Los analistas de Berenberg tienen una recomendación de Comprar sobre la firma de defensa francesa Dassault Systèmes con un precio objetivo de 44,40 euros. Consideran que el valor está a punto de renacer, por lo que es hora de comprar.
Las acciones de Dassault Systèmes experimentaron un año turbulento en 2024; sin embargo, creemos que actualmente nos encontramos en el inicio de un cambio de tendencia. El análisis que firma Nay Soe Naing muestra que hay vientos de cola detrás de la empresa, que deberían devolverla a su estado anterior de compounder de alta calidad, mantener su estatus de preciado activo europeo de software y exigir múltiplos de valoración significativamente más altos en el proceso.
“Nuestro análisis es muy favorable a la perspectiva de una recuperación de la empresa en 2025, con la posibilidad de que cobre impulso en el futuro. Dada nuestra opinión de que se está desarrollando una tesis de recuperación en Dassault, creemos que los actuales niveles de valoración de Dassault presentan una atractiva entrada para los inversores. Como tal, mejoramos nuestra calificación a Comprar desde Mantener) y aumentamos nuestro precio objetivo a 44,40 euros (desde 36,00 euros)”, indica Nay Soe Naing.
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Dassault está mejor posicionada para 2025
Tras el bajo rendimiento de Dassault en 2024, ahora tenemos una comparación relativamente fácil para 2025. Además, las expectativas del mercado, tras un año flojo en 2024, se han reajustado a niveles con un riesgo a la baja limitado. Observamos que las previsiones de ingresos de consenso para los tres próximos años se han reducido en torno a un 4,5% desde principios de 2024. Por último, los pragmáticos objetivos de Dassault para 2025 brindan la oportunidad de superar sus objetivos.
Un resurgimiento del crecimiento en 2025, y más allá se fundamenta en:
- El rebote de Medidata Solutions (Medidata): Nuestros estudios sugieren que el negocio de Medidata no solo se recuperará este año, sino que la recuperación cobrará impulso y fuerza en los próximos años. Los resultados de las comprobaciones del canal son positivos y respaldan nuestras perspectivas. En consecuencia, prevemos que Medidata contribuya al crecimiento en 1,3 puntos porcentuales en 2025, en lugar de ser un lastre para el crecimiento como lo fue en 2024, y que la contribución al crecimiento alcance los 2,2 puntos porcentuales en 2027.
- Y al hecho de que continúa el impulso de 3DEXPERIENCE (3DX): Como anticipamos, la empresa está experimentando una fuerza continua y un impulso de adopción en su negocio 3DX. La oportunidad de 3DX va más allá de la mera transición del negocio a un modelo de suscripción; también permite a Dassault aumentar el valor total de sus contratos a través de la venta cruzada y ascendente. Seguimos confiando en que la estrategia 3DX será el principal motor de crecimiento del negocio a medio plazo, con una tasa anual media de crecimiento del 20%.
para los analistas de Berenberg, la valoración actual de Dassault es atractiva y ofrece margen para una revalorización
Dada nuestra opinión de que se está produciendo una recuperación en Dassault, creemos que las acciones de Dassault a los niveles de valoración actuales presentan un atractivo punto de entrada para los inversores. Las acciones de Dassault cotizan actualmente con un importante descuento en comparación con sus medias históricas.
Aunque hemos argumentado que parte del descuento estaba justificado en el pasado y dada nuestra creencia de que la empresa está en vías de volver a ser un fabricante de alta calidad, esperamos que parte del descuento en relación con el sector desaparezca.
Tesis de inversión en Dassault
La tesis de inversión en Dassault Systèmes según los expertos de Berenberg pasan por:
- Tras el bajo rendimiento de 2024, ahora tenemos una comparación relativamente fácil para 2025. Además, los pragmáticos objetivos de la empresa para 2025 brindan a Dassault la oportunidad de superar sus metas.
- Nuestra investigación apoya firmemente que no sólo el negocio de Medidata se recuperará a partir de este año, sino que la recuperación también ganará impulso y cobrará fuerza en los próximos años. Los resultados de las comprobaciones de nuestros canales son positivos y respaldan nuestras perspectivas.
- Tal y como preveíamos, la empresa está experimentando una fortaleza y un impulso de adopción continuos en su negocio 3DX. Seguimos confiando en que la estrategia 3DX será el principal motor de crecimiento de la empresa a medio plazo, con una tasa anual media de crecimiento del 20%.
- Las acciones de Dassault cotizan actualmente con un importante descuento en comparación con sus medias históricas. Aunque argumentamos que parte del descuento estaba justificado en el pasado, dada nuestra creencia de que la empresa está en vías de volver a ser un fabricante de alta calidad, esperamos que parte del descuento en relación con el sector desaparezca. Ahora valoramos la empresa en 37,0 veces 2025 FCF por acción.
