La constructora española OHLA se encuentra en un momento crucial de su trayectoria financiera, enfrentándose a importantes desafíos en la gestión de su deuda y la búsqueda de una estructura de capital más sólida. En un movimiento estratégico, la compañía ha solicitado a los titulares de sus bonos de deuda que aprueben un retraso en el pago del próximo cupón. Esta maniobra tiene como objetivo proporcionar a OHLA el tiempo necesario para negociar la entrada de nuevos fondos en su estructura de capital, un paso que podría ser determinante para el futuro de la empresa.
La situación actual de OHLA refleja las complejidades que enfrentan las grandes empresas constructoras en un entorno económico cambiante. Con vencimientos de bonos previstos para 2025 y 2026 por un importe total de 412 millones de euros, la compañía se ve en la necesidad de actuar con rapidez y decisión. Este escenario no solo pone de manifiesto los desafíos financieros de OHLA, sino que también subraya la importancia de la flexibilidad y la negociación en el mundo empresarial actual, donde la capacidad de adaptarse y reestructurarse puede marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso.
Estrategia de refinanciación y nuevos inversores
OHLA ha estado trabajando activamente en una estrategia de refinanciación que incluye la atracción de nuevos inversores. En agosto, la compañía logró un acuerdo de intenciones con Excelsior, el grupo liderado por José Elías Navarro, presidente de Audax Renovables. Este acuerdo propone aumentar la ampliación de capital inicialmente planteada de 100 a 150 millones de euros, lo que representa un paso significativo hacia la estabilización financiera de la empresa.
La estrategia de refinanciación no se limita a un solo frente. OHLA también ha buscado el apoyo de otros inversores clave. Inmobiliaria Coapa Larca, del empresario mexicano Andrés Holzer, se ha comprometido a aportar alrededor de 25 millones de euros. Además, la familia Amodio, principal accionista de OHLA, ha prometido una contribución adicional de 26 millones de euros. Estas aportaciones demuestran la confianza que algunos inversores mantienen en el potencial de recuperación y crecimiento de la compañía.
Sin embargo, es importante destacar que el apoyo financiero de Holzer y Elías está condicionado a que OHLA alcance un acuerdo satisfactorio con sus bancos de referencia y con los titulares de los bonos emitidos por el grupo. Esta condición subraya la complejidad de las negociaciones en curso y la importancia de lograr un consenso entre todas las partes involucradas para asegurar el futuro financiero de la empresa.
Plan de desinversiones y venta de activos
Paralelamente a sus esfuerzos de refinanciación, OHLA ha puesto en marcha un ambicioso plan de desinversiones centrado en la venta de activos no estratégicos. Una de las operaciones más significativas en este sentido es la venta de su participación del 25% en el hospital CHUM de Canadá. La compañía alcanzó un acuerdo con John Laing Health Montreal para vender esta participación por aproximadamente 55 millones de euros, una suma que se destinará a reducir la deuda en bonos cuando se reciba en el último trimestre del año.
Este movimiento estratégico no solo demuestra la capacidad de OHLA para identificar y monetizar activos valiosos, sino que también refleja su compromiso con la reducción de la deuda y la mejora de su posición financiera. La venta de activos no estratégicos permite a la empresa concentrarse en sus áreas de negocio principales y liberar recursos para hacer frente a sus obligaciones financieras más apremiantes.
Además de la venta del hospital CHUM, OHLA continúa trabajando en la desinversión de otros activos importantes. La compañía está explorando activamente la venta de Ingesan, su división de servicios, así como de su participación del 50% en el centro de lujo Canalejas de Madrid. Estas potenciales ventas no solo buscan generar ingresos adicionales, sino también optimizar la cartera de activos de la empresa, centrándose en aquellos que ofrecen mayor rentabilidad y alineación estratégica.
Desafíos y perspectivas futuras
El panorama financiero de OHLA presenta tanto desafíos como oportunidades. La compañía se enfrenta a vencimientos de bonos significativos en los próximos años, con el 50% de sus bonos de deuda venciendo en marzo de 2025 y el restante 50% en marzo de 2026, sumando un total de 412 millones de euros. Esta situación ejerce una presión considerable sobre la empresa para asegurar una refinanciación exitosa y mantener su solvencia financiera.
La solicitud de OHLA a los bonistas para retrasar el pago del próximo cupón es un movimiento estratégico crucial. Este retraso proporcionaría a la compañía el tiempo necesario para finalizar las negociaciones en curso y potencialmente asegurar la entrada de nuevos fondos en su estructura de capital. La respuesta de los bonistas a esta petición será determinante para el éxito de la estrategia de refinanciación de OHLA y su capacidad para navegar por sus actuales desafíos financieros.
El éxito de OHLA en estas negociaciones y en la implementación de su plan de reestructuración financiera tendrá implicaciones significativas no solo para la empresa, sino también para el sector de la construcción en España. La capacidad de la compañía para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado y reestructurar su deuda de manera efectiva podría servir como un modelo para otras empresas del sector que enfrentan desafíos similares en un entorno económico incierto.
