La firma española Global Dominion hará públicos sus resultados correspondientes al segundo trimestre el próximo martes 23 de julio al cierre y mantendrá una reunión con analistas e inversores a las 18:30 horas.
MERCA2 ha consultado las previsiones de CIMD Intermoney y de Renta 4 y esto es lo que esperan los analistas: un semestre de transición y unos resultados no excesivamente brillantes.
Desde Intermoney esperan un aumento a tasa de dígito bajo en ingresos (+2%) y en EBITDA (+1%), con EBIT prácticamente plano en los 40 millones de euros. “Estimamos una contracción del beneficio neto de 8 millones de euros (-35%), obedeciendo la mitad de la caída al resultado financiero (4 millones más negativo) y la otra mitad al resultado de actividades interrumpidas (-4 millones)”.
Global Dominion presentará unas cuentas continuistas, con caída en el beneficio neto
“Aunque los resultados del primer semestre no van a ser especialmente brillantes, las previsiones tanto para este año como para los próximos siguen siendo de claro crecimiento. Los objetivos del Plan Estratégico contemplan unos crecimientos de forma orgánica a una CAGR 2023- 26e por encima del 5% en el caso de los ingresos, por encima del 7% en EBITDA y por encima del 9% en la generación de caja operativa de forma que al final del plan la DFN sea próxima a cero (incluyendo la deuda de las infraestructuras de renovables)”, añaden.
Además, recuerdan que Global Dominion está cotizando a unos múltiplos promedio para 2024-26e de 3,2 veces EV/EBITDA y 11 veces PER; “nuestro precio objetivo de 6,5 euros por acción implica un EV/EBITDA de 5,5 veces y un PER de 16 veces para 2026 (fecha de finalización del plan estratégico), múltiplos que vemos razonables teniendo en cuenta el perfil de crecimiento de la empresa.”
Por todo ello, en CIMD Intermoney reiteran su recomendación de comprar en Global Dominion.
Previa de resultados de Global Dominion por Renta 4
Por su parte, en Renta 4 creen que los resultados del segundo trimestre mostrarán una tendencia similar al trimestre anterior pero incluso más acentuada, en el que estiman que los Servicios recuperarán el crecimiento en facturación continuando con la expansión del margen (más servicios de mayor valor añadido y discontinuidad en operaciones menos rentables), mientras que el retraso en la ejecución de proyectos impactará la facturación así como la rentabilidad de la división de Proyectos, especialmente los vinculados con el desarrollo de proyectos de energía renovable.
Así, prevén que Dominion muestre un incremento de las ventas totales del 1% en el segundo trimestre estanco, mientras que tanto el EBITDA como el EBIT deberían situarse en niveles muy similares a los del mismo periodo del ejercicio anterior.
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“Por el contrario, y al igual que sucediera en el primer trimestre, sí que prevemos una merma significativa del beneficio neto, impactado por los mayores gastos financieros derivados de la subida de los tipos de interés y que aún no vienen a ser compensados por los beneficios por puesta en equivalencia esperados de los proyectos de energías renovables en Latinoamérica que aún se encuentran en fases muy incipientes”, señalan.
“De cara a la segunda mitad del ejercicio sí que estimamos una aceleración del crecimiento de la facturación, a la positiva marcha de la división de Servicios se debería unir la reactivación en el desarrollo de proyectos, lo que junto con la falta de extraordinarios negativos (en 2023 se llevó a cabo la reestructuración de TPH) permitirá mitigar la caída en el beneficio neto registrada durante el primer semestre.”
Asimismo, continúan, esperamos noticias positivas provenientes de las negociaciones que está manteniendo la compañía tanto para la desinversión del Parque Eólico de Cerritos en México, como acerca de la incorporación de un socio para el desarrollo del portafolio de proyecto de EERR en Europa.
En general, en Renta 4 consideran el periodo como un semestre de transición, en el que seguir asistiendo a noticias positivas en lo concerniente a la actividad de Servicios, pero con retrasos en la actividad de Proyectos (tanto en el desarrollo de los estos como en el frente corporativo), aunque pronto asistiremos a su reactivación.
“Entendemos que la cotización de la acción continúa sin reflejar el valor intrínseco de la compañía, lo que nos lleva a reiterar nuestra recomendación de sobre ponderar con un precio objetivo de 5,8 euros por acción.”
