercado considera que la empresa liderada por Arizkorreta debería crecer en el mercado de valores. Hay analistas como Jaime Escribano, de Grupo Santander, que le dan un precio objetivo de hasta 57 euros. 

Veremos si CAF logra cumplir con las premisas de los analistas. Por el momento, la compañía se ubica en niveles inferiores a los que registró al inicio de la pandemia, allá por marzo de 2020. Los resultados se han convertido en el último agujero bursátil de la firma ferroviaria. Pese a que reporta ganancias, CAF no convence al mercado.

Las acciones de Deoleo se desploman cerca de un -10% a la realización de este artículo como resultado, claro está, de la entrega de los datos financieros del primer semestre de 2022. La empresa incrementó las ventas en un 11% alcanzando los 398,7 millones de euros, pero la situación macroeconómica mundial enfocada en una desbordada inflación, ha hecho que los costes de producción se disparan a niveles históricos.

Una situación que ha dado Deoleo un resultado bruto de explotación (Ebitda) disminuido en un -23,1%. Aunque Deoleo presentó beneficios, estos alcanzaron 5,59 millones de euros correspondientes a una disminución del 90,6%, dato que el mercado rechazó y presiona las ventas de las acciones actuales.

El incremento de las materias primas, los cuellos de botella en la cadena de suministros, la huelga de transportadores en España y la guerra de Rusia contra Ucrania, han creado un cóctel inflacionario que Deoleo ha tenido que asumir pero que al mismo tiempo ha gestionado de la mejor manera. Así lo ha recalcado Ignacio Silva, su presidente y consejero delegado, reconociendo la resiliencia de su modelo de negocio en medio de un ambiente empresarial complejo.

ANÁLISIS TÉCNICO

Desde Inversión.es, hemos venido compartiendo operaciones de compra en las acciones de Deoleo inicialmente en mayo y posteriormente en julio, gracias a la formación de una estructura de continuación alcista la cual fue confirmada en primera instancia por la ruptura de una directriz bajista de marco diario que se dio justo con la llegada de la guerra de Rusia contra Ucrania.

Estas compras han otorgado más de un 20% de revalorización en cuestión de semanas las cuáles se pueden ver afectadas por los resultados actuales. Sin embargo, si el precio en gráfico de marco semanal realiza la visita del área de regularidad del mercado en 0,3170 euros y los respeta cerrando vela semanal sobre dicho nivel en formación de truco, es decir, V invertida; nos daría punto de continuación alcista la cual se confirmará una vez se ubique nuevamente sobre la media móvil exponencial de 50 periodos.

Ubicamos el primer objetivo en los máximos de marzo de este año en inmediaciones de 0,4365 y un segundo objetivo en los máximos registrados en abril de 2021 sobre los 0,4810 euros, lo que representa más de un 50% de revalorización en las acciones de Deoleo estimada al mediano y largo plazo.

Si, por el contrario, el mercado se inunda de pánico y lastra el precio de Deoleo quebrando el área de regularidad del mercado con vela sólida semanal, seguramente buscará niveles de inicios de 2021 en inmediaciones de 0,2590 euros donde se ubica la base del truco desde donde comienza la estructura del patrón en confluencia con la media móvil exponencial de 250 periodos de largo plazo y muy posiblemente con un índice de fuerza relativa en niveles de sobreventa.

Ante este escenario, seguiríamos manteniendo el camino al alza a menos que una situación extraordinaria afectara la necesidad de aceite a nivel mundial.