Aunque la temporada de resultados va perdiendo fuerza, todavía faltan por rendir cuentas al mercado grandes firmas como Telefonica, The Walt Disney, Naturgy, Amadeus, ACS o Gilead Sciences.
No será el lunes, donde hay pocos nombres de peso en los mercados, pero sí el martes, con Amadeus, Gestamp, Realia y Naturhouse en España o Activision Blizzard en Estados Unidos. El miércoles será el día de Telefonica, Airbus, Credit Agricole, Naturgy, Eiffage, Euronext, Logista, NH Hoteles, Amrest, Gilead Sciences, Occidental Petroleum, Rivian Automotive o Uber Technologies.
El jueves llegarán los resultados de Roblox, Walt Disney, AMC Entertainment, Arcelor, ACS, Rovi, Almirall, Grupo San José o Pescanova, y el viernes, los de Fiverr International, Illumina, Cellnex, Vocento e Innovative Solutions.
En cuanto a la actividad de los bancos centrales, la reunión de política monetaria más relevante será la del australiano RBA el martes día 7
En cuanto a la actividad de los bancos centrales, la reunión de política monetaria más relevante será la del australiano RBA el martes día 7 y de la que se espera en estos momentos una subida de tipos de 25 puntos básicos. Al día siguiente se espera que el Banco Central de Polonia baje tipos en 25 puntos básicos, el día 9 Banxico mantendría los suyos y el día 10 el banco central de Perú mantendrá también sus tipos.
EL LUNES, POCOS RESULTADOS, PERO MUCHOS PMI
La agenda del lunes arranca con las actas de la reunión de política monetaria del Banco de Japón (BoJ) y sigue con el indicador de inflación del MI mensual y el de ANZ de empleos anunciados australianos y el índice ANZ de precios de materias primas de Nueva Zelanda.
Japón publica su PMI del sector servicios correspondiente a octubre (51,1 previsto frente al 53,8 previo) poco antes del PIB trimestral de Indonesia y la llegada de los grandes datos europeos. Empezarán con los pedidos de fábrica de Alemania correspondientes a septiembre y seguirán por el PMI de servicios de España (49,5 esperado desde el 50,5 previo) y el PMI compuesto y de servicios italianos de octubre.
Llegan después el PMI compuesto (45.3 previsto desde 44,1 previo) y de servicios de Francia correspondientes a octubre y los de Alemania (compuesto estimado de 45,8 desde 46,4 previo).
Desde el Reino Unido llegan los registros de automóviles en datos anuales y mensuales y los PMI compuesto y de servicios del país británico y de la zona euro correspondientes a octubre, que terminará con la confianza del inversor en la zona euro -Sentix y del consumidor en España.
La agenda pasa a América con el índice del mercado objetivo del BCB, la inversión extranjera directa, la confianza del consumidor de México y los PMI compuesto de S&P Global de octubre.
Francia celebra subasta de deuda a tres (3,711%), seis (3,745%) y doce meses (3,797%), el Conference Board publica el índice de tendencia de empleo correspondiente a octubre y Canadá publica los PMI de Ivey de ese mismo mes.
Habrá después comparecencia de la gobernadora Cook de la Reserva Federal, subasta de deuda pública a tres (5,325%) y seis meses (5,320%), una encuesta sobre la concesión de préstamos en EE.UU. y terminaremos con las comparecencias de Pill, miembro del MPC del Banco de Inglaterra (BoE), de Mauderer y Nagel, del Bundesbank.
OPINIÓN SOBRE LA SITUACIÓN DE LOS MERCADOS
Hans-Jörg Naumer, Global Head of Capital Markets & Thematic Research de Allianz Global Investors, explica que en este contexto monetario y cíclico, y a la vista de los debates mantenidos en nuestra última Cumbre de Inversión, la siguiente asignación táctica de renta variable y renta fija parece tener sentido: prepararse para unos tipos de interés nominales más altos, una inflación estructuralmente elevada y una volatilidad persistente.
Además, con los riesgos en alza, una posición más cauta en acciones tiene sentido desde un punto de vista estratégico.
Por otro lado, señala que sigue habiendo riesgos de duración en la deuda pública, pero los inversores pueden seguir invirtiendo poco a poco, sobre todo si prevén una recesión. Y recuerda que la pausa de la Fed en el ciclo de tipos probablemente aún no ha terminado, lo que significa que siguen siendo posibles nuevas subidas, y que el Banco Central Europeo (BCE) parece haber alcanzado su nivel máximo en cuanto a los tipos. Sin embargo, ambos bancos centrales seguirán con toda probabilidad una política de “tipos más altos durante más tiempo”, por lo que es difícil que se produzcan bajadas a corto plazo.
Los inversores orientados al largo plazo no deben olvidar el impacto de la inflación, que probablemente seguirá siendo más alta que antes. Por razones estratégicas, puede tener sentido aumentar el peso en renta variable. A fin de cuentas, los inversores necesitan alcanzar rentabilidades reales positivas (es decir, ajustadas a la inflación) para conservar el poder adquisitivo de sus carteras. Por todo ello Naumer concluye que puede ser útil centrarse más en la inversión sostenible, ya que este tipo de inversiones puede contribuir a mejorar el binomio rentabilidad-riesgo.
