Carola A. Saldias Castillo, analista de bancos de Scope Ratings ha afirmado la calificación de emisor A+ y la calificación de deuda senior preferente no garantizada del BBVA, ambas con perspectiva estable.
Evaluación del modelo de negocio: muy resiliente (bajo). La calificación de emisor está apoyada en la evaluación del modelo de negocio muy resiliente (bajo). El modelo de negocio del grupo se caracteriza por posiciones líderes en banca minorista y comercial en sus principales mercados y una diversificación geográfica relevante en países con ciclos económicos no correlacionados y dinámicas sectoriales bancarias distintas.
Aunque la exposición a mercados emergentes representa casi la mitad de la exposición crediticia total, Scope considera que la franquicia de banca minorista y comercial del grupo es muy resiliente. El grupo ha fortalecido constantemente su huella competitiva, con cuotas de mercado que oscilan entre el 10% y el 25% en banca minorista y comercial en sus mercados principales. La resiliencia del desempeño de BBVA a lo largo del ciclo también está respaldada por la diversificación del negocio, donde las comisiones y productos de gestión de patrimonio han ganado importancia y representan más del 20% de los ingresos operativos.
El rompecabezas bancario europeo de 2025: riesgos, beneficios y regulación
La posible adquisición de Banco de Sabadell fortalecería la presencia de BBVA en España, aumentando su cuota de mercado tanto en préstamos como en depósitos, y potenciando la relevancia de la cartera española para el grupo, tanto en términos de activos como de ingresos. Si se completara la adquisición, Scope no prevé cambios en la estrategia o el modelo de negocio de BBVA, pero reconocería la mayor importancia de la cartera española para el grupo.
Evaluación del entorno operativo: España representa alrededor del 55% del total de activos de BBVA, seguida de México con el 20% y Turquía con el 10%, respectivamente. Aunque BBVA opera en países con mayores riesgos en comparación con sus comparables, su historial de desempeño positivo en estos mercados es evidencia de la capacidad del grupo para generar ganancias sostenibles en condiciones desafiantes.
BBVA: España representa el 27% de los ingresos brutos a septiembre
El sector bancario español está altamente concentrado, con los cuatro bancos principales representando alrededor del 80% de los activos domésticos del sector a finales de 2023.El sector se caracteriza por una fuerte eficiencia de costes, que ha mejorado significativamente en los últimos años tras el último ciclo de consolidación. Los indicadores de rentabilidad han mejorado, en línea con lo observado en otras economías europeas, permitiendo a los bancos fortalecer su perfil financiero después de años de desempeño más débil.
Las condiciones empresariales respaldan la mejora del entorno operativo de los bancos españoles
México: representa el 44% de los ingresos brutos del grupo a septiembre de 2024. El sistema bancario es relativamente fragmentado. Sin embargo, la presencia de grandes actores internacionales proporciona estabilidad a través de una sólida calidad de activos, una fuerte capitalización y una rentabilidad de apoyo. El desafiante panorama económico, debido a los riesgos políticos y posibles aranceles de EE.UU., podría impactar el desempeño del sector bancario, con menores volúmenes de préstamos, presión sobre los márgenes y posible deterioro de la calidad de los activos. Sin embargo, el impulso económico interno respalda el desempeño del sector a mediano plazo.
Turquía representa el 11% de los ingresos brutos del grupo a septiembre de 2024.
El sector bancario ha demostrado ser resiliente, capaz de proporcionar liquidez significativa, manteniendo la calidad de los activos relativamente contenida, pero la moneda más débil y la volatilidad erosionan los niveles de capitalización.
BBVA ha desarrollado capacidades digitales que son un diferenciador competitivo y que se han convertido en la principal herramienta de ventas en todos los mercados principales. La adquisición de clientes es impulsada principalmente por plataformas digitales, representando el 78% de las ventas totales (número de transacciones). Con 77 millones de clientes, de los cuales 57 millones son solo móviles a partir de septiembre de 2024, la capacidad del grupo para aprovechar sus capacidades digitales para entrar y seguir creciendo en nuevos mercados se demuestra con la reciente expansión a Italia y Alemania, siguiendo una estrategia bien estructurada y puramente digital.
Además, el claro enfoque en finanzas sostenibles desde una perspectiva estratégica, con objetivos significativos y asignación de recursos (300.000 millones de euros para 2025 para promover el cambio climático y el crecimiento inclusivo), coloca a BBVA como un actor clave considerando la huella geográfica del grupo en los mercados en desarrollo.
