Merlin Properties, una de las principales socimis cotizadas en España, está preparando su defensa legal ante la posible reforma fiscal pactada entre PSOE y Sumar que amenaza con suprimir el régimen especial que les beneficia. La compañía considera que esta medida, de aprobarse, tendría un impacto negativo en el mercado inmobiliario y perjudicaría a sus accionistas, clientes y empleados.
Merlin Properties analiza el impacto de la propuesta fiscal en sus operaciones. Aunque aún no hay certeza de que la reforma se apruebe, la compañía está calculando el posible efecto en su flujo de caja (cash flow), que prevé «limitado» a corto plazo debido a la interacción de diversas normativas fiscales. Sin embargo, a medio y largo plazo, la compañía no descarta tomar medidas legales para proteger los intereses de sus stakeholders.
Las socimis, Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario, son el equivalente español de los REIT (Real Estate Investment Trust). Su función principal es la inversión y gestión de activos inmobiliarios, contribuyendo a la dinamización del sector y ofreciendo una alternativa de inversión atractiva. Merlin Properties defiende la existencia de una sólida justificación económica para el régimen especial de las socimis en España, argumentando que estas compañías promueven, construyen, adquieren y operan infraestructuras esenciales para diversos sectores económicos, como oficinas, centros comerciales, logística, centros de datos, hoteles y parkings. Además, proporcionan liquidez diaria y se configuran como una opción de ahorro popular para particulares, a la vez que resultan indispensables para el funcionamiento de fondos de pensiones, fondos de inversión, mutuas, aseguradoras, family offices y fondos soberanos.
La reforma fiscal planteada por PSOE y Sumar endurecería la tributación de las socimis, que actualmente disfrutan de exenciones en el Impuesto de Sociedades. Este régimen, según Merlin, elimina la doble imposición y garantiza un nivel equilibrado de tributación efectiva, al tiempo que fomenta la distribución de beneficios y la rentabilidad para ahorradores e inversores. Por ello, Merlin defiende que este régimen es un activo crucial para el crecimiento de la economía española.
Desvinculando las socimis del mercado residencial
Merlin Properties rechaza enérgicamente la vinculación entre las socimis y la problemática de la vivienda en España, tanto en lo que respecta al aumento de precios como a la escasez de oferta. La compañía subraya que ni Merlin Properties ni las otras tres principales socimis que cotizan en el Mercado Continuo operan en el sector residencial. Este argumento es crucial para desmontar la idea de que las socimis contribuyen a la crisis de la vivienda, una idea que parece estar detrás de la propuesta de reforma fiscal. La compañía refuerza su postura señalando que la legislación actual sobre socimis ni siquiera menciona la palabra «vivienda», lo que demuestra, en su opinión, la clara intención del legislador de no vincular este régimen especial con el mercado residencial. Merlin Properties compite con numerosos REITs internacionales, ninguno de los cuales opera en el mercado residencial, reforzando aún más la idea de que este tipo de inversión se centra en activos inmobiliarios no residenciales.
La argumentación de que las socimis no tributan lo suficiente y que no han contribuido a mejorar la oferta de vivienda, utilizada para justificar la reforma, se presenta, desde la perspectiva de Merlin Properties, como injustificada y errónea. La compañía considera que se está utilizando un argumento falaz para justificar una medida que, en realidad, perjudicará al sector inmobiliario y a la economía española. La eliminación del régimen especial de las socimis podría desincentivar la inversión en infraestructuras clave, lo que tendría un impacto negativo en el crecimiento económico y la creación de empleo. Además, podría afectar a la rentabilidad de los inversores, tanto particulares como institucionales, que han confiado en este tipo de inversión.
