Neinor Homes anunció el lunes que habría cerrado el ejercicio 2024 con unas pre-ventas de más 2.600 viviendas por un importe aproximado de 840 millones de euros, elevando así el libro de pre-ventas hasta las 3.600 viviendas.
Esto supondría que la firma habría cumplido con su objetivo de 65 millones de euros de beneficio neto ajustado. Sin embargo, el hecho de que ayer fuera la fecha ex dividendo para los accionistas penalizó al valor, que no repuntó en Bolsa.
Recordemos que está previsto que la información financiera auditada de la compañía correspondiente al ejercicio 2024 se publique el próximo 25 de febrero después del cierre de mercado.
Los analistas de Renta 4 señalan que se trata de una “noticia positiva en tanto que Neinor apunta al cumplimiento de sus objetivos anuales tanto operativos y financieros, lo que le permitirá continuar adelante con su plan de dividendos.”
“En este sentido, la próxima distribución anunciada, primera del ejercicio 2025, implica una rentabilidad del 5% a precios actuales y supone más del 30% del objetivo a repartir a lo largo del año”, añaden.
En la gestora reiteran su recomendación de Mantener sobre Neinor Homes con un precio objetivo de 15,00 euros por acción.
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2024, el mejor año de Neinor en cifras de comercialización
Una nota de Kepler Cheuvreux recuerda que “el ejercicio 2024 ha sido el mejor año de Neinor Homes en cuanto a cifras de comercialización, apoyado por un excelente contexto macro, con más de 2.600 preventas por un valor aproximado de 840 millones de euros y con la duplicación de su cartera de pedidos desde 2023 hasta más de 3.600 unidades, valoradas en 1.300 millones de euros.”
Y destaca que la empresa está en vías de alcanzar su objetivo quinquenal de distribución a los accionistas de 600 millones de euros, de los que ya ha distribuido 325 millones. Neinor prevé distribuir 250 millones de euros (3,33 euros por acción) a sus accionistas hasta el primer trimestre de 2026, lo que supone un rendimiento del 20%.
“Estas cifras comerciales ya recogen el notable aumento de los precios de las viviendas de nueva construcción, impulsado por la escasez de oferta de viviendas que hemos señalado en notas recientes”, aclaran.
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Los fuertes vientos de cola macroeconómicos siguen alimentando la demanda de vivienda, apoyada por los siguientes factores clave:
- El PIB de España creció un +3% interanual, superando significativamente a sus homólogos europeos.
- Sólida creación de empleo, con el número de cotizantes a la Seguridad Social alcanzando la cifra récord de 21,3 millones.
- El desempleo ha caído a su nivel más bajo en diez años, situándose en el 11,5%.
- Los tipos hipotecarios bajan desde el verano de 2024, tras la reducción de los tipos directores del BCE del 4% al 3%.
- Los hogares españoles mantienen bajos ratios préstamo-valor (LTV).
La nota de Kepler añade que otro catalizador clave del éxito de Neinor es la rápida ejecución de su negocio de empresas conjuntas. La empresa ya ha captado 1.200 millones de euros de capital con sus socios, superando con creces su objetivo inicial de 500 millones, con aportaciones del acuerdo con Habitat y los vehículos con Orion Capital y Axa IM Alts.
Esta aceleración de los planes de negocio pone de manifiesto el impulso de Neinor para consolidar su posición de liderazgo en el mercado inmobiliario español y ampliar su banco de suelo, tanto a través de la plena propiedad como de alianzas.
La compañía está preparada para beneficiarse significativamente de estas asociaciones, impulsando los ingresos basados en las comisiones de gestión con márgenes acrecentados y mayores ROE, al tiempo que mejora las sinergias operativas y comerciales a través del crecimiento de su cartera activa de suelo.
Por último, en Kepler Cheuvreux indican que la empresa aún no ha facilitado más detalles sobre su joint venture de 200 millones de euros con Octopus Real Estate en el segmento de construcción y alquiler de viviendas independientes para personas mayores, en la que tendrá una participación del 20%. Esta asociación podría servir como motor de crecimiento adicional para Neinor en 2025 y más allá.
