Los últimos datos de esta semana proceden del Deflactor del PCE de diciembre y la inflación alemana de enero, una vez que ya se conocen las decisiones del BCE y de la Reserva Federal.
Y por el lado de los resultados es una jornada tranquila aunque llegarán los resultados de AbbVie, Aon, Chevron y Exxon Mobil antes de la apertura de Wall Street.
En concreto, Dan Siluk, responsable de Global Short Duration & Liquidity en Janus Henderson, explica que “La Fed reconoce que la mano de obra se mantiene estable, eliminando cualquier referencia a un aumento de la tasa de desempleo. Esto podría verse como una señal de que la Fed está menos preocupada por el deterioro del mercado laboral. De mayor importancia es la eliminación del comentario sobre la inflación. Esto sugiere que la Reserva Federal puede ver que la mejora en ese frente se está estancando o ralentizando, lo que podría reforzar la decisión de pausar los recortes de tipos por ahora.”
“La Fed mantiene la flexibilidad en cuanto a futuros movimientos, afirmando que la política está ahora bien posicionada. Esto posiblemente indica un enfoque más cauteloso y dependiente de los datos, en lugar de comprometerse a una serie de recortes. En este contexto, es posible que la Fed esté en modo «pausa» en lugar de «salto» con respecto a los tipos. Lo fiscal va a desempeñar un papel mucho más importante para los tipos. También hay que observar cómo se desarrollan las iniciativas políticas sobre aranceles, inmigración y regulaciones. El FOMC puede haber aprendido algunas lecciones sobre cómo debe responder a impulsos fiscales como los que vimos durante la pandemia”.
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Y Eric Muller, Head of Product and Investment Strategy de Muzinich & Co, “la inflación es elevada, el desempleo se ha estabilizado en un nivel bajo y las condiciones del mercado laboral son sólidas. Por tanto, no es de extrañar que la Reserva Federal no tenga prisa por ajustar los tipos de interés oficiales. Aunque esto parece cerrar la puerta a una bajada de tipos en marzo, la declaración de la Reserva Federal contiene cierta ambigüedad. La debilidad del empleo o de la economía podría dar lugar a nuevos recortes; una inflación rígida podría significar que los tipos se mantuvieran más altos durante más tiempo.
Por el momento, la decisión de la Reserva Federal respalda la opinión generalizada de que no cabe esperar ningún movimiento de los tipos mientras la política económica de la nueva Administración esté tomando forma. Evidentemente, la Reserva Federal cree que los tipos de interés están en el nivel adecuado por ahora y no se verá obligada a actuar. Creemos que esto es positivo para los mercados de crédito corporativo, ya que los rendimientos absolutos se mantienen en niveles atractivos”.
Deflactor del PCE de diciembre e la inflación alemana de enero
Las calves del día serán el Deflactor del PCE de diciembre y la inflación alemana de enero, pero la agenda arranca en Japón con la inflación de enero y la tasa de desempleo, producción industrial y ventas minoristas de diciembre.
Y continuará en Australia, con el IPP del cuarto trimestre; Nueva Zelanda, con la masa monetaria M3; Singapur, con los préstamos bancarios de diciembre y las expectativas empresariales del cuarto trimestre; y Reino Unido, con el índice Nationwide de precios de la vivienda de enero.
Alemania publica índice precios de importación y ventas minoristas de diciembre, Suiza publica ventas minoristas de ese mismo mes, y Francia, inflación de enero e IPP de diciembre.
A partir de las nueve horas, España publica ventas minoristas de diciembre y cuenta corriente de noviembre, Alemania su inflación y desempleo de enero, Francia el registro de automóviles de enero, Italia IPP de diciembre y Portugal, inflación de enero.
India hace públicos déficit presupuestario federal, evolución de los préstamos, crecimiento de los depósitos y producción de infraestructura. Brasil anuncia la tasa de desempleo, relación deuda neta/PIB, balance presupuestario de diciembre, en tanto que Chile publica producción de cobre y manufacturera, tasa de desempleo y ventas minoristas de diciembre.
A partir de las 14.00 horas se conocerán la inflación alemana de enero, y los datos que trae consigo el Deflactor del PCE estadounidense de diciembre, tales como los ingresos y gastos o el consumo personal real. Llegará también la comparecencia de Bowman, miembro del FOMC y el PIB canadiense.
La agenda la cierran los gastos de consumo personal de la Fed de Dallas de diciembre, el PMI de Chicago en enero, el número de plataformas petrolíferas y el recuento de yacimientos activos en EEUU de Baker Hughes, y las decisiones de tipos del Banco Central de Colombia y de Chile.
