Indra está en alza y más que puede subir, sobre todo, en Bolsa. Así lo han valorado desde el banco suizo Mirabaud, que ha hecho público un informe en el que sitúa el precio objetivo de de las acciones de la empresa tecnológica de Defensa española en 20 euros por título. Indra abre hoy a 16,52 euros por acción. Noticias como el reciente contrato de radares de defensa de Europa para la fuerza aérea de Polonia ayudan, y mucho, a que la compañía aumente su valoración bursátil.
Indra hizo público este miércoles que había firmado un acuerdo con el Gobierno polaco por el que se hacía con el contrato para surtir de radares de defensa de Europa a la Fuerza Aérea de Polonia con sistemas de última generación. Se trata de un contrato inicialmente por ocho radares, que puede crecer hasta siete radares más, para los que Polonia cuenta con un presupuesto de 1.100 millones de zlotys, es decir, más de 256 millones de euros. Que Indra cobre la totalidad de ese presupuesto dependerá de cuántos radares compre, finalmente, el Estado polaco.
INDRA DEFIENDE EUROPA CON RADARES EN POLONIA
El cerrado con el Ministerio de Defensa de Polonia es uno de los mayores contratos de radares terrestres licitados en Europa este año. Según Indra, «implantará hasta 15 sistemas transportables para control de tráfico aéreo militar y dual en bases aéreas a lo largo de todo el territorio nacional, contribuyendo con ello a reforzar la operatividad de la Fuerza Aérea de un país que en este momento juega un papel clave en la defensa del continente».
El contrato se ha lo ha adjudicado tras competir con las mayores empresas del sector, con lo que reafirma «su sólida posición de proveedor global de radares y su capacidad para responder a las necesidades de los ejércitos más avanzados». De hecho en medios internacionales se ha publicado que los radares ayudarán al ejército polaco a «observar el cielo con seguridad para que nuestros aviones, incluidos los más modernos F-35, puedan despegar y aterrizar sin interrupciones», dijo el viceministro de Defensa polaco, Pawel Bejda.
Y es que la tecnología de Indra incorpora prestaciones de máximo nivel en lo que a la determinación de la posición 3D y trayectoria de las aeronaves se refiere, «incluso bajo las condiciones de operación más difíciles, así como por su capacidad para integrar la información del radar amigo-enemigo (IFF) asociado, lo que le permite discriminar las aeronaves propias y aliadas del resto del tráfico en vuelo.
El contrato inicialmente por ocho radares, que puede crecer hasta siete radares más, para los que Polonia cuenta con un presupuesto de 1.100 millones de zlotys, es decir, más de 256 millones de euros
Según explica la compañía, incorpora un procesado completamente digital de la señal capaz de operar en entornos con interferencias causadas por orografía, meteorología adversa, contramedidas o reflejos provocados por aerogeneradores. también está dotado de un canal meteorológico, permite desviar las aeronaves fuera de tormentas en caso necesario, proporciona una altísima disponibilidad operativa a lo que suma la exhaustiva monitorización remota, «que permite su operación en modo desatendido 24/7«, además de la ventaja adicional de que pueden ser transportados en shelters para su despliegue allí donde se necesite.
Indra reconoce que el contrato ha llegado en un momento en el que los países de toda Europa, «y muy especialmente del norte del continente, están reforzando su defensa con las tecnologías más sofisticadas que existen».
PRECIO OBJETIVO DE 20 EUROS
El banco suizo Mirabaud publicó el informe justo al día siguiente de conocerse la obtención del importante contrato polaco y se une a otras entidades de análisis que con anterioridad han puesto a las acciones de Indra en un precio objetivo de 20 euros.
Según la entidad helvética, Indra ha publicado unas cifras trimestrales muy sólidas para el primer semestre de 24 meses (crecimiento de doble dígito en ventas, EBITDA, beneficio neto y flujo de caja libre), lo que ha llevado a una mejora de las previsiones para el ejercicio fiscal de 24 meses: «en todas las métricas, con ventas de 4.650 millones de euros a más de 4.800 millones de euros; EBIT de 400 millones de euros a más de 415 millones de euros y flujo de caja libre de 250 millones de euros a más de260 millones de euros».
Según Mirabaud, las nuevas previsiones implican un aumento interanual del 9,1% en ingresos y del 19,5% en EBIT, con una mejora del margen operativo de 0,8 puntos porcentuales. Para ellos, por el contrario, «el comportamiento del mercado no ha reaccionado en consecuencia, acumulando un menos 19% en el periodo junio-agosto. Este hecho ha suscitado de nuevo un atractivo potencial alcista frente a nuestro precio objetivo de 20 euros por acción, «y respalda nuestro cambio de recomendación de mantener a comprar» acciones de Indra.
