La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha admitido a trámite la Oferta Pública de Adquisición (OPA) voluntaria formulada por el fondo inmobiliario Hines y Grupo Lar, a través de la sociedad española Helios, sobre Lar España. Esta operación valora la totalidad de la socimi en aproximadamente 678 millones de euros.
La CNMV ha aclarado que la admisión a trámite de esta solicitud «no supone pronunciamiento alguno sobre la resolución relativa a la autorización de la oferta, o cualquiera de sus términos y condiciones, que deberá producirse conforme a los plazos y demás requisitos«. Por su parte, el consejo de administración de Lar España ha aprobado la constitución de un ‘Comité de Seguimiento’ para adoptar las decisiones y actuaciones correspondientes en relación con dicha operación.
DETALLES DE LA OPA SOBRE LAR ESPAÑA
La OPA es de carácter voluntario y se lanza sobre el 89,95% del capital de Lar España a 8,10 euros por título, lo que supone valorar la totalidad de la firma en, aproximadamente, 678 millones de euros. Helios, el consorcio formado por Hines (62,5%) y Grupo Lar (37,5%), financiará la oferta con una combinación de fondos propios y deuda externa totalmente suscrita por bancos de «reconocido prestigio».
La intención de las partes es optimizar aún más la estructura de capital de Lar España y aumentar el apalancamiento hasta el 60% LTV (‘loan to value’), decisión que ha llevado a Fitch a situar la firma en vigilancia negativa. Grupo Lar, dedicado a la inversión, promoción y gestión de activos inmobiliarios, creó Lar España en 2014, año en el que se convirtió en la primera socimi en salir a Bolsa en España.
Lar España es una empresa dedicada exclusivamente al sector retail, con 12 activos inmobiliarios en su cartera, incluyendo 9 centros comerciales y 3 parques comerciales, valorados en cerca de 1.400 millones de euros. En 2022, Castellana Properties, una socimi española del fondo sudafricano Vukile, se convirtió en su primer accionista, al comprar a Pimco su participación del 20% en Lar España por unos 93 millones de euros.
REACCIONES Y PRÓXIMOS PASOS
Tras la admisión a trámite de la OPA por parte de la CNMV, el consejo de administración de Lar España ha aprobado la constitución de un ‘Comité de Seguimiento’ para adoptar las decisiones y actuaciones correspondientes en relación con dicha operación. Por su parte, Castellana Properties, que controla el 28,7% del capital de Lar España, ha tomado nota de la OPA lanzada por Helios y está revisando la operación para analizar distintas alternativas estratégicas.
Es importante destacar que la admisión a trámite de la OPA por parte de la CNMV no supone un pronunciamiento sobre la resolución final de la oferta o sus términos y condiciones, sino que deberá producirse conforme a los plazos y requisitos establecidos. Por lo tanto, el proceso continúa su curso y los inversores y el mercado estarán atentos a los siguientes pasos y a la decisión final del supervisor sobre esta operación.
En resumen, la CNMV ha dado luz verde al proceso de la OPA voluntaria lanzada por Hines y Grupo Lar sobre Lar España, una operación que valora la socimi en 678 millones de euros y que supone una reestructuración de su capital y apalancamiento. Tanto Lar España como Castellana Properties, como accionista relevante, están analizando la oferta y tomarán las decisiones correspondientes en las próximas semanas.
