La actividad comercial de la entidad financiera BBVA en España obtuvo un beneficio de 3.784 millones de euros en 2024, es decir, un 39% más interanual. Si nos centramos en los movimientos en Bolsa de la entidad financiera, cuando presentaron los resultados sus títulos son los que más suben del Ibex 35, con un alza en torno al 3% hasta los 2,34 euros.
El Grupo financiero ha batido las expectativas con unas cifras de 2024 buenas, con la remuneración para los accionistas interesante, y unas perspectivas de cara a 2025 razonables. BBVA obtuvo un beneficio neto atribuible de 2.433 millones euros, superando las estimaciones del consenso debido principalmente al crecimiento de los ingresos.
«Gracias al dinamismo de la actividad y al liderazgo de nuestras franquicias, especialmente España y México, hemos superado los 10.000 millones de euros de beneficio. De esta forma, amplificamos el impacto positivo de BBVA en la sociedad. Encaramos 2025 con optimismo, con buenas perspectivas de crecimiento de la actividad, manteniendo los elevados niveles actuales de rentabilidad», explica el presidente de BBVA, Carlos Torres Vila.
LAS REACCIONES DE LOS EXPERTOS ANTE LOS BUENOS RESULTADOS DE BBVA
Lo más importante y lo que hay que reflejar de los resultados de la entidad financiera vasca es que los ingresos están evolucionando positivamente gracias a la actividad comercial en las principales geografías como es tanto España como México. Por otro lado, el ratio de eficiencia entre costes e ingresos es el mejor ratio en Europa, con un 40% frente al 38,9% en el tercer trimestre de 2024.
En este contexto, las tres claves geográficas que se destacan en los resultados de BBVA son en España, México y Turquía. Si desgranamos estos tres países, en primer lugar, en España la entidad financiera ha conseguido un beneficio neto en el cuarto trimestre fiscal de 2024 de 918 millones de euros, con un descenso de solo el 1% frente al trimestre de 2023 en margen de intereses y un coste de riesgo de 38pb.
Si nos fijamos en México y en Turquía, el primero ha conseguido en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 2024 un beneficio neto de 1.254 millones de euros, con un crecimiento del margen de intereses en moneda constante del +2,7% y un coste de riesgo de 339 puntos básicos. En cuanto a Turquía, el beneficio alcanzado es de 177 millones de euros con una normalización del coste del riesgo y un menor ajuste por hiperinflación.
EL CRECIMIENTO DE LOS INGRESOS IMPULSA EL BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE DE BBVA HASTA LOS 2.433 MILLONES DE EUROS
«Los índices de calidad crediticia son buenos, con una elevada cobertura y con un riesgo estable. La rentabilidad en BBVA es atractiva consiguiendo un 19,7% con un ratio de capital CET1 FL que supera el objetivo en un 12,88%», indican los analistas de Bankinter. Estamos ante un trimestre en el que la entidad ha generado orgánicamente 64 puntos básicos, suficiente para compensar el consumo de -35 pb por dividendo y -25 pb por el aumento de los activos ponderados por riesgo y otros factores.
En este sentido, BBVA disfruta de un buen momento en resultados de guía, es decir, en actividad comercial, márgenes y una rentabilidad/RoTE elevados, con la morosidad contenida y exceso de capital. Pero, si bien, el entorno se complica por la situación marco en México y los tipos a la baja en la UEM.
No obstante, hay que recordar que BBVA se encuentra en medio de una OPA para adquirir Banco Sabadell, los expertos de Bankinter señalan qué, «aún queda tiempo para conocer el desenlace de la OPA sobre Sabadell y aumenta el riesgo de que la entidad financiera incremente el pago en efectivo para convencer a los accionistas de Sabadell, que ahora no tienen prima».
PREVISIONES 2025 PARA BBVA
En este contexto, se ha propuesto una distribución de 5.000 millones de euros equivalentes a un ‘payout’ del 50% repartido entre un pago en efectivo de 0,70 céntimos por acción (del cual ya se pagaron 0,29 céntimos en octubre), y una nueva recompra de acciones por 993 millones de euros, es decir un 9,9% del beneficio. «Para 2025 se prevé un ROTE similar a la de 2024 y una ratio de eficiencia en el entorno el 40%», señalan desde Renta4.
«Esperamos en 2025 introducir mucha más personalización en los servicios que damos a nuestros clientes utilizando inteligencia artificial generativa», señalan desde la entidad financiera. Además, BBVA ha alcanzado, un año antes de lo previsto, su objetivo de canalizar 300.000 millones de euros entre 2018 y 2025.
Respecto a los mercados donde BBVA opera, el presidente anticipa perspectivas positivas para 2025. En España, se espera un crecimiento económico superior a la media europea, mientras que México continuará beneficiándose de su proximidad a Estados Unidos y su ventaja en costes frente a otros países. También prevé dinámicas favorables en Turquía y Argentina, que muestran signos de recuperación, y un gran potencial de bancarización en países como Colombia y Perú.
