Amazon, el gigante del comercio electrónico estadounidense, vendería bonos para financiar la adquisición de Whole Foods por 13.700 millones de dólares y así introducir a Jeff Bezos al negocio de los supermercados.
El minorista en línea colocó 16 mil millones de dólares en bonos sin garantía hasta en siete partes, según fuentes allegadas al negocio citadas por Bloomberg.
La parte más larga de la oferta, un título a 40 años, puede rendir entre 1,6% y 1,65% por encima de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, según la fuente anónima.
Lo cierto es que la venta de bonos marca la primera incursión de Amazon en el mercado de deuda desde el año 2014, según declaraciones de la empresa.
Se espera que la sociedad reduzca los precios de Whole Foods, un supermercado icónico de alimentos orgánicos que lucha por atraer a más clientes de bajos y medianos ingresos.
El acuerdo podría intensificar lo que es denominado como una guerra de precios en una industria asediada por escasos márgenes y persistente deflación.
Este acercamiento de Amazon al mercado de deuda se produce después de esfuerzos similares por parte de AT&T, que hizo una oferta por 22.500 millones de dólares, y de British American Tobacco, cuya oferta ascendió a 17.000 millones de dólares.
“La venta de bonos que rinden hasta 1,65% por encima de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos, son la primera incursión de Amazon en el mercado de deuda desde 2014”
También llega en un momento en que las empresas tecnológicas son emisoras activas de deuda, incluyendo un debut de Tesla Inc. el 11 de agosto, así como de Apple, que anunció su primera venta de deuda en dólares canadienses.
Según Matt Brill, gerente de dinero de Invesco Ltd, las preferencias de los consumidores se han desplazado hacia las compras en línea en lugar de las tiendas. “Eso es lo que hace que esta oferta sea atractiva y probablemente muy bien recibida”.
Brill sostuvo que hoy por hoy, no muchos quieren incursiones en ventas minoristas justamente por Amazon. “Ellos son la fuente de los problemas”.
Pero la venta de bonos también le valió a Amazon una actualización de crédito de dos niveles de CreditSights, que ahora califica a la deuda por encima de la que tiene bajo desempeño.
“Estamos cómodos comprando los bonos de Amazon, dadas sus fuertes tendencias operativas y su posición competitiva en los negocios de comercio electrónico y computación en la nube”, según un grupo de analistas liderado por Jordan Chalfin.
Bank of America, Goldman Sachs y JP Morgan Chase están administrando la venta de bonos, según otra de las fuentes citadas por Bloomberg.
Si bien Amazon no ofreció muchas pistas sobre su estrategia a largo plazo para la adquisición de Whole Foods, es inusual que la empresa de comercio electrónico use deuda para financiarla. Sin embargo, el tamaño e historial deberían dar a los inversionistas comodidad suficiente.
Jason Shoup, estratega en Legal & General Investment Management America, dijo que la estrategia a largo plazo no se ha articulado bien, pero la compañía está creciendo rápidamente y tiene un flujo de caja positivo.
El ascenso de Amazon
Lo cierto es que Bezos, considerado el hombre más rico del mundo por tres horas en julio, ha construido Amazon desde que lo fundó en 1994. Introdujo el lector de libros de Kindle, agregando servicios de computación en la nube, un servicio televisivo parecido a Netflix y producido películas y Echo, un producto de reconocimiento de voz.
Un aumento en la participación de Bezos en Amazon ha permitido que el fundador de la compañía invierta personalmente en proyectos como la compra del Washington Post por 250 millones de dólares en 2013.
El crecimiento de Amazon también ha permitido que Bezos volviese su mirada hacia el negocio de los supermercados, donde el minorista en línea ha luchado para ganar tracción.
Tras conocerse la noticia las acciones de los supermercados Wal-Mart Stores Inc. y Kroger Co. cayeron después del anuncio de la adquisición.
Un emisor poco frecuente
Amazon ha sido un emisor poco frecuente en el mercado de bonos de grado de inversión, con solo 7.800 millones de dólares de deuda pendiente hasta el 30 de junio de este año.
El Moody´s Investors Service califica a Amazon como Baa1 y el S&P Global Ratings le coloca AA-, con una perspectiva estable.
Si bien aumenta la deuda, la adquisición de Whole Foods es un crédito positivo para la compañía muy bien diversificada, según el analista de Moody´s, Charlie O´Shea, quien revisó las perspectivas de Amazon. “Whole Foods le proporciona a Amazon una mayor presencia en un segmento en el que tratado de crecer”.
