Leonid Bershidsky para Bloomberg View
Con el bitcoin cerca de la marca de los 10.000 dólares y Coinbase -donde se intercambia la criptomoneda- con más cuentas cada día, los consejos preventivos abundan para las personas que pueden perder mucho dinero en una operación.
El primero: incluso si ese dinero se esfuma, esa inversión nos habrá ayudado a hacer del mundo un lugar mejor. Y el segundo: hay una forma de sacarle provecho, al hacer apuestas en paralelo sobre otras aplicaciones tecnológicas que alimenta el bitcoin.
Ese también es el caso con otros proyectos no rentables que pierden mucho dinero y pueden perder más a futuro: Tesla, Snap o Uber. Es posible que las inversiones en ellos nunca rinda, o que sólo paguen para quienes cobran en el momento adecuado, como los afortunados inversores tempranos de un esquema Ponzi. Pero apuestan por el avance de la humanidad y el progreso en mercados enteros.
Jon Evans, columnista de Techrunch, escribe que a menos que sea un inversor en la compañía de coches eléctricos, el propósito de Tesla, en lo que a nosotros respecta, no es necesariamente ganar dinero, sino ser “pionero en flotas de coches eléctricos inteligente de un mercado masivo, y la infraestructura para apoyar la tecnología de la batería que no se limita a automóviles”.
Una analogía está representada en el Eurotúnel, que une al Reino Unido y a Francia, un desastre para sus inversores privados pero un éxito como una pieza de infraestructura muy usada. Los miles de millones aportados por las ciudades en los preparativos olímpicos también son útiles de esa forma: las viviendas y las instalaciones deportivas para los habitantes no se habrían construido de otra forma.
Sí, eso parece un argumento socialista: ¿a quién le importa que un grupo de inversores de alto rango pierdan un poco de su enorme riqueza si los proyectos que financian son útiles para la sociedad?
De no ser por los millones de dólares invertidos, las flotas de taxis de todo el mundo no buscarían competir
Esencialmente, sin embargo, está en funcionamiento un mecanismo capitalista impulsado por el mercado. Es competitivo y se basa en el concepto del ciclo publicitario, usado por Gartner Group, una compañía de consultoría e investigación tecnológica con sede en Connecticut, para describir cómo las tecnologías prometedoras se sobrevaloran al principio y luego pasan del “pico de expectativas infladas” a la desilusión.
En fin, la publicidad tiene un propósito útil, no sólo para las empresas (o, en el caso del bitcoin, las materias primas), que parecen ser sus beneficiarias directas.
Consideremos a Uber, por ejemplo. La compañía en sí es un desastre. Ahora come dinero en efectivo mientras genera un escándalo tras otro. Pero si no hubiera sido por los miles de millones de dólares invertidos, las flotas de taxis de todo el mundo no se habrían visto obligadas a competir. Pocos de ellos usarían aplicaciones hoy.
Un inversor que busca oportunidades en el transporte puede beneficiarse, por ejemplo, gracias a Yandex, la compañía pública que se tragó la operación rusa de Uber al superarla, o cualquier cantidad de rivales rentables o prometedores. Uber también ha ayudado a promover la tecnología de conducción autónoma, y las compañías en esa área hacen grandes apuestas en paralelo.
En el caso de Tesla, poco importa si Elon Musk puede cumplir sus innumerables promesas. Incluso si nunca convierte su Model 3 en un producto masivo, ha hecho lo suficiente para incitar a los fabricantes de automóviles a interesarse por los coches eléctricos. Si los inversores no alimentaran el horno de Musk con efectivo, General Motors, BMW, Nissan y otras no se habrían esforzado por producir coches eléctricos. Incluso si Tesla falla, los programas de estas empresas quizá no lo hagan, y eso los convierte en mejores oportunidades de inversión de lo que hubieran sido sin Tesla.
O consideremos esta descarada frase dada en la oferta pública inicial de Snap: “Hemos incurrido en pérdidas operativas en el pasado, esperamos hacerlo en el futuro y es posible que nunca mantengamos la rentabilidad”.
Uno podría simplemente apostar en Facebook, pero ¿crecería tan rápido si alguien no respaldara a Snap también?
La compañía está a la altura de esa promesa, y sus acciones se cotizan muy por debajo del precio de salida a la Bolsa, pero de no haber sido por la publicidad instantánea, Facebook no habría imitado su producto con Instagram Stories o WhatsApp Status, que superó rápidamente a Snapchat en popularidad.
Snap ha convertido a Facebook en una mejor compañía y ha contribuido a su rápido crecimiento en el capital de mercado. Un dólar invertido en Snap en su punto máximo de 27,09 dólares se habría traducido en una pérdida de 48 céntimos, pero uno colocado en Facebook ese mismo día, se habría revaluado hasta 1,33; eso no cubriría la pérdida, pero haría que fuera más aceptable ser una industria de financiación en la que mejora la innovación. Uno podría simplemente apostar en Facebook, pero ¿crecería tan rápido si alguien no respaldara a Snap también?
Claro, el bitcoin puede ser una burbuja. Pero al causar sensacionales incrementos durante 2017 en el valor de un producto electrónico que no puede usarse para mucho más que especulaciones, los inversores aumentan la visibilidad de la tecnología detrás, llevando a más personas a trabajar para mejorarlo, poniéndolo de moda y por tanto, interesante para instituciones financieras y gobiernos.
En algún lugar más allá de un horizonte no tan remoto, la exageración de hoy puede resultar en una tecnología de identificación más barata y conveniente con diferentes niveles de privacidad, transacciones más baratas, mejores formas de hacer contratos. Cuanto más dinero se invierte en bitcoin, más rápido se resuelven las meteduras de pata de estas aplicaciones, y más dinero pueden hacer los inversores al respaldar a las compañías que los desarrollan.
Cuando se gasta el efectivo, a menudo calienta el universo en uno o dos grados. Las inversiones en curso nunca se desperdician completamente.
