Las acciones de la firma madrileña Laboratorios Rovi perdieron ayer más de seis puntos porcentuales y con ello el nivel de los 72 euros tras anunciar su decisión no vender la división CDMO o negocio de fabricación a terceros.
Tal y como anunció la propia empresa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) “en relación a la evaluación por parte de Laboratorios Rovi de alternativas estratégicas para la puesta en valor de su activos, que incluían una posible operación corporativa relativa a su negocio de fabricación a terceros (CDMO), comunica que, después de analizar y valorar las ofertas no vinculantes recibidas, ha decidido que, dada la fortaleza, el buen desempeño actual y las perspectivas de este negocio, la mejor manera de maximizar el valor para los accionistas actualmente es continuar ejecutando el plan estratégico independiente de la sociedad, protegiendo y desarrollando el negocio CDMO bajo la estructura actual del grupo ROVI, sin la entrada de inversores externos”.
Valoraciones de los analistas sobre esta decisión de Rovi
Bankinter tiene ahora una recomendación de Vender sobre Laboratorios Rovi en base a un precio objetivo a doce meses para el valor de 80,00 euros. La han recortado tras conocer la noticia, pues su precio objetivo anterior era de 91 euros por acción.
Para su analista del sector, se trata de una noticia negativa, aunque descontada de la cotización que ha caído -7,5% desde la última noticia conocida sobre la negociación de esta desinversión.
“CVC era el único fondo que seguía en la puja por el negocio de fabricación para terceros tras el abandono de Antin, Cinven, KKR y Permira. La valoración mencionada eran 3.000 millones de euros, cifra notablemente superior a nuestra valoración de 1.200 millones. Es posible que los potenciales compradores no estuviesen dispuestos a acercarse a ese importe y que este haya sido el motivo por el que Rovi opta por no vender este negocio2, explica.
Los fundadores de Rovi elevan su porcentaje en la empresa a más del 58%
Por otro lado, en Renta 4 apuntan: “creemos que la noticia tendrá cierto impacto negativo en la cotización en el corto plazo, ya que a pesar de que sí es cierto que el negocio presenta buenas perspectivas a largo plazo, se pierde la oportunidad de cristalizar ese valor en el corto plazo, indicando que no se han recibido ofertas lo suficientemente atractivas.”
Por ello reiteran su recomendación de Mantener y dejan su precio objetivo en revisión.
Por último, en Jefferies el caso base de inversión para Laboratorios Rovi pasaba por una ejecución satisfactoria de la estrategia CDMO y la capacidad de crecimiento del negocio, Becat alcanza una cuota de mercado máxima del 30% en la UE, Okedi alcanza una cuota máxima del 10% del mercado de la esquizofrenia LAI en la UE, Risvan supera las expectativas en EE.UU. y Bemiparina crece a un ritmo de un solo dígito.
Mientras que en un escenario alcista “Rovi consigue nuevos contratos CDMO por encima de nuestras expectativas y los lanzamientos de Okedi y Risvan superan los de Jefferies”.
A lo largo de la sesión de ayer actualizaron su recomendación media docena de analistas. Tras estas actualizaciones el 81,8% de los analistas que compila Bloomberg tiene una recomendación de comprar por un 18,2% que tiene una recomendación de mantener. El precio objetivo (PO) de consenso que calcula Bloomberg a raíz de estas valoraciones es de 97,56 euros.
Más en concreto, las últimas revisiones han procedido de Grupo Santander (neutral con precio objetivo de 96,6 euros), Caixabank BPI (comprar con PO de 100 euros), Oddo BHF (sobre retorno con PO de 111 euros), Alantra Equities (comprar con PO de 101 euros), Bestinver Securities (comprar con PO de 106 euros), BNP Paribas Exane (sobre retorno con PO de 93 euros) y JB Capital Markets (comprar con PO de 108 euros).
