Tras las reuniones de política monetaria de los bancos centrales BCE, Reserva Federal, BoE y BoJ, el peso de la agenda vuelve a la macroeconomía, con el PCE estadounidense de agosto el viernes como principal cita de la semana.
“En lo que respecta a las bolsas, tras recuperarse del “susto” de finales de julio-principios de agosto, las valoraciones vuelven a los niveles previos a las caídas”, explican en Renta 4.
“Unas valoraciones un tanto exigentes, por lo que esperaríamos a mejores niveles de compra que podrían llegar de la materialización de varios riesgos que podrían introducir volatilidad, entre los que destacamos:
1) Ajuste de expectativas del mercado de bajadas de tipos de interés de la Fed (actualmente demasiado agresivas) ante la reducción de probabilidades de recesión,
2) Que se siga deshaciendo el “carry trade” en yenes ante la reducción de diferenciales del yen vs otras divisas,
3) Elecciones Estados Unidos podrían incrementar la volatilidad (aunque al final lo que importa a los inversores son los beneficios empresariales, la política puede introducir volatilidad y generar oportunidades a corto plazo)
4) Tensiones geopolíticas: conflictos bélicos (riesgo de extensión del conflicto de Oriente Medio, guerra Ucrania-Rusia) e incertidumbre política europea (Francia, Alemania).
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Las reuniones de los bancos centrales continúan esta semana, aunque con menor peso, pues el día 24 se reúnen el de Australia, Hungría, Marruecos y Nigeria, el día 25 el de Chequia y Suecia y el día 26 el de México y el de Suiza.
La agenda del lunes pasa por los PMI Manufactureros de septiembre den la UEM y Estados Unidos, mientras que el IFO alemán y la confianza del consumidor estadunidense de septiembre el martes. El jueves es el turno del PIB final de EEUU correspondiente al segundo trimestre para terminar el viernes con el dato del deflactor del consumo PCE de agosto en Estados Unidos.
El lunes PMIs, pero la cita relevante, el viernes el PCE
A la espera del PCE, la semana arranca con la festividad del Equinoccio de Otoño en Japón y la balanza comercial de agosto en Nueva Zelanda, más el PMI del sector manufacturero y de servicios de septiembre en Australia e India junto a la masa monetaria M2 de agosto en Indonesia.
Suiza publica también su M3 de agosto y llegan los PMI manufacturero, de servicios y compuesto de S&P Global en septiembre en Francia, Alemania y la zona euro, el informe mensual del Bundesbank y los PMI manufacturero, de servicios y compuesto del Reino Unido de septiembre, con el índice CBI de tendencias industriales.
Posteriormente, llega el informa del mercado objetivo del BCB, las declaraciones de Bostic, miembro del FOMC, la actividad económica y las ventas minoristas de julio más la actividad nacional de la Fed de Chicago en agosto y el índice de precios de viviendas nuevas en Canadá.
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Habrá subasta de deuda francesa a 12 meses (BTF al 2,823%), a tres meses (BTF al 3,397%) y a seis meses (BTF al 3,227%) que nos llevarán al PMI manufacturero, compuesto de S&P y Global y de servicios en Estados Unidos en septiembre , las declaraciones de Goolsbee de la Fed, subasta de deuda pública a tres meses (T-Bill al 4,750%) y a seis meses (T-Bill al 4,410%), declaraciones de Kashkari, miembro del FOMC, y la comparecencia de Mauderer, del Bundesbank.
El lunes se esperan los resultados de Audax Renovables, Ennis, Quadient, Oxford BioMedica, Deltex o Veom y es la fecha ex dividendo en Eni SpA, Itau Unibanco, Ledesma, Piaggio&C, Seagate, STMicroelectronics o WR Berkley.
Por último, están previstas las OPVs de Bkv Corp, Guardina Pharmacy Services Inc, Bioage Labs Inc, Fbs Global Inc, Legacy Education Inc, Libera Gaming Operations Inc, Ptl Inc y Wellchange Holdings Ltd.
