Bankinter apuesta por un Banco Santander con beneficios estratosféricos. En un análisis al que ha accedido MERCA2, Bankinter, el banco que preside María Dolores Dancausa, estima que Banco Santander ganará más de 12.100 millones este año y que en 2025 el beneficio de la entidad de origen santanderino será mayor que el que logre en el ejercicio actual, rozando los 12.500 millones. Bankinter apunta también los flancos a mejorar: márgenes en Reino Unido, los costes en EE UU y las métricas en Digital Consumer Bank Europe.
Banco Santander y las expectativas superadas
Bankinter hace hincapié en que Banco Santander ha batido las expectativas al lograr un beneficio neto de 3.250 millones en el tercer trimestre del año (un 12% más interanual y un 1,3% trimestre contra trimestre) frente a los 3.120 M de beneficio esperado, algo que ha logrado gracias al buen desempeño de España y un Coste del Riesgo/CoR bajo”. El banco reitera los objetivos 2024 que había revisado al alza en 2T 2024: Ingresos (Crecimiento a dígito alto vs 8% más hasta septiembre de 2024, una eficiencia en el entorno del 42% frente al 41,7% actual), coste del riesgo (CoR) en el entorno del 1,2% frente al 1,18% actual), un Capital CET1 de más del 12 % frente al 12,5% en el tercer trimestre y Rentabilidad/RoTE superior al 16% frente al 16,2% de los últimos datos.
Bankinter hace hincapié en que Banco Santander ha batido las expectativas al lograr un beneficio neto de 3.250 millones en el tercer trimestre
A nivel de los nueve primeros meses del año, Banco Santander obtuvo un beneficio atribuido de 9.309 millones de euros en los nueve primeros meses de 2024, un 14% más con respecto al mismo periodo del año anterior, gracias al fuerte crecimiento de los ingresos en todos los negocios globales y regiones, y a que el número de clientes aumentó en cinco millones. Además, el grupo logró un buen control de los costes. El impuesto sobre beneficios fue de 4.246 millones de euros, un 13% más, lo que supone una tasa fiscal efectiva del 29%.
la apuesta
En este sentido, Bankinter hace una apuesta muy fuerte sobre cómo le irán las cosas al banco que preside Ana Botín. “No conoceremos el guidance 2025 hasta la presentación de resultados del cuatro trimestre. lo que está previsto para el 5 de feb de 2025, pero el equipo gestor espera que las cifras de 2025 sean mejores que las previstas para 2024. SAN estima una subida del margen de intereses (+2%/+3% en euros constantes), un crecimiento aún mayor en comisiones y mejoras de eficiencia. Nuestras previsiones reflejan un BNA récord de 12.168 millones en 2024 y un crecimiento del 2,7% hasta 12.498 millones en 2025.
La apuesta se basa en que “prosiguen las mejoras en rentabilidad/RoTE (16,2% vs 15,9% en el segundo trimestre de 2024) y eficiencia (costes/ingresos en 41,7%) con una ratio de capital CET1 confortable (12,5%)». «La morosidad está contenida (3,06% vs 3,02% en 2T 2024) con una cobertura elevada (64,0%) y el CoR sorprende positivamente (1,18% vs 1,21% en 2T 2024) y Banco Santander avanza en la buena dirección para alcanzar los objetivos del plan 2023/2025″.
Prosiguen las mejoras de banco santander en rentabilidad y eficiencia
Estas metas son: crecimiento a doble dígito en beneficio por acción (BPA) frente al 19% más de septiembre de 2024, eficiencia en el entorno del 42%, capital CET por encima del 12%, rentabilidad/RoTE entre 15% y 17% frente al 16,2% en 9M 2024 y crecimiento a doble dígito en el recursos netos tangibles por acción (TNAV) + dividendos frente al +14% actual).
“Destaca positivamente el buen momento en resultados de España (BNA: 2.837 M€; +53,0%) y la mejora en rentabilidad de Brasil (RoTE en el entorno del 16,8% y 3,1 puntos porcentuales más), pero continúa la presión en márgenes en Reino Unido (-9,4% en ingresos), la subida de costes en EE.UU. (un 5,1% más) y aún hay margen de mejora en las métricas de Digital Consumer Bank Europe (15,5% menos BNA & RoTE en el entorno del 9,2%)”, indican.
