La aseguradora española Mapfre se movió ayer al alza en una sesión de tendencia alcista para el mercado español (Ibex 35) tras actualizar el viernes al alza los objetivos del Plan Estratégico 2024-26.
Los analistas de Link Securities recordaban ayer que en una nota de prensa remitida a la CNMV, Mapfre explicó que su Junta General de Accionistas aprobó las cuentas del ejercicio 2024, año en el que el grupo ganó 902 millones de euros (30%), así como el dividendo total correspondiente al ejercicio 2024.
En concreto, recordaban que la Junta ha aprobado repartir un dividendo total de 0,16 euros brutos por acción (de los que ya se han abonado a cuenta 0,065 euros brutos) y el resto, 0,095 euros brutos por acción se abonará en el mes de mayo de este año.
“Este dividendo no sólo es el mayor de la historia, que lo es, sino que continuará creciendo año tras año, a medida que los resultados del grupo continúen mejorando”, subrayó el presidente de Mapfre, Antonio Huertas.
El análisis de Renta 4 pone énfasis en que Mapfre, de media para 2025-2026 espera alcanzar un ROE recurrente entre el 11%-12% (frente al 10%-11% anterior), y frente al 12% alcanzado en 2024.
Para la ratio combinada, ahora la entidad espera alcanzar un nivel medio en el periodo 2025-26 entre el 95%-94% (frente al 96%-95% anterior) y frente al 94,4% con el que ha finalizado 2024.
Mapfre cae en Bolsa pese a batir las expectativas en primas y beneficio neto
Por lo que respecta al crecimiento medio esperado de las primas brutas (excluyendo Vida Ahorro), este lo deja inalterado en, por encima del 6% en el periodo 2024-2026 (frente al 5,1% en 2024, 7,4% a tipos constantes).
En su valoración, la firma de análisis apunta que “la noticia ya conocida el viernes con mercado abierto, es positiva. El buen inicio de 2024, y la tendencia de mejora prevista, con una sostenibilidad de crecimiento de primas en un contexto de subidas de tarifas, así como el mayor control de la siniestralidad y los gastos hacen viable estos nuevos objetivos de ROE y Ratio combinado”.
Por ello, ponen su recomendación y su precio objetivo sobre Mapfre en Revisión.
Por último, en GVC Gaesco, destacan el aumento de un punto porcentual en el ROCE, el objetivo de la ratio combinada, y la mejora del dividendo, sin olvidar que “el presidente también afirmó que el dividendo continuará creciendo con la mejora de los resultados del grupo.”
“Para el próximo ejercicio esperamos un incremento del beneficio hasta los 976 millones de euros” para concluir: “buenas noticias que confirman la progresión en los resultados de la compañía”. Su recomendación actual es la de Acumular con un precio objetivo de 3,10 euros.
Buena nota también desde Fitch
Por otro lado, la semana pasada Fitch Ratings revisó la perspectiva de la aseguradora y de su principal filial operativa, Mapfre Asistencia Compañía Internacional de Seguros y Reaseguros, S.A., de estable a positiva. La agencia de calificación crediticia también confirmó la calificación de Incumplimiento del Emisor (IDR) de Mapfre en ’A-’ y las calificaciones de Fortaleza Financiera del Asegurador (IFS) de las filiales en ’A+’ (Fuerte).
La revisión de la perspectiva refleja la mejora del rendimiento financiero y de los beneficios de Mapfre. Las calificaciones también tienen en cuenta el sólido perfil de la empresa, su capitalización y su apalancamiento. Sin embargo, estos factores se ven parcialmente contrarrestados por el moderado riesgo de inversión de Mapfre.
Las acciones de la aseguradora tocan máximos históricos con esos 2,85 euros intradía de la sesión de ayer lunes. Mapfre cotiza con un Per de nueve veces beneficios con una rentabilidad por dividendo del 5,48%.
