Los últimos datos de la semana serán la producción industrial, las viviendas iniciadas y los permisos de construcción de diciembre en Estados Unidos, así como el PIB suizo del cuatro trimestre.
Los resultados más relevantes en Wall Street serán los de SLB. En ese sentido, con 28 compañías publicadas, el incremento medio del beneficio por acción (BPA) es del 7,8% frente al 7,5% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). Baten resultados el 82,1% de las compañías, decepciona el 17,9%. En el trimestre pasado (tercero de 2024) el BPA fue del 9,1% frente al 5,1% esperado inicialmente.
Según los expertos de Wellington Management, debemos estar preparados para que el excepcionalismo estadounidense domine el mercado de renta variable. Esperan que continúe la tendencia positiva en los activos de riesgo, ya que es probable que las políticas favorables al crecimiento dominen la narrativa en los próximos meses. Las valoraciones elevadas hacen que la decisión de mantener posiciones largas en renta variable sea menos sencilla, al igual que el riesgo de inflación en el horizonte. Para reflejar este equilibrio, optan por una ligera sobre ponderación de la renta variable global y una posición en renta variable regional favorable a EE. UU. frente a Europa.
Además, hay que contar con que el repunte de la renta variable continúe ampliándose. También creen que adoptar una posición neutral en crédito es lo más adecuado y consideran la posibilidad de tener una pequeña exposición al oro.
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Por otro lado, Robert Almeida, gestor de carteras y estratega de inversión global de MFS Investment Management, explica que el futuro de las inversiones en 2025 apunta a la gestión activa.
En la vida real, a menudo confundimos los síntomas con sus causas subyacentes, lo que nos lleva a veces a tratar los efectos y no las causas reales de los problemas. Esto ocurre, por ejemplo, cuando un médico receta un medicamento tópico con efectos secundarios negativos para tratar una afección cutánea en lugar de abordar lo que puede ser el problema de fondo: un estilo de vida poco saludable y una dieta inadecuada.
El efecto general de este tipo de prácticas podría explicar por qué la duración de la esperanza de vida en condiciones de buena salud media (el periodo de la vida que se pasa con buena salud) no ha seguido el ritmo del aumento de la esperanza de vida y, de hecho, está disminuyendo.
Una pauta similar puede observarse en los mercados financieros actuales. Con las concentraciones de los índices en máximos históricos, a menudo leo y oigo decir a los inversores activos que la culpa es del crecimiento de la inversión pasiva. Sin embargo, el hecho de que tanto la concentración de los índices como la propiedad pasiva hayan alcanzado máximos históricos es el resultado de la misma causa subyacente: la demanda por parte de los inversores de acciones de empresas con un enorme crecimiento de los beneficios.
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Producción industrial, viviendas iniciadas y permisos de construcción
Aunque los datos clave serán la producción industrial, las viviendas iniciadas y los permisos de construcción de diciembre en EEUU, la agenda arranca en Japón con la inversión extranjera en acciones locales y las compras de bonos extranjeros, así como la balanza comercial de Singapur en diciembre.
Desde China llegarán los precios de la vivienda anual, el gasto en capital fijo, el PIB trimestral, la producción industrial, ventas minoristas y tasa de desempleo de diciembre.
En Reino Unido se publican las ventas minoristas de diciembre, en España la balanza comercial de noviembre, la cuenta corriente de noviembre y la inflación de la zona euro en diciembre, y habrá una comparecencia de Nagel, presidente del Bundesbank.
Posteriormente, llegarán la cuenta corriente de Portugal en noviembre, la inversión en activos extranjeros y las compras de bonos extranjeros por canadienses de noviembre, para pasar a EEUU con los permisos de construcción e inicios de viviendas de diciembre.
La agenda continúa con la tasa de utilización de la capacidad instalada, producción industrial y manufacturera, el GDPNow de la Fed de Atlanta, el número de plataformas petrolíferas y el recuento de yacimientos activos en EEUU de Baker Hughes, la compra de deuda pública a largo plazo por extranjeros y los flujos de capital en productos a largo plazo de noviembre.
Por el lado empresarial, aparte de los resultados de Schlumberger (SLB), se conocerán los de Truist Financial Corp, Fastenal, State Street, Huntington Bancshares, Webster Financial y First Bancshares. Y es la fecha ex dividendo en AT&T, Friedman Industries, General Dynamics, McGrath, Oxford Industries, Oxford Lane, Revvity y Williams-Sonoma.
