La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se enfrenta a una decisión crucial en su próxima reunión del mes de septiembre. Después de los últimos datos económicos, el mercado ha aumentado de forma significativa sus expectativas de una reducción más agresiva de los tipos de interés, apostando mayoritariamente por un recorte de 50 puntos básicos en lugar de los 25 puntos básicos que se preveían inicialmente.
Esta revisión al alza de las apuestas del mercado se debe principalmente a las débiles cifras de empleo publicadas la semana pasada. Según el Departamento de Trabajo, la economía estadounidense creó solo 114.000 nuevos puestos de trabajo en julio, muy por debajo de los 179.000 generados en junio. Además, las cifras de meses anteriores también fueron revisadas a la baja, lo que ha llevado a los inversores a anticipar una respuesta más contundente por parte de la Reserva Federal.
LA DECISIÓN DE LA FED EN SEPTIEMBRE
Actualmente, el mercado otorga una probabilidad del 98,5% a que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 50 puntos básicos en su próxima reunión del 18 de septiembre. Este recorte situaría el precio del dinero en Estados Unidos en un rango del 4,75% al 5%, frente al actual pasillo del 5,25% al 5,50%. Tan solo un 1,5% de los inversores apuesta por una bajada más moderada de 25 puntos básicos.
Este cambio en las expectativas del mercado es notable si se tiene en cuenta que, antes de conocerse los últimos datos de empleo, las probabilidades de una reducción de 50 puntos básicos apenas alcanzaban el 11,4% a finales de julio y el 6,6% a mediados del mes pasado.
EXPECTATIVAS DE UNA SENDA DE BAJADAS MÁS AGRESIVA
Además de la fuerte apuesta por un recorte de 50 puntos básicos en septiembre, el mercado también ha aumentado sus expectativas de una senda de bajadas de tipos más agresiva por parte de la Reserva Federal en lo que resta de año.
Para la reunión de noviembre, los inversores asignan ahora un 77,8% de probabilidades a que los tipos se sitúen en el rango del 4,25% al 4,5%. Incluso, hay un 60% de probabilidad de que los tipos cierren el año en una horquilla de entre el 4% y el 4,25%, con casi un 25% de posibilidades de que se sitúen incluso por debajo en la reunión de diciembre.
Este escenario de recortes más pronunciados refleja la preocupación del mercado por la desaceleración económica y la moderación de la inflación, que podrían llevar a la Reserva Federal a adoptar una postura más acomodaticia para apuntalar el crecimiento.
