El Parlamento Europeo (PE) aprobó ayer por abrumadora mayoría (529 votos a favor, 29 en contra y 14 abstenciones) la legislación de la Unión Europea (UE) que regula y rastrea criptoactivos y protege a las mayorías de los fraudes de piratas informáticos que han inundado la Internet en la última década.
Las «nuevas reglas comunes sobre la supervisión, la protección al consumidor y las salvaguardas medioambientales de los criptoactivos, incluidas las criptomonedas (MiCA) y el Reglamento de Transferencia de Fondos (TFR) marcan el final del salvaje oeste no regulado de las criptomonedas y el comienzo de una nueva era de un criptoespacio regulado y más seguro», asegura el eurodiputado Ernest Urtasun.
Y en esta entrega, Merca2 da respuesta a 10 preguntas claves que muchos de ustedes pueden estarse haciendo a propósito de la nueva norma y sus alcances.
1) ¿QUÉ ES MICA, DLT Y TFR?
MICA es el Reglamento sobre los Mercados de Criptoactivos (Markets in Crypto Assets, por siglas en inglés). Los eurodiputados la presentan como el primer marco regulador para estos instrumentos en el mundo. Incluye normas para emisores y proveedores de servicios, con el objetivo de proteger a consumidores e inversores, así como para aumentar la estabilidad financiera y la innovación.
esta regulación se pondrá en marcha entre mediados de 2024 y principios de 2025
MiCA ofrece un marco regulador para los activos digitales que utilizan tecnología de registro descentralizado (DLT, por sus siglas en inglés).
Y la TFR es otra legislación aprobada este jueves, junto a MICA, para garantizar la trazabilidad de las operaciones en este mercado digital. El PE la presenta como la regulación más ambiciosa del mundo sobre ´reglas de viaje´, con una trazabilidad completa de las transferencias de criptomonedas desde el primer euro y obligaciones para las empresas de criptomonedas de mitigar los riesgos de blanqueo de capitales y evasión de sanciones.
2) ¿DARÁ ESTABILIDAD AL MERCADO CRIPTO?
Al menos, eso pretenden los eurodiputados. Una regulación fuerte a nivel global, como la que ya está ultimando la Unión Europea con el Reglamento MiCA, podría impulsar el desarrollo del ecosistema de los activos digitales y evitar que se produzcan ´criptoinviernos´ tan extremos como el actual, ha afirmado Francisco Maroto, responsable de Blockchain y Activos Digitales de BBVA, durante la European Blockchain Convention celebrada en Barcelona.
«MiCA es un texto pionero en lo que se refiere a la regulación de los mercados de criptoactivos»
María José Escribano, experto en Regulación Digital
«MiCA es un texto pionero en lo que se refiere a la regulación de los mercados de criptoactivos, lo que sitúa a la Unión Europea como punto de referencia a nivel global. Pero no debemos dejar de lado la naturaleza multijurisdiccional de los mercados de criptoactivos, por lo que esfuerzos regulatorios similares a MiCA en el resto de jurisdicciones contribuirían a la creación de un ecosistema seguro, robusto y necesario para los mercados de criptoactivos a nivel global», añade María José Escribano, experto en Regulación Digital.
3) ¿QUÉ REGULA MICA?
MiCA define criptoactivos como una representación digital de un valor o un derecho que puede transferirse y almacenarse electrónicamente, utilizando tecnología de libro mayor distribuido o tecnología similar.
De esta definición en la norma se extrae la diferencia entre criptodivisas o criptomonedas y tokens. Los DLT Y EmT también son regulados aquí
El nuevo reglamento también fija requisitos a los emisores de criptoactivos y a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP, por sus siglas en inglés).
«A los primeros les obliga a proporcionar información completa y transparente sobre los criptoactivos que emiten, y a cumplir con los requisitos de divulgación y transparencia. Mientras que impone el registro obligatorio de los proveedores de servicios de criptoactivos, así como la implementación de medidas de seguridad y el cumplimiento de normas de blanqueo de capitales», precisa el BBVA.
