A mediados de febrero saltço una noticia inesperada en Línea Directa: Miguel Ángel Merino, el consejero delegado (CEO) de la firma, abandonaba el cargo, tras 11 años. Una salida que sorprendió a muchos y de la que apenas se supo nada más. Al menos, hasta ahora. Y es que detrás de la salida de Merino, junto con otros nombres propios, parece haber mucho más de lo que se pensó en un inicio. Un escenario que contiene cambios políticos dentro de la empresa, con los nuevos accionistas de referencia, la falta de la consecución de los objetivos y finalmente unas indemnizaciones millonarias.
AÑOS INTENSOS EN LÍNEA DIRECTA
Línea Directa Aseguradora lleva unos años muy intensos. A la difícil actividad del día a día para cualquier gigante se le unió una pandemia, una escisión histórica seguida de una salida a Bolsa. En esos cambios se produjo también un evidente cambio de poder. Así, la familia Botín perdió ese control omnipotente sobre la firma, después de que Bankinter decidiera colocar cerca del 80% de la aseguradora. Un poder que, por el contrario, sí ha ido ganando otra familia de nombre ilustre en España: Los Masaveu.
Fernando Masaveu Herrero ya supera el 5,2% del accionariado de Línea Directa
De hecho, desde el debut bursátil de la compañía la familia no ha parado de comprar acciones para incrementar su peso en el accionariado. Sin ir más lejos, la Corporación Masaveu, el instrumento de inversión que utilizan, envió más de una docena de notificaciones (en apenas 22 sesiones bursátiles) a la CNMV por la compra de títulos, lo que implicó transacciones prácticamente todos los días. Con ello, Fernando Masaveu Herrero ya supera el 5,2% del accionariado de la compañía Línea Directa. Un porcentaje que le convierte en un accionista significativo y le otorga cierto poder dentro de la estructura de la firma.
MERINO NO CUMPLIÓ CON LAS METAS
El cambio en la estructura de poder en Línea Directa no fue el único detonante del relevo de Merino. También que el ejecutivo había fracasado en lograr los objetivos propuestos años antes. Así, la propia aseguradora confirma a través de sus cuentas semestrales que no se abonó bonus a sus ejecutivos, ya que no se cumplieron con las previsiones, especialmente en ingresos, que se les había puesto. Un escenario que, obviamente, parece haber contribuido notablemente a la salida del antiguo CEO, pese a sus muchos años en el cargo.
En concreto, se trataba del plan de incentivos a largo plazo 2019-2021, que se firmó en mayo de ese mismo año. Un esquema retributivo de la empresa que para el propio Merino implicaba dos veces la retribución fija en el caso de un cumplimiento del 100% de los objetivos, y de tres veces el salario en el caso de alcanzar un 150%.Además, se extendía también hasta 44 directivos de la firma. Pero dichos hitos necesarios, en especial de facturación, no se consiguieron.
En 2021, la aseguradora registró una cifra de facturación de 907 millones
Así, en el caso del exconsejero delegado debía conseguir cada año cumplir el objetivo de Ratio Combinado, y que Línea Directa registrara un crecimiento en Primas Emitidas Netas de Anulaciones -que incluyen las cuantías recibidas por las pólizas vigentes y excluye las posibles anulaciones o cancelaciones que hagan los clientes de sus seguros- superior al promedio del crecimiento de Primas Emitidas de las veinte primeras entidades del sector.
El resumen es que Línea Directa debía alcanzar una facturación mínima superior a los 965 millones de euros para que equipo directivo pudiese alcanzar a cobrar el incentivo. Pero eso no ocurrió. En 2021, la aseguradora registró una cifra de facturación de 907 millones, por lo que se quedó lejos de alcanzar el hito. La cifra, además, quedó ligeramente por debajo de lo esperado, lo que terminó por desembocar la salida de Merino entre otras figuras importantes.
INDEMNIZACIONES MILLONARIAS EN LÍNEA DIRECTA
Uno de los resultados más visibles de todo lo anterior es el notable incremento en el pago por indemnizaciones de Línea Directa. En concreto, la compañía señala que durante los primeros meses de 2022 tuvo que abonar más de 1,7 millones de euros bajo este concepto. En concreto, la cifra relativa al equipo directivo, en el que entra la fuerza laboral responsable de ese incumplimiento de los objetivos, alcanza los 1,3 millones, mientras que en el caso del consejo es de apenas 400.000 euros.
PAGO ELEVADO LÍNEA DIRECTA
Ese elevado pago en forma de indemnizaciones llama poderosamente la atención, a su vez, porque un año antes no se había gastado dinero. De hecho, ha sido dicha partida la causante de que la remuneración total pagada a los directivos se haya disparado en el 2022. En concreto, el apartado de remuneraciones a los directivos creció en un 50%, al pasar de 2,1 a 3,2 millones de euros. Un incremento importante, solo provocado por el pago realizado por las salidas, que señala las altas cláusulas que mantenía tanto Merino como otros hombres de su confianza.
en los primeros seis meses de 2022 la cifra de negocio ha crecido ligeramente
Aunque tampoco es nada extraño. Y es que Merino no solo llevaba once años desempeñando el cargo de consejero delegado, sino que llevaba más de 27 años en la propia Línea Directa. De ahí, también, la sorpresa que supuso su salida. Pero el recambio parece pueda estar surtiendo efecto. De hecho, en los primeros seis meses de 2022 la cifra de negocio ha crecido ligeramente al pasar de 435 millones a 441 millones en cuanto a primas imputadas, mientras que la cifra de otros ingresos por el inmovilizado material pasó de 22 millones a 36 millones.
