Hoy lunes empieza la primera gran semana de resultados trimestrales con las cuentas de Santander, Ferrovial, BBVA, Caixabank, Repsol, Endesa Redeia, Aena o Acerinox entre otros entre las españolas, y Alphabet, Pfizer, Caterpillar, Meta, Amazon, Apple, Intel o Ford (hoy lunes), entre las estadounidenses.
Por el lado macro, destacan datos de empleo, crecimiento económico (PIB e ISM) o el PCE en Estados Unidos, o de crecimiento (PIB) e inflación en la Unión Europea.
Por otro lado, el domingo Japón celebra elecciones generales. Los mercados estarán pendientes del nuevo gobierno que salga de las urnas de la cuarta economía mundial. Shigeru Ishiba, actual primer ministro, parte como favorito en las encuestas para reeditar su gobierno.
La apuesta del mercado: «El BCE debe acelerar las bajadas y recortar 50 puntos básicos en diciembre»
Los analistas de Berenberg señalan que la tendencia positiva de los mercados de renta variable ha continuado. En particular, los datos económicos de EE.UU., mejores de lo esperado, el buen comienzo de la temporada de presentación de informes y las expectativas de recortes graduales de los tipos de interés han apoyado a los mercados de renta variable estadounidenses. Los valores cíclicos europeos, en particular, se han beneficiado del anuncio de un importante paquete de medidas de estímulo en China. Sin embargo, la falta de detalles sobre la magnitud del estímulo ha resultado ser hasta ahora un destello en la sartén y los mercados europeos de renta variable han cedido parte de su rendimiento positivo.
El resultado de las elecciones estadounidenses sigue siendo una fuente de incertidumbre para los mercados
Donald Trump ha obtenido importantes ganancias en los mercados de apuestas y ahora es el favorito (60% de probabilidad) para ganar la presidencia de EE.UU. Como consecuencia, las «Trump Trades» (bancos estadounidenses, pequeñas capitalizaciones estadounidenses, dólar estadounidense y bitcoin) han subido recientemente. Estamos aprovechando oportunidades anticíclicas y creemos que tiene sentido un posicionamiento equilibrado (regional).A pesar de unas perspectivas fundamentalmente positivas, mantenemos la asignación a renta variable cercana a la neutralidad debido a las ya elevadas expectativas de beneficios y al fuerte optimismo de los inversores.
Unos datos económicos estadounidenses mejores de lo esperado, unas expectativas de inflación al alza y un optimismo (excesivo) sobre los tipos de interés han provocado recientemente una nueva subida de los rendimientos de los bonos. Los bonos del Tesoro estadounidense a diez años cotizan actualmente en torno al 4,2%, mientras que el rendimiento de los bunds alemanes es del 2,3%. Parece apropiado un posicionamiento neutral en duración y una sobre ponderación moderada en bonos corporativos de alta calidad.
JP Morgan AM no percibe ninguna burbuja que pueda generar recesión a corto
Resultados trimestrales y algo de macro para el lunes
Los resultados trimestrales de hoy lunes pasan por la automovilística estadounidense Ford Motor Co como principal referencia en una jornada festiva en Nueva Zelanda y que contará con una agenda macroeconómica de poco peso.
De hecho, no arranca hasta las diez de la mañana con las ventas minoristas en España a las que seguirán la balanza comercial de septiembre en Hong Kong, la encuesta CBI sobre el sector de la distribución de octubre en el Reino Unido, el informe del mercado objetivo del BCB brasileño, la balanza comercial de septiembre en México y las ventas mayoristas de septiembre en Canadá.
Habrá subasta de deuda francesa a doce meses (BTF al 2,593%) a tres meses (BTF al 3,071%) y a seis meses (BTF al 2,824%), llegará el índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas de octubre, habrá subasta de deuda pública a tres meses (T-Bill al 4,510%), de deuda a seis meses (T-Bill al 4,310%), de deuda a dos años (T-Note al 3,520%) y de deuda pública a cinco años (T-Note al 3,519%) más la comparecencia de Macklem, gobernador del Banco de Canadá.
Por el lado de los resultados, lo más destacado es Ford Motor Co, que vendrán acompañados por los de Waste Management, Welltower, Cadence Design, Philips, Koninklije KPN, Astra Int, Galp Energía, Amkor, Trex, Timberland, Bank Financial, Provident o Banco Espirito Santo o las españolas Elecnor e Iberpapel.
Y es la fecha ex dividendo para los accionistas de Albertsons, Blackstone, Kemira Oyj o Kinetik Holdings.
