La jornada trae la previsión de bajadas de tipos en Chile y Canadá como precedente para las esperadas bajadas de la semana que viene en Europa (BCE el día 12) y la siguiente en Reino Unido (día 18) y Estados Unidos (Fed el día 19). Pero también habrá datos de empleo en Estados Unidos (JOLTS) que el mercado mirará con interés.
Las grandes citas del día pasan por los recortes de 25 puntos básicos en Chile y Canadá, los precios industriales de la UEM en julio, los empleos disponibles (JOLTS) de julio en EEUU y los pedidos a fábrica de julio en EEUU.
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Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment Managers, explica que “las expectativas de la trayectoria de la Fed se han estabilizado en torno a 100 puntos básicos de recortes para diciembre, bastante más que a principios de julio (65 puntos básicos).
Sin embargo, para que este reajuste desencadene un repunte de la renta variable, la hipótesis del mercado debe basarse en que la Fed recortará agresivamente sin que se produzca un deterioro demasiado notable de la actividad económica; de lo contrario, el beneficio de los recortes de tipos sobre la valoración de los activos de riesgo debería verse contrarrestado por una revisión a la baja de las expectativas de beneficios.
Esto sugeriría que la Fed se adelantaría a los riesgos de recesión y relajaría la política rápidamente sin esperar a que se acumularan señales demasiado negativas sobre la economía real, en lugar de limitarse a reaccionar gradualmente a la materialización de los riesgos a la baja.
Bancos centrales de Chile y Canadá y primeros datos de empleo
Lo cierto es que la agenda arranca con la decisión de política monetaria del Banco Central de Chile donde se prevé un recorte de 25 pb, hasta el 5,50%.
Y seguirá con al índice AIG del sector construcción y manufacturero de agosto en Australia, el PMI del sector servicios de agosto en Japón, el PMI manufacturero de agosto en Hong Kong, el índice ANZ de precios de materias primas de Nueva Zelanda, el PIB australiano del segundo trimestre, el indicador de inflación del MI de agosto en Australia, el PMI de servicios de Caixin en agosto (China)e y PMI de servicios de Nikkei en agosto en India.
La comparecencia de Elderson, del BCE, abre la agenda europea, el PMI de servicios de España en agosto, la comparecencia de Mauderer, del Bundesbank, los PMI de servicios y compuesto de Italia, Francia y Alemania correspondientes al mes de agosto más el PMI compuesto y de servicios británico y los PMI compuesto de S&P Global y de servicios en la zona euro en agosto, más el IPP en la zona euro de julio.
La agenda americana arranca con los datos semanales de hipotecas del MBA (EEUU), la producción industrial de julio en Brasil, las importaciones, exportaciones y balanza comercial de EEUU y Canadá en julio, el índice Redbook de ventas minoristas en EEUU, el PMI compuesto y de servicios de S&P Global de Brasil en agosto y la decisión de tipos de interés del Banco Central de Canadá (bajada de 25 pb, hasta el 4,25%).
La agenda se cierra con los pedidos de bienes duraderos, de fábrica e industriales del mes de julio en EEUU, la encuesta JOLTS de ofertas de empleo de julio, la rueda de prensa del Banco de Canadá, el Libro Beige de la Fed y las reservas semanales de crudo del API.
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Por el lado corporativo, hoy es la fecha ex dividendo en Aegon, Banco Bradesco, Cigna, Fox Corp, Halliburton, Lear, Schlumberger, Soutwest Airlines o Suncor Energy.
