Las dos claves de esta semana pasan por la presumible bajada de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE) y por los resultados trimestrales de varias empresas del S&P 500.
La semana arranca con el festivo en Estados Unidos y continúa el martes con el Zew alemán de expectativas de octubre y los resultados de J&J, BofA, Goldman Sachs, Citigroup, State Street y United Airlines, y el miércoles con la inflación británica de septiembre y las cuentas de ASML, Morgan Stanley y Abbott.
El jueves se conocerán la decisión de tipos del BCE donde se espera una bajada de 25 puntos básicos, las ventas minoristas y la producción industrial de septiembre en Estados Unidos, los resultados de Blackstone, Netflix, Intuitive Surgical y TSMC, para cerrar el viernes con el PIB suizo del tercer trimestre.
Ulrike Kastens, Economista para Europa de DWS, recuerda cómo han cambiado las opiniones de los mercados y los analistas desde la última reunión del BCE en septiembre. En aquel momento, no se esperaba que el BCE planeara un nuevo recorte de tipos en octubre.
Sin embargo, la caída de la inflación hasta el 1,8% en septiembre, la mejora de las perspectivas para alcanzar el objetivo de inflación, pero también el mayor deterioro del clima empresarial en la zona euro, hacen ahora muy probable un nuevo recorte del tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 3,25%, aunque haya escépticos en el Consejo de Gobierno. Sin embargo, es probable que el temor a que la economía sea más débil de lo que se pensaba, desempeñe un papel importante en nuestra previsión de una bajada de tipos en octubre.
En cuanto a la comunicación de la política monetaria, es probable que cambien pocas cosas. Dada la actual incertidumbre política y económica, muchos miembros del Consejo del BCE creen que sería prematuro declarar la victoria sobre la inflación en estos momentos. En consecuencia, es probable que se mantenga el enfoque «dependiente de los datos» y «reunión a reunión».
Esperamos nuevos recortes de tipos en los próximos meses. Es probable que el siguiente paso tenga lugar en diciembre de 2024, cuando también estén disponibles las proyecciones hasta 2027 inclusive, que serán especialmente importantes para evaluar la consecución del objetivo de inflación.
Reunión del BCE y más resultados del S&P 500, pero no el lunes
El lunes arranca con festivos en Canadá (Acción de Gracias), Argentina y Colombia (Día de la Raza) y Japón (Día Nacional del Deporte) y con los datos del PIB del tercer trimestre en Singapur, las declaraciones de Dhingra, del Banco de Inglaterra y el IPP suizo de septiembre.
India publica el índice de precios al por mayor del sector alimentario, de combustibles y al por mayor de septiembre, hay subasta de deuda pública alemana a 12 meses (2,668%), se publica el informe mensual de la OPEP y el informe del mercado objetivo del BCB.
El mercado descuenta mayores recortes de la Fed y la deuda de EEUU aún tiene potencial
México hace pública la confianza del consumidor de septiembre, India el IPC de septiembre, Brasil el índice IBC-Br de actividad económica de agosto, Francia subasta deuda a 12 meses (2,746%), a tres meses (3,167%) y a seis meses (3,016%), se conocerán las expectativas de inflación de los consumidores correspondiente a septiembre y habrá una comparecencia de Waller de la Fed.
Por el lado corporativo, han publicado ya Delta Airlines, Domino’s Pizza, BNY, JP Morgan, Wells Fargo y Blackrock. Se estima un BPA medio para el S&P 500 de +5,1%. En el segundo trimestre el BPA fue del 14,0% frente al 9,1% esperado (antes de la publicación de la primera compañía) y en el primer trimestre del 7,9% frente al 4,2% esperado inicialmente.
El lunes publican Reliance Industries Ltd, Christian Dior y Ashomore y es la fehc aex dividendo en Kesko y Tele2 AB.