4) ¿QUÉ CRIPTOACTIVOS CONTEMPLA LA NORMA?
Los principales criptoactivos contemplados en MiCA son criptomonedas, tokens y ART, entre otros.
Las fichas referenciadas a activos (ART, por sus siglas en inglés), tienen como propósito el mantener un valor estable mediante su referencia a cualquier valor o derecho, o una combinación de ambos, incluyendo una o varias monedas oficiales.
Esta categoría incluye todos los criptoactivos que no tengan la consideración de fichas referenciadas a dinero electrónico cuyo valor esté respaldado por activos. Ejemplo de esto es Digit (DGX), respaldado por una cantidad equivalente de oro físico almacenado en una bóveda segura.
5) ¿QUÉ ES BLOCKCHAIN?
La blockchain (cadena de bloques) es la tecnología que se usa para dar respaldo a la mayoría de los criptoactivos en el mundo, con contadas excepciones. Una de ellas es la moneda digital venezolana Petro, que en realidad no permite descentralizar el comercio de ese activo, sino que su valor puede ser controlado por el ente emisor.
la cadena de bloques, en esencia, permite el libre mercado descentralizado de los criptoactivos
«Criptomonedas, bitcoin, blockchain, Web3, token, DeFi, NFT, smart contracts… El mundo cripto y los nuevos avances de internet originan múltiples desarrollos tecnológicos muy dispares que giran en torno a un concepto: la descentralización. Como el hilo de Ariadna, este criptoglosario muestra cómo se relacionan unos con otros en la economía que viene… o que ya está aquí», resalta BBVA.
6) ¿QUÉ ES EMT Y TOKEN NO FUNGIBLE?
Las fichas de dinero electrónico (EMT, por sus siglas en inglés) hacen referencia al valor de una moneda oficial para mantener un valor estable.
La diferencia entre ARTs y EMTs es la configuración de la referencia que soporta el precio de la moneda
En la primera, se emplean activos o una cesta de divisas. Y en la segunda, se utiliza una única divisa, lo que le acerca más al concepto de dinero electrónico.
«Criptoactivos que no tienen la consideración de fichas referenciadas a activos o de fichas referenciadas a dinero electrónico, entre los que se incluyen los denominados ‘utility tokens’, que se usan para acceder y utilizar servicios o productos proporcionados por el propio emisor de ese token. A diferencia de los ‘security tokens’, no tienen la consideración de instrumento financiero bajo la normativa de valores de muchos países», aclaran los expertos del BBVA.
Las fichas o tokens no fungibles son tokens únicos e indivisibles que representan una obra de arte digital, un video, un tweet o cualquier otro objeto único. A diferencia de las criptomonedas comunes, que son fungibles o intercambiables entre otras con igual valor, los NFTs son irrepetibles y están respaldados por activos únicos.
7) ¿QUÉ CRIPTOACTIVOS NO SON REGULADOS POR MICA?
La legislación europea MiCA excluye la industria DeFi (abreviatura inglesa de Descentralized Finance), las fichas o tokens no fungibles (NFT, por sus siglas en inglés) y las monedas digitales de bancos centrales (CBDC) del mundo.
Ante lo cual, vale la pena preguntarse: ¿Y quién regulará entonces al euro digital, al yen o yuan digital, al dólar digital, por solo citar cuatro casos? Todos están por venir.
De acuerdo con la definición provista por el Banco Central Europeo, DeFi hace referencia a una nueva forma de prestar servicios financieros que prescinde de los intermediarios centralizados tradicionales y, en su lugar, se basa en protocolos automatizados.
«MiCA deja varios componentes relacionados con el mundo de activos digitales fuera de su ámbito de aplicación. DeFi es uno de ellos, pero también los non-fungible tokens, los security tokens, o incluso la actividad de financiación con criptoactivos. Todas estas variables, o bien ya cuentan con una regulación propia de conformidad con su naturaleza, como es el caso de los security tokens, o bien cuentan con unas particularidades de tal envergadura que hace necesario que los legisladores realicen una tarea adicional de análisis que les capacite para configurar el marco normativo más adecuado a los riesgos que éstos plantean», aclara María José Escribano.
