El Ibex puede triplicar la subida media anual. De la mano de las entidades financieras, junto con empresas como Inditex, IAG, Telefónica, Merlín y Sacyr, esta ‘meta’ es factible, según el análisis al que ha accedido MERCA2.
“Que triplique la subida media anual no es difícil teniendo en cuenta que, si miramos hacia atrás, se mantiene en una gran banda lateral entre los 6.000 y los 12.000 puntos desde mayo de 2009… Es simple deducir que, ahora que está los máximos de esa banda, sus rendimientos son importantes y baten ampliamente a los rendimientos medios anteriores”, apunta el analista de iBroker Antonio Castelo.
LOS NIVELES Y LOS FACTORES DEL IBEX
“Para que se mantenga en los actuales niveles (o incluso mejore), tendrían que cumplirse tres factores para que el selectivo mantuviera su fortaleza hasta final de año», agrega Castelo.
El primero, que siga acompañando el entorno bursátil internacional. Los índices pueden evolucionar individualmente mejor o peor unos que otros, pero hay una tendencia general de mercado que debe cumplirse. El segundo, que los valores con más peso en el selectivo de la bolsa española sigan haciéndolo bien. El tercero lo podemos encontrar en que, por múltiplos (PER, por ejemplo), el Ibex-35 se sigue mostrando como uno de los más baratos de los de referencia en Europa. Por ejemplo, el Ibex cotiza a un PER de 11,6x con una rentabilidad por dividendo del 4,5%, frente al EuroStoxx50 que lo hace a 15,2x y 3%, respectivamente”.
por múltiplos, el Ibex-35 se sigue mostrando como uno de los más baratos de los de referencia en Europa
¿Cómo evolucionará el Ibex?, «pues dependerá de cómo sigan comportándose las bolsas a nivel mundial (no vemos subiendo a la bolsa española mientras las demás bajan) y claro está, de cómo sigan comportándose los valores citados, especialmente los bancos», apunta. En estos momentos pensamos que el Ibex, a corto plazo, tiene una fuerte resistencia en los niveles de 12.000 puntos, cotas que desde un punto de vista técnico es muy posible que le cueste superar. Si consolida la cota 12.000 puntos, una siguiente referencia estaría en los 12.600 puntos.
¿Cómo evolucionará el Ibex?, «pues dependerá de cómo sigan comportándose las bolsas a nivel mundial
“Aunque hay otros valores que individualmente cuentan con pesos muy importantes en el selectivo de la bolsa española (Inditex, Telefónica, Iberdrola, Repsol…) en su conjunto los bancos se llevan la palma. Y hay algo que es muy evidente: la subida de tipos de referencia adoptada por los bancos centrales para atajar el proceso inflacionario desde 2022, ha beneficiado plenamente a su cotización y de rebote, al nivel del Ibex”, señala Castelo.
l.os datos y la banca presente en el ibex
Este punto en el que incide el analista de iBroker Antonio Castelo, queda claro con los datos. “Si observamos los diez mejores valores del selectivo durante el último año, nos encontramos a cinco bancos entre ellos: Banco Sabadell, CaixaBank, Bankinter en cuarta posición Unicaja en sexto lugar y Banco Santander en el décimo.”, señala Castelo. Estos, los bancos, Inditex, IAG, Amadeus, Telefónica y podríamos añadir empresas de renovables como Acciona Energía y Solaria, Socimis como Colonial y Merlin y valores del sector de gestión de infraestructuras, (también favorecidos por un recorte de tipos) como Ferrovial y Sacyr.
La banca
«Diversos analistas esperaban que los bancos se ‘deshinchasen’ en el momento en que el proceso de subidas de tipos comenzara a revertir. Este proceso se inició en junio tras el primer recorte de 25 puntos básicos realizado por el BCE y se ha confirmado en septiembre cuando ha realizado el segundo de otros 25 puntos básicos», apunta el experto.
«Puede que en un primer momento los bancos hayan reflejado ese movimiento de forma dubitativa en su cotización, pero lo cierto es que han mantenido su tendencia positiva, (con menos impulso, eso sí), tanto en los últimos tres meses como en el último mes. La única excepción ha sido Unicaja, que es la entidad que por la tipología de su negocio más puede perjudicarle la bajada de tipos, pero que por otra parte tiene poco peso en la composición del selectivo», indica Castelo.
puede que en un primer momento los bancos hayan reflejado ese movimiento de forma dubitativa en su cotización, pero lo cierto es que han mantenido su tendencia positiva, (con menos impulso, eso sí), tanto en los últimos tres meses como en el último mes
El tema es que, aunque pueda parecer un contrasentido, la banca podría verse beneficiada de los movimientos de bajadas de tipos, ya que aunque una bajada de tipos supondría un estrechamiento en sus márgenes, también estas entidades podrían ver incrementado su volumen de negocio al aprovechar empresas y particulares la posibilidad de obtener una financiación más barata. “No podemos olvidar que los bancos han sobrevivido a más de una década de tipos de interés cero”, apunta Castelo.
