Los resultados de Solaria, aunque maltratados por la coyuntura, han sido mejores de lo esperado, lo que le ha granjeado -además de fuertes subidas en la jornada bursátil del martes- una renovada confianza por parte de algunos analistas. Otros siguen sin fiarse del valor, que genera en los parqués tanta división como en el campo.
Renta4 mantiene para la fotovoltaica la etiqueta de ‘sobreponderar’ y un precio objetivo de 18,30 euros por acción, leguas por encima de los 12 en los que se está moviendo actualmente. El análisis de Eduardo Imedio subraya que los resultados trimestrales de la compañía han estado «ligeramente por encima del promedio del consenso de analistas en un trimestre desafiante por los bajos precios del pool en España y Portugal», gracias a los ingresos adicionales que espera por sus divisiones de Infra y, especialmente, de centros de datos.
«Esperamos un repunte de la actividad en el segundo semestre del año, impulsado por unos mayores precios del pool para cumplir con los nuevos objetivos de Ebitda de 2024″, concluye Imedio.
Los expertos del panel de Bloomberg muestran disparidad de opiniones SOBRE LA ACCIÓN DE SOLARIA: diez de ellos recomiendan comprar, seis mantener y cinco vender
Bankinter, sin embargo, ha recibido las cuentas de Solaria con mucha más frialdad. El informe del banco sobre la firma presidida por Enrique Díaz-Tejeiro destaca el recorte de las guías dadas en la última presentación estratégica, lo cual es visto «como un profit warning que creemos que se debe a una ralentización en la construcción de nuevas plantas, ante el encarecimiento de la financiación y la disminución del precio de la energía».
«A este efecto negativo se contrapone la expectativa de generar 1.000 millones de euros en cuatro años, un objetivo con poca concreción» -continúa- «La compañía diversifica sus negocios hacia los centros de datos y la gestión de terrenos, ambas actividades iniciadas recientemente». Bankinter reitera la recomendación ‘neutral’ y un modesto precio objetivo de 10,30 euros por acción.
Los expertos del panel de Bloomberg muestran también disparidad de opiniones: diez de ellos recomiendan comprar, seis mantener y cinco vender. El precio objetivo de consenso se sitúa, eso sí, en 13,83 euros por título, por encima del real.
La fotovoltaica arrancó la jornada bursátil del martes con subidas del 3%, que situaron el título bordeando los 12 euros.
LOS RESULTADOS DE SOLARIA
Este lunes, tras el cierre del mercado, Solaria presentó los resultados correspondientes al primer semestre de este año, que reflejan un beneficio neto de 41,63 millones de euros, lo que representa una caída del 17% con respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.
Los ingresos de la fotovoltaica en el periodo de enero a junio alcanzaron los 97,84 millones de euros, con un descenso del 2% frente a hace un año, debido, principalmente, a la caída de los precios de la energía en el primer semestre de este ejercicio.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) de la compañía se situó en los 84,33 millones de euros a cierre del primer semestre, con una caída del 5%.
La compañía señaló que, a pesar de estos números en el semestre, «sigue manteniendo un crecimiento exponencial, lo cual se traduce en un incremento de la producción de energía (+22%), que por razones de la caída tan acentuada del precio no se ha visto materializado en un mayor incremento del Ebitda, pero se espera que dicho precio se normalice en la segunda parte del ejercicio y como consecuencia lograr los objetivos marcados».
LOS CENTROS DE DATOS, PRIORIDAD ESTRATÉGICA
Por otra parte, y dentro de su estrategia, Solaria se encuentra embarcada desde el pasado mes de mayo en el negocio de los centros de datos, a través de la creación de Solaria Data Center, cuyo objetivo es utilizar las infraestructuras eléctricas propias vinculadas a sus proyectos de generación de energía en operación, construcción y desarrollo, para el despliegue de estos proyectos.
En concreto, Solaria ya ha obtenido 270 megavatios (MW) de capacidad asegurada para el consumo ligada a sus instalaciones de generación y tiene un objetivo alcanzar un total de 1.000 MW en los próximos meses a través de las solicitudes de demanda ya presentadas.
Asimismo, firmó un acuerdo con la tecnológica japonesa Datasection para desarrollar un centro de datos de Inteligencia Artificial en sus antiguas instalaciones industriales de Puertollano (Ciudad Real). Este proyecto cuenta con una primera fase de 40 MW basada en las salas blancas de la antigua fábrica de células y tendrá con una inversión inicial cercana a los 500 millones de euros. Se prevé también una posible ampliación de las instalaciones hasta los 200 MW de potencia.
Dentro del desarrollo de su cartera renovables, la compañía invirtió 112 millones de euros en estos seis primeros meses y consiguió nuevas autorizaciones de construcción para un portfolio adicional de un gigavatio (GW).
Con ello, cuenta ya con una cartera de proyectos diversificada de 18 GW, de los cuales 3,1 GW están en operación y construcción. Con respecto a la hibridación con energía eólica, Solaria continúa avanzando con sus desarrollos hibridando sus instalaciones solares y maximizando el uso de sus infraestructuras de evacuación, de tal forma que espera tener sus primeras autorizaciones de construcción para principios de 2026 dentro del portfolio de más de 3.000 MW en cartera.
De cara a la segunda mitad del año, el grupo, tras el impacto sufrido por la caída de los precios de la energía en el primer semestre de 2024, espera una mejora en todas las cifras de negocio debido al incremento de estos precios, entre otros factores.
SOLARIA ASPIRA A OBTENER INGRESOS EXTRAS GRACIAS A LA ROTACIÓN DE ACTIVOS, LA DIVERSIFICACIÓN, LOS ‘DATA CENTERS’ Y EL AUMENTO DEL CAPITAL DE GENERIA
A este respecto, Solaria prevé alcanzar un Ebitda de alrededor de 210 millones de euros a finales de año y aumentar su caja hasta los 94 millones en el tercer trimestre.
De cara a 2025, la firma aspira a obtener más ingresos extraordinarios gracias a la diversificación de su negocio; la rotación de activos en España, la firma de nuevos acuerdos con data centers y el incremento del capital de su landco Generia, hasta alcanzar un total de 250 millones de caja. Siguiendo esta tendencia, Solaria estimó que generará 1.000 millones de caja en los próximos cuatro años.
El presidente de Solaria, Enrique Díaz-Tejeiro, destacó que el grupo será «un actor clave en la transición digital y energética de Europa en los próximos años gracias a la diversificación de sus líneas de negocio: energía solar y eólica, baterías, hidrógeno, data centers y gestión de terrenos. Seguimos avanzando con paso firme en la consecución de nuestro plan estratégico», añadió al respecto.
EXPANSIÓN INTERNACIONAL
En lo que respecta a su expansión internacional, la compañía ya ha obtenido los primeros permisos de construcción en Italia, además de nuevos que se conseguirán en los próximos meses, lo que le permitirá lanzar un primer contingente de proyectos en construcción para el próximo año 2025, dentro del portfolio de 2.700 MW sobre el que el grupo está trabajando.
En Alemania, el pipeline de proyectos del grupo -de cinco GW- continúa por la buena senda en el proceso de tramitación y el grupo destacó que el apoyo asegurado y la coordinación con las múltiples municipalidades en las que está desarrollando sus proyectos permitirá dar visibilidad de un contingente de más de 500 MW a lo largo de 2025 y 2026.
