El operador europeo de torres e infraestructuras de telecomunicaciones Cellnex tiene al mercado pendiente del comienzo de la recompra de acciones, por lo que los resultados pueden quedar en segundo plano.
Ángel Pérez Llamazares, CIIA – Equity Research Analyst en Renta 4 recuerda que Cellnex presentará sus cifras 2024 el miércoles 26 de febrero antes de la apertura de mercado y que la conference call se llevará a cabo a las 15.00h.
Su recomendación previa a los resultados es la de Sobre ponderar con un precio objetivo de 56,30 euros
Con respecto a los resultados de Cellnex, Pérez Llamazares espera que los ingresos sigan mostrando mejora gracias al crecimiento orgánico que estiman que podría seguir en el entorno del +6% frente a 2023. Factor que debería llevar al Ebitda a crecer a tasas similares.
“Por regiones, en España esperamos que los ingresos crezcan levemente, si bien el Ebitda seguirá afectado por la centralización de ciertos gastos como ya vimos en los nueve primeros meses. En el resto de las regiones estimamos que destacarán los crecimientos en Italia, Reino Unido y Portugal como se vio en el primer semestre, así como en Polonia por la revisión al alza de tarifas de gran parte de la cartera de torres”.
Cellnex vuelve a conectar con los inversores gracias a la recompra de acciones
Por debajo del Ebitda las cifras seguirán afectadas por el deterioro contable registrado en el primer semestre relacionado con la venta de los activos austriacos. La generación de caja recurrente apalancada esperamos que repunte alrededor de un +8% frente a 2023 pese a los mayores intereses, minoritarios e impuestos pagados previstos.
“La deuda neta, apoyada en la desinversión de Austria, se reducirá ligeramente. La desinversión de los activos irlandeses, autorizada ya por el regulador del país, esperamos que sea recogida en las cifras de 2025”.
Por último, en cuanto a la conferencia, Pérez Llamazares, recomienda estar pendientes de los comentarios que puedan hacer respecto al inicio del programa de recompra de acciones anunciado en enero.
“Pendientes también de comentarios respecto a posibles nuevas desinversiones de activos no estratégicos que permitan seguir fortaleciendo el balance tras la venta de un centro de datos en Cataluña. Además, esperamos que se ajusten los objetivos 2025 y 2027 tras la salida de activos.”
Cellnex: recompra de acciones
El mes pasado, Cellnex anunció la aprobación de un programa de recompra de acciones propias de la compañía de hasta un máximo de 800 millones de euros tras el cierre de la venta del negocio de Cellnex en Irlanda, previsto para el primer trimestre del año.
El número máximo de acciones que podrían adquirirse dependerá del precio medio al que se adquieran, que al precio de mercado actual representaría unos 28 millones de acciones.
Está previsto que el programa de recompra finalice a más tardar en diciembre de 2025, o cuando se hayan comprado acciones por el importe monetario máximo indicado antes de esa fecha.
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La gestión del programa de recompra se ha confiado a Citigroup Global Markets Europe AG y Goldman Sachs Bank Europe SE, que comprarán las acciones para y en nombre de la Sociedad y tomarán todas las decisiones de compra de acciones independientemente de la Sociedad.
En relación al anuncio, Marco Patuano, CEO de Cellnex destacó: “Seguimos cumpliendo nuestras promesas. Con la aprobación de este programa de recompra de acciones propias aceleramos nuestros planes de remunerar a nuestros accionistas, mejorando con lo que nos comprometimos en nuestro CMD celebrado en marzo de 2024. Esta operación es adicional a la remuneración ya anunciada para el período 2026-2030. En el actual contexto es sin duda la opción más atractiva para nuestros accionistas y todo ello manteniendo nuestras premisas clave, nuestra política financiera interna y el grado de inversión por parte de las agencias de rating.”
En lo que llevamos de año, las acciones de Cellnex suben algo más de tres puntos porcentuales, lo que supone una capitalización de mercado de unos 22.700 millones de euros.
