Prosegur Cash (CASH) publicará las cifras correspondientes al segundo trimestre el viernes 26 de julio. A la publicación de los resultados seguirá una conferencia telefónica a las 11:30 a.m.
Álvaro Arístegui Echevarría es el analista de Renta 4 que sigue a la compañía. En su nota previa a los resultados adelanta que prevé unas cifras mixtas, positivo a nivel operativo, mejor que en el trimestre precedente, y con varios efectos consecuencia del efecto inversor y otros efectos contables por la situación en Argentina que deslucirán el resultado neto.
“Así prevemos un fuerte crecimiento orgánico en todas las geografías, algo inferior al 52% registrado en el primer trimestre, pero también con un menor efecto contrario de las divisas (-40% en el segundo trimestre de 2024 frente al -50% en el primer trimestre de 2024). No obstante, el efecto de la desconsolidación de las operaciones en Australia (1 septiembre 2023) se verá compensado en este trimestre por la consolidación de India (1 de abril de 2024).”
Prosegur Cash gana 17,7 millones hasta marzo
“Prevemos unos márgenes superiores a los del primer trimestre, en parte por la estacionalidad del negocio de Forex, pero a su vez seguirán siendo inferiores a las del año anterior por el esfuerzo inversor en este mismo negocio, así como por las operaciones en Australia que, aunque consolidadas por puesta en equivalencia, siguen aportando en negativo (se espera que el negocio entre en punto de equilibrio a partir del tercer trimestre de este año). También seguiremos asistiendo a una positiva evolución de los negocios de transformación”, señala.
“En el lado negativo, aclara Arístegui, prevemos un considerable incremento de los costes financieros, al nivel del mismo trimestre del ejercicio anterior por el impacto en la caja de la inflación y depreciación de divisas. También prevemos cierto aumento de la deuda por los pagos de dividendos, el aumento de la inversión y la consolidación de la deuda de la filial india.”
De cara al conjunto del ejercicio prevemos una mejora secuencial, tanto en ingresos, para los que seguimos previendo una positiva evolución del crecimiento orgánico, como una mayor aportación positiva inorgánica (India vs Australia), con mejora de márgenes, que aumentarán a medida en que vayan madurando las inversiones en Forex, se aprecien mejoras en la actividad en Argentina y por la estacionalidad del segundo semestre tras el trasvaso de los incrementos de precios de los servicios.
Adicionalmente, no esperamos que este año se produzca un ajuste tan intenso como la compañía tuvo que realizar en el cuarto trimestre por la situación de hiperinflación en Argentina, ya que esta, aunque continúa siendo excesivamente elevada, viene moderándose paulatinamente.
Prosegur Cash votará mañana un dividendo de 60 millones
En conclusión, Álvaro Arístegui sigue reiterando su recomendación de sobre ponderar las acciones de Cash, que valora en 0,9 euros por acción.
Cifras del consenso de analistas sobre Prosegur Cash
El consenso de analistas que recoge Bloomberg espera unos ingresos operativos en el segundo trimestre de 1.935 millones de euros, con un Ebitda de 378 millones (margen ebitda del 19,5%), un Ebit de 244 millones y un beneficio neto de 100 millones de euros.
Ese mismo consenso da un precio objetivo a Cash de 0,72 euros que supone un potencial de revalorización del 30,9%. El 63,6% de estos analistas (7) mantiene una recomendación de comprar, por un 27,3% (3) que mantiene una nota de neutral y un 9,1% (1) que mantiene una recomendación de vender.
En estos momentos, Cash ofrece una capitalización de mercado de 811 millones de euros, lo que supone que cotiza con un per 11 sus próximos beneficios, y ofrece una rentabilidad por dividendo de algo más de seis puntos porcentuales, según las pantallas de Bloomberg.
