Mientras los amantes de la cerveza se preparan para celebrar Oktoberfest, un nuevo estudio de la plataforma de inversión y trading eToro muestra que las cerveceras necesitan urgentemente una revalorización de sus acciones.
En vísperas de la emblemática fiesta de la cerveza de Múnich, eToro creó una cesta ponderada por igual de nueve de las mayores cerveceras mundiales, cada una de un país diferente. El análisis muestra que el valor de estas empresas ha caído un 15% en el último año, mientras que los principales índices han subido al menos un 9% (véase el cuadro 1). El sector mundial de la cerveza lleva algún tiempo estancado, con una caída de la cesta del 11% en los últimos cinco años.
La empresa china Tsingtao es la que más ha caído en el último año, con una pérdida del 36% de su cotización (véase el cuadro 2). Diageo, matriz de Guinness, cayó un 23%, mientras que el grupo cervecero danés Carlsberg bajó un 20% en el mismo periodo.
Muy pocos valores cerveceros obtuvieron rendimientos positivos el año pasado, y los que lo hicieron sólo subieron ligeramente. Con diferencia, la mayor empresa cervecera del mundo por capitalización bursátil, AB Inbev, subió un 6%, mientras que la alemana Kulbacher Brauerei subió un 3%, aunque ambas ya han revertido esas ganancias en lo que va de año. Sólo una empresa ha registrado un movimiento positivo de su cotización en 2024: la japonesa Asahi Group Holdings, con una ligera subida del 1%.
- Datos de producción de cerveza en la UE tomados de Eurostat (publicados el 2 de agosto de 2024).
Valoraciones sobre las grandes cerveceras
Sam North, analista de mercado de eToro, comentó: «El Oktoberfest es el festival de la cerveza más grande del mundo, pero incluso con el impulso de esas dos semanas de celebraciones repletas de cerveza cada año, los datos muestran la imagen de un sector que está en declive en todo el mundo y que deja a los inversores con una mala resaca».
«Por el lado de la oferta, el coste de producción está aumentando debido a la escasez de materias primas y a las interrupciones de la cadena de suministro, debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, ya que la región es un productor clave de cebada, por lo que las cerveceras están subiendo los precios. Por el lado de la demanda, sin embargo, los bebedores se están alejando de las marcas de cerveza de gran consumo y se están decantando por bebidas premium como la cerveza artesanal y los cócteles.
La cerveza cede el trono en España: esta bebida la está sustituyendo
Algunas cerveceras lograron generar modestos rendimientos para los inversores que los mantuvieron durante cinco años. Constellation Brands, la empresa de bebidas estadounidense que está detrás de las cervezas Modelo y Corona, registró una subida del 18% en este periodo. A pesar de ser la que más cayó el año pasado, en segundo lugar durante un periodo de cinco años se encuentra Tsingtao, que subió un 13%.
Sin embargo, todo esto palidece en comparación con el rendimiento de los principales índices en el mismo periodo de cinco años, con el S&P 500 subiendo un 93% e incluso el flojo FTSE 100 un 16%.
Sam North añade: «La mayoría de los valores cerveceros no han podido recuperar sus máximos anteriores a la pandemia. Con la llegada de Covid, el valor de estas empresas se desplomó al desaparecer las ventas de cerveza en bares y restaurantes. Desde entonces, con el aumento del coste de la vida y la creciente concienciación sobre la salud, cada vez más gente reduce o elimina el consumo de alcohol. Incluso Múnich, cuna de la Oktoberfest, ha abierto recientemente su primera cervecería sin alcohol en el centro de la ciudad.
«Esto representa una nueva oportunidad de crecimiento. En 2023, la producción de cerveza sin alcohol en la UE aumentó un 13,5%, mientras que la cerveza tradicional cayó un 5% en comparación con 2022. 1 Los grandes conglomerados de bebidas están diversificando sus gamas sin alcohol. AB Inbev eligió Corona Cero como cerveza oficial de los Juegos Olímpicos de 2024 como parte de su acuerdo de patrocinio, mientras que Diageo está lanzando Guinness 0,0 de barril en Gran Bretaña tras una exitosa prueba en Irlanda. Esto no se traducirá en un repunte de la noche a la mañana, pero si se aprovecha esta tendencia creciente mientras los precios de las acciones están en retroceso, los inversores pueden captar potencialmente algunas subidas a largo plazo.»
N del E.: Las tres columnas de la derecha representan la rentabilidad de las cerveceras en el año, a doce meses y a cinco años.
