Las acciones de la inmobiliaria Aedas Homes retrocedieron más de siete puntos porcentuales, hasta los 22,70 euros después de que Cinco Días publicase que el fondo Castlelake ponía la venta su participación del 70%, tras más de una década en la compañía inmobiliaria.
Desde Link Securities explican que el fondo estadounidense sondea el mercado para una potencial desinversión. Aedas cotiza actualmente en máximos desde hace dos años y medio y está valorada en más de 1.000 millones de euros.
“En este contexto, las fuentes consultadas explican que el objetivo del accionista norteamericano es cerrar un ciclo inversor dentro de la compañía después de más de 10 años, periodo que supera los estándares habituales en el ámbito del capital riesgo. No obstante, el proceso aún se encuentra en un estado preliminar y no se descarta ninguna opción.”
Por su parte, los analistas de Bankinter ponen énfasis en que “de momento se trata de rumores, sin confirmación oficial. Si bien, en caso de confirmarse, serían malas noticias para la compañía. Supondría que Castlelake estaría dispuesto a salir del capital a los precios actuales de mercado (24,85 euros por acción) o incluso con algo de descuento.”
“Es decir, añaden, que podría conformarse con vender a valor en libros (22,9 euros por acción 2025), a pesar de ser un 30% inferior al valor de mercado de los activos, que publica la propia compañía (NAV: 33,48 euros por acción). Además, supondría descartar por completo, la posibilidad de que Castlelake lanzara una OPA de exclusión sobre Aedas. Por tanto, podría lastar su cotización en las próximas semanas.”
Bankinter tiene una recomendación de comprar en Aedas Homes con un precio objetivo de 25,4 euros.
Aedas Homes y los viejos rumores sobre Castlelake
Los analistas de Kepler Cheuvreux, por su parte, recuerdan que el precio de las acciones de Aedas Homes es un 21% inferior a su precio de salida a bolsa y actualmente cotiza un 24% por debajo de su último valor liquidativo por acción de 32,6 euros.
También, que no es la primera vez que la prensa especula sobre la intención de Castlelake de deshacerse de su participación en Aedas. En junio de 2023, la prensa especuló con la posibilidad de que Castlelake privatizara la inmobiliaria para deshacerse posteriormente de su participación.
Y, por último, que todavía no ha habido ningún mensaje oficial de la empresa.
El artículo de prensa menciona que sería necesaria una oferta pública de adquisición del 100% de AEDAS Homes si Castlelake se deshace de su participación mayoritaria, ya que ello supondría el control de más del 30% del capital social.
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Kepler recuerda que Castlelake fundó Aedas en junio de 2016 para monetizar el banco de suelo en el que había invertido de forma oportunista desde 2014. La firma salió a bolsa en octubre de 2017 a un precio por acción de 31,65 euros.
“A los precios actuales de las acciones, entendemos que la participación de Castlelake valdría unos 800 millones de euros”, señalan.
“Aunque observamos que recientemente ha habido cierto interés por parte de capital internacional por participar en el mercado español de promoción inmobiliaria residencial a través de Joint Ventures, creemos que es bastante difícil encontrar un único comprador para la participación mayoritaria de Aedas Viviendas.”
“Por otro lado, señalamos algunas operaciones recientes de consolidación, con Aedas Homes, por ejemplo, adquiriendo Inmobiliaria Espacio por unos 50 millones de euros en agosto, y Neinor Homes reconociendo que está en negociaciones con Bain Capital para adquirir una participación del 10% en Promociones Habitat y asumir la gestión de todos sus activos.”
La recomendación de Kepler Cheuvreux es de mantener con un precio objetivo a doce meses de 22 euros.
En estos momentos, según las pantallas de Bloomberg, Grupo Santander (sobre retorno), Citi (neutral), Alantra equities (neutral) 7 Bestinver (comprar) han revisado sus recomendaciones. Tras estos cambios, el pecio objetivo a doce meses para Aedas es de 24,91 euros, un potencial alcista del 7,6%.
