Clínica Baviera presentó sus resultados a septiembre el pasado viernes y mostró cómo su crecimiento se ralentizaba ligeramente, por lo que en la sesión de hoy los títulos reaccionan con recortes.
Ángel Pérez Llamazares, CIIA, es Equity Research Analyst de Renta 4. En su valoración de los resultados señala que las cifras semestrales, que recogen la reciente adquisición de clínicas en Reino Unido, siguen mostrando ligera ralentización, si bien continúan con un crecimiento de doble dígito en ingresos.
En el Ebitda la ralentización es superior, provocando una contracción en márgenes a niveles inferiores al 30%, destacando que en Italia ha generado ligeras pérdidas en el tercer trimestre. Se trata de un aumento de costes generalizado si bien, la compañía no ha comunicado el motivo.
La apertura de nuevas clínicas, excluyendo Reino Unido, ha sido de dos unidades en el trimestre, y se sitúan ya en 117 (135 si incluimos las adquiridas en Reino Unido)
Por otro lado, Pérez Llamazares indica que el nivel de caja neta, aunque sigue en niveles positivos, se reduce significativamente como consecuencia del elevado dividendo pagado (25,1 millones de euros, un 92% frente a 2023), la compra de autocartera por más de 11 millones, unas inversiones un 16% superiores a las de los nueve primeros meses de 2023, y la compra de Reino Unido (ya reflejada en la caja del primer semestre) por 10,8 millones de euros.
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“Recordamos, explica el analista, que la compañía adquirió este año el 100% de la compañía británica Optimax por la que ha pagado 10,8 millones de euros más un variable, en función de la evolución, que podría alcanzar 4,3 millones según informa la compañía. Esta operación le permite hacerse con 18 clínicas en las principales ciudades del país y consideran que en los próximos 24 meses podrán situarla en márgenes similares a los que generan en el resto de las geografías”.
Por último, Pérez Llamazares afirma que es una “operación que permite fortalecer su posicionamiento de liderazgo en cirugía refractiva en Europa, y previsiblemente acelerar el crecimiento.”
Resultados de Clínica Baviera
Clínica Baviera ha publicado este viernes a cierre de mercado los resultados correspondientes al tercer trimestre de 2024. Durante este período, la empresa ha obtenido unos ingresos de 189 millones de euros, lo que supone un 16% más que en el ejercicio anterior. Asimismo, durante los nueve primeros meses del presente ejercicio, el resultado operativo (EBITDA)ha alcanzado la cifra de 53,2 millones de euros, un 8% más que en el mismo periodo de 2023.
El beneficio neto alcanzado por la compañía ha sido de 28 millones de euros, registrando un incremento del 4% con respecto al mismo período de 2023
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Los ingresos del grupo a perímetro comparable, es decir, sin UK han ascendido a 186 millones de euros, un 13% más. El EBITDA ha alcanzado los 55,6 millones de euros, esto es un 13% más; y el beneficio neto 31 millones de euros, que suponen un 14% de incremento.
Por otra parte, Clínica Baviera ha invertido 18,1 millones de euros destinados a la renovación, mantenimiento, aperturas y traslados de sus centros.
España:
En cuanto a la facturación por Unidades de Negocio, en España, donde Clínica Baviera tiene 78 clínicas, ha facturado 131,1 millones de euros. Además, ha alcanzado un EBITDA de 39,9 millones de euros que ha aumentado un 11% con respecto a los nueve primeros meses de 2023 manteniéndose en un margen del 30% sobre ventas.
Alemania:
En este periodo la cifra de facturación de los negocios de Clínica Baviera en Alemania y Austria, donde opera bajo la marca CARE Vision en 30 clínicas, ha alcanzado los 40,5 millones de euros. El EBITDA ha sido de 12,4 millones de euros, que ha aumentado un 10% con respecto al mismo período del año anterior y supone un 31% de las ventas.
Italia:
En estos primeros nueve meses de 2024, sus centros en Italia (9 en total) han facturado 14 millones de euros y un EBITDA que se ha situado en los 1,9 millones de euros, siendo el mismo importe obtenido en el periodo comparable anterior.
Reino Unido:
El 26 de junio de 2024, Clínica Baviera completó el proceso de adquisición del 100% del capital social del grupo británico Eye Hospital Group (Optimax). Esta adquisición estratégica supone la entrada en el mercado británico a través de 18 clínicas, lo que permitirá fortalecer la posición de liderazgo en cirugía refractiva en Europa, así como acelerar el plan de expansión del Grupo. Durante estos primeros meses en UK Clínica Baviera a través de sus filiales ha facturado 3,3 millones de euros.
La Dirección se encuentra en pleno proceso de “Turnaround”, el cuál espera completar en los próximos 24 meses.