Sin embargo, a juicio de Escribano, no se puede negar que MiCA es un paso importante para conseguir una adecuada protección de los consumidores así como para minimizar los riesgos de estos mercados
8) ¿CÚAL ES EL APORTE PRINCIPAL DEL MiCA?
En términos generales, MiCA va a aportar certidumbre regulatoria y mayores protecciones para los consumidores en este mercado, al mismo tiempo que se favorece la innovación tecnológica y la adaptación a los cambios del siglo 21 que el mercado ha impuesto.
se favorece la innovación tecnológica y la adaptación a los cambios del siglo 21 que el mercado ha impuesto
Para lograr estos objetivos, establece mecanismos para asegurar que las stablecoins sean realmente estables, para que exista un mayor grado de transparencia en el mercado y evitar que haya players que presenten más riesgo del recomendable, así como para asegurar que los activos bajo custodia estén verdaderamente protegidos.
9) ¿QUÉ HACE ESTA NORMA POR EL MEDIOAMBIENTE?
MiCA trata de reducir el efecto medioambiental de las criptomonedas. La minería de algunas criptodivisas, que es el proceso de validar transacciones y agregar nuevas unidades a la cadena de bloques, requiere equipos de elevada potencia que consumen grandes cantidades de energía que pueden proceder de combustibles fósiles como el carbón.
El sector también necesita muchos componentes informáticos y genera residuos electrónicos
MiCA se concibe como parte de un esfuerzo normativo mayor, que incluye iniciativas como la Ley de Resiliencia Operativa Digital (DORA), el Reglamento del Régimen Piloto DLT o el Reglamento sobre las Transferencias de Fondos (TFR).
DORA establece estándares para el desarrollo y mantenimiento de medidas de seguridad en las organizaciones del sector financiero y de terceros que prestan servicios relacionados, como cloud computing o análisis de datos.
El Reglamento del Régimen Piloto DLT tiene como objetivo el desarrollo de infraestructuras piloto de mercado cuyo objeto sea la emisión, negociación y liquidación de security tokens mediante tecnología DLT, y además modifica la definición de ‘instrumento financiero’ incluida en la Directiva MiFID II para incluir a aquellos que están basados en tecnología DLT.
Por último, el Reglamento sobre las Transferencias de Fondos (TFR) resulta de la aplicación a las transferencias de criptoactivos y garantiza la transparencia financiera en los intercambios de criptoactivos
10) ¿BLOQUEARÁN TRANSACCIONES SOSPECHOSAS?
Sí, según lo informado por el Parlamento Europeo (PE). La nueva norma exige a todas las plataformas que negocian criptoactivos que se registren en países miembro de la comunidad europea, ordena la trazabilidad de las transferencias de criptomonedas y otros activos digitales, como bitcoins y tokens de dinero electrónico, e intenta garantizar que las transferencias de criptos puedan ser siempre rastreadas y las transacciones sospechosas puedan ser siempre bloqueadas.
La llamada «regla del viaje», ya utilizada en las finanzas tradicionales, cubrirá en el futuro las transferencias de criptoactivos
La información sobre el origen del activo y su beneficiario tendrá que «viajar» con la transacción y almacenarse tanto en el origen como en el destino de la transferencia.
«La ley cubre también las transacciones superiores a 1.000 euros desde las denominadas carteras no alojadas (una dirección de monedero de criptoactivos de un usuario privado) cuando interactúen con otras carteras alojadas administradas por proveedores de servicios de criptoactivos. Las normas no se aplican a las transferencias de persona a persona realizadas sin la mediación de un proveedor o a aquellas entre proveedores que actúen en su propio nombre», acota el PE.
Los eurodiputados esperan que con estas disposiciones los consumidores estén a partir de ahora mejor informados sobre los riesgos, los costes y los gastos vinculados a sus operaciones.
