Applus Services ha dejado de cotizar en la Bolsa de Madrid desde el 27 de noviembre de 2024, tras la liquidación de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por Amber EquityCo, el vehículo instrumental de los fondos ISQ y TDR. Esta decisión, comunicada por Bolsas y Mercados Españoles (BME) a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), supone la exclusión de la negociación de 129.074.133 acciones, que representan un capital social de 12.907.413,30 euros. Además de la Bolsa de Madrid, la exclusión se extiende a los parqués de Bilbao y Barcelona, donde Applus también cotizaba.
Este hito pone fin a la presencia bursátil de Applus, que comenzó a cotizar en la Bolsa de Madrid en mayo de 2014, extendiéndose posteriormente a los mercados de Barcelona, Bilbao y Valencia. La salida de cotización se produce tras una intensa batalla de OPAs que ha reconfigurado el accionariado de la compañía.
¿Qué implica para la empresa y sus inversores?
La exclusión de cotización de Applus es el resultado de una compleja operación financiera que ha tenido como protagonistas a los fondos ISQ, TDR y Apollo. Tras una guerra de OPAs, Amber EquityCo, respaldada por ISQ y TDR, se impuso con una oferta de 12,78 euros por acción, superando la propuesta de Apollo de 12,51 euros.
Si bien Apollo no logró hacerse con el control total de Applus, la firma estadounidense adquirió un 21,85% de la compañía a través de acuerdos con diversos accionistas a un precio de 10,65 euros por título. Estos acuerdos incluían cláusulas de compensación, conocidas como «earnout», que preveían un pago adicional a los fondos vendedores en caso de que Apollo decidiera vender su participación a ISQ y TDR tras la OPA.
Sin embargo, Apollo ha optado por mantener su participación en Applus, evitando así el pago de estas compensaciones y asegurando su presencia en la compañía. Esta decisión estratégica le permite, además, beneficiarse del dividendo de 512 millones de euros anunciado por Applus, del cual le correspondería una parte proporcional cercana a los 112 millones de euros, una cifra nada desdeñable.
La estrategia de Apollo de mantener su participación en Applus a largo plazo sugiere que el fondo ve potencial en la compañía, incluso fuera del mercado bursátil. Este movimiento podría interpretarse como una apuesta por el crecimiento futuro de Applus, anticipando una posible revalorización de la empresa a medio o largo plazo.
Para los inversores que aceptaron la OPA de Amber EquityCo, la exclusión de cotización supone la liquidación de sus acciones a un precio de 12,78 euros por título. Aquellos que decidieron no vender sus acciones a Amber EquityCo se convierten en accionistas minoritarios junto con Apollo, y su futuro en la compañía dependerá de las decisiones estratégicas que tomen los fondos ISQ y TDR, ahora accionistas mayoritarios.
