Renta4 ha valorado favorablemente la decisión de Repsol de vender a GeoPark sus activos de gas y petróleo en Colombia por aproximadamente 500 millones de euros. El banco de inversión considera que la operación tendrá un efecto «positivo en cuanto a generación de caja», y reitera su recomendación de ‘sobre ponderar’ para la energética, con un precio objetivo de 17,8 euros por acción.
La venta de los activos colombianos de Repsol es una «noticia positiva que cumple con la estrategia de la Compañía de optimizar su portfolio de upstream hacia jurisdicciones con ventajas competitivas, reduciendo su presencia en países y activos non core, con vistas a la salida a bolsa del negocio en EEUU hacia 2026″, señala el análisis.
Aunque el impacto a nivel operativo y de reservas de la venta de activos en colombia es «reducido», Renta 4 destaca su potencial en cuanto a generación de caja
Aunque el impacto a nivel operativo y de reservas probadas es «reducido», Renta4 destaca su potencial en cuanto a generación de caja, «con un capex comprometido a futuro de unos 100 millones de euros, que además ayudará en la financiación del plan de crecimiento 2024-2027, con una inversión comprometida de entre 16.000 y 19.000 millones.
El espaldarazo financiero proporcionado por la operación tendrá, según las conclusiones del informe, un impacto relevante en los balances, «especialmente en un 2024 exigente a nivel de inversión (de aproximadamente 6.000 millones) y un cash flow operativo impactado por los bajos márgenes de refino».
Renta4 concluye que el éxito de Repsol al colocar este portfolio pone de manifiesto «la infravaloración del negocio, con una valoración implícita de las reservas 2P (probadas y probables) superior a los 20.000 millones de euros, en línea con los 19.200 en los que se valoró con la adquisición del 25% por EIG en 2022, y en contraste con los 13.700 millones que capitaliza toda la compañía».
REPSOL ‘ATRAPA’ 500 MILLONES DE EUROS DE LIQUIDEZ
El pasado viernes, 29 de noviembre, Repsol y GeoPark confirmaron que habían llegado a un acuerdo para la transacción de activos de gas y petróleo en Colombia, por los que GeoPark abonará un total de 530 millones de dólares (500,7 millones de euros).
El acuerdo incluye la adquisición por parte de GeoPark del 100% de Repsol Colombia O&G Limited, que posee una participación del 45% en el Bloque CPO-9 en el Departamento del Meta (operado por Ecopetrol con una participación del 55%), así como la participación del 25% de Repsol en SierraCol Energy Arauca, que gestiona el activo Llanos Norte en el Departamento de Arauca.
En un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el grupo dirigido por Josu Jon Imaz indicó que esta transacción se enmarca dentro de su estrategia de rotación de la cartera de activos y estimó que la operación reducirá su deuda neta en unos 500 millones de dólares (unos 473,4 millones de euros) como consecuencia de la caja obtenida.
A cierre del pasado mes de septiembre, la deuda neta de Repsol se situaba en los 5.532 millones de euros
Repsol señaló que esta operación producirá un efecto en positivo de 130 millones de dólares (unos 123 millones de euros) en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2024, que se ajustará según los datos definitivos en el momento de la transmisión de los activos previsiblemente en el primer trimestre de 2025.
A cierre del pasado mes de septiembre, la deuda neta de Repsol se situaba en los 5.532 millones de euros, 937 millones de euros más que la cifra a finales de junio de este año.
En los nueve primeros meses de este año, Repsol había ya desinvertido activos por un total de 544 millones de euros, destacando la venta por bpTT, en la que la compañía presidida por Antonio Brufau posee una participación del 30%, de varios campos de gas offshore maduros en Trinidad y Tobago a Perenco o la de Repsol Ibereólica Renovables, una empresa propiedad al 50% del grupo e Ibereólica, de sus activos solares en Chile a Grenergy.
