El mercado de ETF europeo vivió en 2024 un año récord por activos invertidos (AUM) y para 2023 se espera que alcance los 4,5 billones de dólares. De hecho, la tasa de crecimiento de la industria supone que cada cuatro años duplique los activos bajo gestión.
César Muro, responsable de ventas de gestión pasiva para España y Portugal de DWS, señaló en una presentación a medios esta mañana que “la renta variable ha sido el activo estrella y el más demandado con un 80% de cuota (201.000 millones de nuevas captaciones) cuando pesa un 72% de los activos totales, principalmente en estrategias broad-based/core, renta variable americana, seguida de bolsa global”.
En renta fija, Muro señala que ha alcanzado una cuota del 23% (58.000 millones de euros en entradas netas) del mercado y que los inversores favorecieron las exposiciones core, principalmente Bonos Gubernamentales (duraciones cortas), seguidos de Bonos Corporativos (IG) -principalmente en Target Maturity y exposiciones Overnight. En 2023, la cuota fue del 43% del total.
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Y en lo que respecta a los productos de materias primas, “a pesar del +27,2% de subida del oro, se dieron salidas de 7.400 millones de euros (ETFs & ETCs) por tercer año consecutivo (motivado por los ETCs de oro).” Se trata del tercer año consecutivo de salidas en los ETF de oro, lo que Muro explica con la política monetaria y la diversificación hacia los cripto activos.
Centrado en el mercado europeo, César Muro apunta que “ha caído el interés en ESG aunque se mantiene la demanda”, ha habido fuertes crecimientos en los ETF Activos (Bolsa y mercado monetario) y salidas en los temáticos de energías limpias, robótica y ciberseguridad, compensados en parte por las entradas en Inteligencia Artificial & Big Data y Defensa.
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“2024 ha sido un año récord, impulsado por nuestro negocio UCITS”, señala Muro, con crecimiento en renta fija y ESG, liderados por el EUR Overnight Rate (XEON) con 7.900 millones en captaciones netas (13.400 millones en patrimonio) y el S&P 500 Equal Weight (XDEW) con 6.300 millones en captaciones netas (13.200 millones en patrimonio).
Muro también destacó la aceleración en el canal digital, sobre todo el canal minorista a través de plataforma digitales (neo brokers y bancos online) y el hecho de haber cerrado el año con 45 instrumentos por encima de los 1.000 millones de euros de AUM.
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Por último, entre las perspectivas de DWS para 2025, Muro citó el objetivo de “ampliar la gama de ETF activos con estrategias internas y externas, innovar a través de soluciones individualizadas y actividades más allá del producto, y ampliar la gama en segmentos clave y mantener la gama competitiva en términos de comisiones según los estándares del mercado”.
Las tendencias del mercado de ETF español pasan por el despertar del inversor minorista. “El canal digital y el canal Wealth Management son los dos segmentos que más captaciones netas tuvieron en 2024”, señaló.
DWS tiene en estos momentos tres acuerdos con Trade Republic, ING y Scalable y espera acabar 2025 con 9-10 acuerdos.
En lo que respecta a los fondos de inversión, pensiones y aseguradoras, Muro reconoce que esperan menor crecimiento que en el pasado desde Fondos de inversión, el principal demandante, y con demanda ESG. “Era el que más demanda ha tenido habitualmente, pero ha crecido menos en 2024”, afirmó.
Por otro lado, Muro habla de una tendencia hacia una mayor pasivación/indexación de las carteras respecto al año pasado y a una mayor variedad de subyacentes usados: incorporación de factores, sectores y diferentes segmentos de renta fija.
