Las acciones de Aedas Homes marcaron en la última sesión su máximo histórico intradía en los 28,40 euros, según las pantallas de Bloomberg, después de publicar ayer, con el mercado ya cerrado, sus cuentas correspondientes a los seis primeros meses de su ejercicio fiscal (abril a septiembre de 2024), en las que multiplicó por siete sus ganancias para alcanzar los 25 millones de euros.
Este impulso se explica por el impacto de la integración de Inmobiliaria Espacio (Grupo Priesa) y por el aumento de los ingresos por entregas de viviendas, según ha explicado la promotora con motivo de la presentación de sus últimos resultados financieros.
A lo largo de la jornada de ayer, hasta siete firmas de análisis actualizaron sus recomendaciones sobre Aedas Homes. No hubo cambios, con lo que el 41,7% (5) de los analistas que recoge Bloomberg tiene una nota de Comprar por un 58,3% (7) tiene una nota de Mantener/Neutral.
El precio objetivo de consenso para Aedas es de 25,38 euros, un potencial del -6,9% desde los precios actuales
Valoraciones de los analistas sobre Aedas Homes
El equipo de análisis de Renta 4 señala que la cifra de ingresos ha estado “por encima de nuestras estimaciones y del consenso, y que el margen bruto, Ebitda y beneficio neto recurrente han estado en línea”.
“No obstante, añaden, la cifra final de beneficio neto se sitúa por encima de nuestras estimaciones y las del consenso debido a un impacto positivo de 15 millones consecuencia de la diferencia negativa de consolidación reconocida al considerar que el valor razonable provisional de los activos netos adquiridos de Grupo Priesa (por importe cercano a 50 millones) es superior a la asignación provisional del coste de la combinación de negocios”.
Durante el segundo trimestre 2024-25 Aedas entregó 507 unidades (por encima de lo esperado por nuestras estimaciones y consenso y frente a las 300 en el mismo periodo de 2023-24), a un ASP de 284.000 euros por unidad (frente a los 325.000 euros Renta 4 y 319.000 de consenso, y frente a los 386.000 euros en el segundo 2023-24) impactado por la entrega de una relevante promoción BTR en Alcalá de Henares, y que impacta igualmente a nivel de margen bruto.
De este modo, Aedas Homes registra unos ingresos totales (incluyendo los negocios de servicios y suelo) de 146 millones (+24,9% frente al segundo de 2023-24).
Respecto a guías y objetivos de cara a 2024-25, Aedas Homes reitera alcanzar unos ingresos superiores a los 1.000 millones de euros (frente a los 1.044,2 millones Renta 4), anticipando una concentración de entregas en el segundo semestre 2024-25.
Renta 4 tiene una recomendación de Mantener en Aedas Homes con un precio objetivo de 24,50 euros por acción
Resultados de Aedas Homes
Aedas Homes se anotó unos ingresos de 307 millones, un 33% más, tras entregar 922 viviendas, un 45% más, lo que le ha permitido alcanzar un margen bruto del 23%, hasta los 69 millones, y un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 28 millones de euros, un 56% más.
Asimismo, la cartera ventas de 4.289 unidades tiene un valor de 1.685 millones, un importe que se ha incrementado en un 36% y que se traduce en una cobertura de entregas del 56% para los ejercicios 2025-2026 y del 18% para el periodo 2026-2027.
Solo en los seis primeros meses del ejercicio, la promotora ha cerrado 1.492 ventas netas Build To Sell (BTS), un 68% más, por 641 millones de euros, con un precio medio de venta de 429.000 euros.
«Teniendo en cuenta que la mayor parte de las entregas e ingresos se concentran en el segundo semestre del ejercicio, el aumento de estas cifras semestrales permite a Aedas Homes consolidar su objetivo anual de ingresos por encima de los 1.000 millones», asegura su consejero delegado, David Martínez.
Por otra parte, el banco de suelo de la compañía asciende a 21.172 unidades, de las que 16.928 ya estaban activas al cierre de septiembre (el 80%): 9.980 en construcción, 5.908 en diseño o marketing y 1.040 terminadas.
Durante el primer semestre del ejercicio, la compañía ha acometido inversiones en suelo finalista para la promoción de producto BTS por un importe de 111 millones de euros, ha formalizado la adquisición de Grupo Priesa por unos 50 millones de coste neto de activos, ha acometido sus primeras coinversiones en flex living y ha resultado adjudicatario del Plan VIVE III en Madrid para promover 944 viviendas en régimen de alquiler asequible.
En este punto, Martínez adelanta que se espera la creación de más de 245.000 nuevos hogares al año, mientras que el sector promotor en su conjunto produce menos de 100.000 viviendas.
«Este desequilibrio da idea del enorme reto al que se enfrenta el sector para dar servicio a las necesidades del país. En Aedas Homes continuamos escalando nuestra actividad y colaborando con las administraciones públicas y el resto de los agentes económicos y sociales para incrementar la oferta de vivienda, tanto en propiedad como alquiler», concluye el directivo.
