Vidrala hará públicos los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2024 el próximo viernes 28 de febrero a la apertura del mercado y realizará una conferencia telefónica a las 10:00 a.m.
Álvaro Arístegui Echevarría, analista de Renta 4, prevé unas cifras 2024 de Vidrala que muestren una mejor evolución de los ingresos que los dos trimestres previos (cuarto 4,2% frente al segundo -1,4% y al tercero -3,3%) en base a:
a) una base comparable más asequible en Europa continental con cierta recuperación de volúmenes,
b) positiva evolución de la evolución en Brasil, aunque ya sin aportación inorgánica, así como en Reino Unido, y que permitan compensar la desconsolidación total de Italia a partir del mes de julio.
“En el conjunto del ejercicio prevemos un incremento de los ingresos del 2,4%”, estima.
Por otro lado, Arístegui apunta que “a nivel de márgenes, seguimos observando una significativa mejora interanual en el cuarto trimestre estanco (+7,8 puntos porcentuales, hasta 29,2%), así como en el conjunto del ejercicio (+2,8 puntos porcentuales, hasta 28,1%), impulsado por los cambios en el perímetro de consolidación, la racionalización de costes que ha permitido compensar rebajas en los precios finales, y las continuas mejoras de eficiencia.”
Hay que destacar la disciplina que ha venido mostrando la industria que, en un entorno de mercado adverso, con reducciones de precios y volúmenes, ha optado por paralizar y/o suspender proyectos de ampliación de capacidades, e incluso optar por el cierre de instalaciones.
Empiezan a cotizar las nuevas acciones de Vidrala fruto de la ampliación de capital
En conjunto prevemos que el EBITDA (resultado bruto de explotación) aumente un 13,9% hasta los 448,6 millones de euros en el conjunto de 2024, muy ligeramente por debajo de la previsión interna que apunta a superar los 450 millones. A nivel de resultado, se prevé que la compañía registré su récord histórico, en torno a 286 millones de euros, aunque esta cifra incluiría 50 millones de euros de la plusvalía generada con la venta de Italia.
La deuda financiera neta (DFN) ha continuado reduciéndose (aproximadamente -200 millones de euros) y esperamos que el apalancamiento apenas alcance las 0,62 veces EBITDA. Estas previsiones se encuentran totalmente alineadas con el consenso del mercado a excepción del beneficio neto.
Previsiones de Vidrala para el ejercicio 2025
Arístegui señala que de cara a 2025 se prevén volúmenes ligeramente al alza a nivel consolidado (estables en Europa continental, con ligeros crecimientos en Reino Unido y aún mayores en Brasil).
También se prevé que los precios continúen adaptándose a la actual tendencia de reducción de costes, pero en líneas generales permitiendo ligeras subidas de margen, que más bien vendrán de la capacidad propia de la compañía de seguir aplicando medidas de eficiencia, hecho que valoramos muy positivamente habida cuenta de los ya de por sí elevados márgenes operativos que se vienen registrando.
Vidrala aumenta su beneficio hasta los 232 millones en septiembre, un crecimiento del 26,2%
No obstante, el beneficio neto debería reducirse dado que la desinversión en Italia (desconsolidada desde el mes de junio) habría contribuido en alrededor de 60 millones de euros en 2024 (resultados consolidados más plusvalía generada).
en Renta 4 reiteran su recomendación de Mantener en Vidrala con un precio objetivo a doce meses de 112 euros por acción
En estos momentos, la capitalización bursátil de Vidrala es de unos 3.192 millones de euros cuando cotiza en un punto intermedio entre sus máximos y mínimos de las últimas 52 semanas, los 108,19 euros y los 83,33 euros, respectivamente.
La empresa fabricante de envases de vidrio para la industria alimentaria cotiza con una ratio per 2024 de unas 14 veces beneficios y ofrece una rentabilidad por dividendo del 1,56%.
