Las acciones de la aerolínea IAG despegaron en Bolsa el viernes y superaron holgadamente los 4,3 euros (4,41 euros son los máximos de doce meses) tras batir estimaciones con sus resultados y seguir mejorando los márgenes.
Para los analistas de eToro IAG cierra 2024 con números sólidos y un claro mensaje para el mercado: sigue generando valor para sus accionistas.
La aerolínea ha reportado un beneficio neto de 2.732 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 2,9% respecto al año anterior, acompañado de un incremento del 9% en los ingresos, hasta los 32.100 millones de euros. Además, el margen operativo mejora hasta el 13,8%, reflejando una gestión eficiente en un entorno todavía desafiante.
IAG mantendrá el buen tono en los resultados, pero con tasas de crecimiento más moderadas
El grupo no solo cumple con las expectativas, sino que premia a sus inversores con un dividendo total de 0,09 euros por acción y lanza un ambicioso programa de recompra de acciones de 1.000 millones de euros a ejecutar en los próximos 12 meses. Todo ello enmarcado en una mejora de su balance, con una reducción de la ratio de deuda sobre Ebitda hasta 1,1 veces, frente a las 1,7 veces de 2023.
Sin embargo, a los niveles actuales de cotización, apuntan, la acción podría estar reflejando ya estos resultados, dejando poco margen para sorpresas a corto plazo. Con la demanda todavía fuerte y un modelo de negocio bien encaminado, el foco estará en la evolución de los costes, el entorno macro y la ejecución del plan de recompra como potenciales catalizadores.
Los resultados de IAG nos han sorprendido positivamente, explican en el Departamento de Análisis de XTB España con unos ingresos un 0,9% superiores a nuestras estimaciones y un beneficio operativo un 14% superior a lo esperado.
Esto se ha debido principalmente por una importante expansión del margen operativo hasta el 13,8%. La clave ha sido la mejora de la eficiencia operativa gracias al plan de acción tomado en British Airways, con la que se ha conseguido mejorar en 12,3 puntos porcentuales la puntualidad.
Esta mejora se produce antes de lo que esperábamos y gracias a la introducción de software y herramientas para la gestión de datos. Además, la caída del gasto del combustible del 12% en el último trimestre, lo que tenido un gran impacto positivo en la cuenta de resultados de 238 millones de euros.
Sin duda, lo que nos parece más reseñable es el aumento de remuneración al accionista, con 0,06€ de dividendo anunciado y el compromiso de devolver unos 1.000 millones de euros a sus accionistas en los próximos 12 meses, lo que será bien recibido por el mercado y se sustenta en la capacidad de generación de caja de IAG.
AIG y unos resultados sólidos
Pilar Aranda de Bankinter habla de unos resultados sólidos y reitera su recomendación de Comprar. Aranda destaca que IAG hace referencia a que la demanda se mantiene muy fuerte. La capacidad (asientos-kilómetro ofertados) y la ocupación, evolucionan positivamente, lo que refleja una demanda sólida. Además, según las últimas cifras publicadas por Aena, el número de pasajeros aumentó +6,2% en enero (a/a) en los aeropuertos españoles.
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Además, señala que IAG ya anunció la vuelta al dividendo (rentabilidad 2,2%). El objetivo es ir elevándolo en un contexto de mejora de su situación financiera. Además, anuncia un Programa de recompra de acciones por 1.000 millones de euros (5,2% de la capitalización bursátil) frente 350 millones (3,0% capitalización bursátil) anterior.
Por su parte, en CIMD Intermoney destacan que los resultados vuelven a batir estimaciones y siguen mejorando márgenes. IAG ha vuelto a presentar unos resultados sólidos que han batido tanto nuestras estimaciones como las del consenso. Recomiendan Mantener con un precio objetivo de 4,0 euros porque “a pesar de los buenos resultados la enorme revalorización de la acción en los últimos meses nos hace verle poco potencial”.
Según su valoración, los de IAG son unos “resultados nuevamente muy sólidos, que baten nuestras estimaciones y las del consenso, además de mejorar rentabilidad, en un entorno en el que el resto de las aerolíneas han estado empeorándola. Esto muestra la fortaleza de la demanda en sus principales mercados (Atlántico norte, Latinoamérica, España y UK) y aunque es verdad que las tarifas comienzan a ralentizarse en los mercados domésticos de Europa, las rutas con LaTam y las rutas en el Atlántico norte seguirán estando fuertes”.
Por último, Iván San Félix Carbajo- Equity Research Analyst en Renta 4 describe unos resultados que superan ampliamente las previsiones a nivel operativo. Además, el plan de recompra de acciones debería apoyar a la cotización en los próximos meses. Por el lado negativo, el crecimiento de capacidad 2025e es levemente inferior al de nuestras estimaciones.
Por todo ello, en Renta 4 ponen su recomendación y precio objetivo En Revisión (antes 3,43 euros y Sobre ponderar).
