Para los nueve primeros meses del año CIMD Intermoney estima un crecimiento de las ventas en Ebro Foods del 1,7% hasta los 2.346 millones de euros, con crecimiento en los dos negocios del grupo, sobre todo el de pasta.
No tanto en arroz, explican “debido a los descensos que hubo en el primer trimestre como consecuencia de los niveles extraordinariamente elevados del primero de 2023 por el traspaso que se hizo a precios de la inflación en costes”.
Ebro publicará sus resultados hasta septiembre el miércoles 30 de octubre con la celebración de una conference call el mismo día a las 16:00h
Virgina Pérez Repes, analista de Intermoney, tiene una recomendación de Comprar sobre Ebro con un precio objetivo de 20,0 euros, un potencial del 24% desde los precios actuales al que habría que añadir el 4% que se obtendría vía rentabilidad por dividendo.
En su nota previa a los resultados apunta que el Ebitda crecería un 7,3% hasta los 208 millones de euros. Sería la primera vez que se supera el nivel de los 300 millones de Ebitda en el periodo de los primeros 9 meses del año. “Según nuestras estimaciones, del crecimiento esperado en Ebitda, 1,7 puntos porcentuales obedecen al aumento de las ventas y los 5,6 puntos porcentuales restantes a la mejora de los márgenes. En términos agregados, esperamos una mejora del margen Ebitda de 0,7 puntos porcentuales hasta el 13,0%, con mejoras en ambos negocios, pero especialmente en Pasta.”
Ebro muestra su fortaleza financiera en el primer semestre al elevar sus beneficios un 17%
En lo que respecta a la división de Arroz, Pérez indica: “estimamos unas ventas 1.846 millones (79% del total), con un crecimiento del +0,9% en los nueve primeros meses del año (+2,1% en el tercer trimestre). En Ebitda estimamos 242 millones (76% del total), con un crecimiento del 4,2% (+7,9% en el tercero) y un margen del 13,1% (+0,4 puntos porcentuales frente al mismo periodo de 2023).
Y en lo que respecta a la división de Pasta, “estimamos ingresos de 504 millones de euros, con un aumento del +4,4% frente a los nueve primeros meses de 2023 (+3,6% en el tercer trimestre). En Ebitda esperamos 76 millones, con un crecimiento del +21,3% gracias principalmente a la expansión del margen en +2,1 puntos porcentuales (hasta el 15,0% de margen Ebitda en los nueve primeros meses de 2024).
Más sobre los resultados de Ebro Foods
En la parte baja de la cuenta de resultados, estimamos que el EBIT alcance los 226 millones (+8,5%), con un margen EBIT del 9,7% (+0,6 puntos porcentuales frente a los nueve primeros mes de 2023). La compañía no ha dado un objetivo de Ebitda para 2024 pero en febrero dijo que podría estar en un entorno de 10 millones por encima o por debajo de la cifra de 2023. Tras los buenos resultados del primer semestre de 2024 (211 millones de euros de Ebitda, +8%) y con nuestras previsiones de más de 300 millones de Ebitda en los nueve primeros meses de 2024, vemos factible que el Ebitda en 2024 alcance los 400 millones (por encima de nuestra estimación actual de Ebitda de 385 millones, prácticamente plano frente a 2023).
“Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y no descartamos revisar al alza nuestras estimaciones tras la publicación de los resultados”, concluye.
En estos momentos, Ebro Foods cotiza algo por encima de los 16 euros, lo que supone una capitalización de mercado de unos 2.485 millones de euros y un per de 13 veces sus beneficios de 2025.
El consenso de analistas de Bloomberg estima un precio objetivo para Ebro Foods de 21,01 euros, un potencial del 30% desde los precios actuales, con un 84,6% de ellos (11 analistas) en recomendación de Comprar y un 15,4% (2 analistas) en recomendación de Mantener.