El banco también incluye como razones que justifican la mejora de su postura los sólidos volúmenes «con una contratación total de más del 6,7% en el primer semestre, destacando defensa en más de un 6% y ATM en más de un 57% e impulsado por los contratos de Canadá y Colombia», por lo que todavía no incluye el recientemente anunciado con Polonia. Así mismo argumentan a favor la mejora de márgenes en áreas que estaban rezagadas como Minsait, con más de 7 puntos porcentuales, «volviendo a números positivos con un margen EBIT del 3,8%».
En tercer lugar, justifican su valoración por la «fuerte generación de caja, con 69 millones de euros en el primer semestre de este año«, a lo agregan las «atractivas oportunidades de asignación de capital que pueden abordarse gracias a una posición financiera muy sólida con 93 millones de euros de deuda neta».
Las previsiones de indra suscitan de nuevo un atractivo potencial alcista frente a «nuestro precio objetivo de 20 euros por acción, y respalda nuestro cambio de recomendación de MANTENER a COMPRAR», según Mirabaud
La analista de la entidad suiza, Sonia Ruiz de Garibay, pone como ejemplo de la valoración realizada el anuncio de la adquisición de Deimos a Elecnor, una empresa espacial española especializada en misiones espaciales e integración de satélites con unas ventas de 45 millones de euros, por la que estiman que Indra ha invertido unos 20 millones de euros, y recuerda que Indra está definiendo su nueva unidad, Space, donde aspira a convertirse en un actor de referencia y donde las operaciones no orgánicas son imprescindibles para ampliar la unidad.
Sin embargo, aunque el análisis refleja una mejora en términos de crecimiento y rentabilidad en los últimos años, aprecia como punto negativo la persistencia de cierto riesgo de gobierno corporativo ligado a los cambios en la composición del consejo de administración de Indra.
CONFLICTOS ARMADOS Y RENTABILIDAD
El conflicto entre Rusia y Ucrania desde que estalló hace dos años y siete meses y la apuesta por un mayor gasto en defensa por el contexto han tenido influencia en las bolsas. En el caso de Indra, sus acciones marcan un porcentaje de avance de más de un 70% desde 2022, la que más dentro del dentro del Ibex, y alcanzó su máximo el pasado mes de junio, cuando cotizó a 21,56 euros. En este punto, los planes de los países de la OTAN de incrementar el gasto en defensa, que se situó en 2023 en 985.000 millones de euros, ante el mantenimiento de las tensiones geopolíticas y las que puedan venir, tienen influencia en cómo se ve el negocio de Defensa por parte del mercado ahora y en el futuro, lo que se ha notado en la cotización de algunas compañías.
En este sentido, de entrada, España pretende incrementar el gasto en defensa hasta un 11% cada año y el compromiso del Ejecutivo que preside Pedro Sánchez es alcanzar el 2% del PIB antes del año 2030. A las necesidades de la defensa nacional e internacional se suma el atractivo Plan Estratégico presentado el pasado mes de marzo por Indra, que ya recogía la situación de «crecientes y duraderos conflictos militares» como espoletas de la inversión en defensa de Europa.
España pretende incrementar el gasto en defensa hasta un 11% cada año y el compromiso del Ejecutivo que preside Pedro Sánchez es alcanzar el 2% del PIB antes de 2030
Cabe recordar también que el presidente de la compañía, Marc Murtra, habló durante la presentación del plan estratégico de que la «sensibilidad» hacia la seguridad ha crecido a raíz de los últimos conflictos armados. También a principios de este verano, en una reunión de empresarios catalanes, Mutra volvió a hablar de la guerra de Ucrania, y de forma contundente dijo que «Europa no debe dejar que se pierda esta guerra, porque no es aceptable que un país invada a otro que ha reconocido en tratados internacionales».
El presidente de Indra también se refirió de la importancia de la colaboración en materia de defensa de los países de la UE para conseguir mayor soberanía estratégica y no depender tanto de Estados Unidos cuando reconoció que la UE no tienen autonomía estratégica plena, «porque, por ejemplo, en el caso de la guerra en Ucrania, «depende de su aliado de los Estados Unidos», y explicó cómo esa soberanía estratégica «supone soberanías compartidas». Así, puso como ejemplo la colaboración entre España, Francia y Alemania para crear el avión de combate de última generación, tal y como publicó en junio ‘On Economía.
