El mercado transaccional español ha experimentado una evolución interesante en el primer semestre de 2024. Si bien el número total de fusiones y adquisiciones ha disminuido un 3% en comparación con el mismo período del año anterior, el capital movilizado en este mercado ha crecido significativamente, alcanzando los 54.632 millones de euros, lo que representa un aumento del 48%.
Este comportamiento mixto del mercado refleja la complejidad del entorno económico actual. Por un lado, el número de operaciones ha disminuido ligeramente, lo que podría indicar cierta cautela entre los agentes del mercado. Sin embargo, el aumento sustancial del capital invertido sugiere que las transacciones de mayor tamaño y envergadura han seguido adelante, a pesar de las incertidumbres.
Análisis Sectorial y Tendencias Transfronterizas
El sector inmobiliario ha sido el más destacado en términos de actividad, con 278 transacciones, aunque registró un descenso del 18% en comparación con el primer semestre de 2023. Por su parte, el sector de internet, software y servicios IT se mantiene como uno de los más dinámicos, con 156 transacciones y un descenso interanual del 11%. Asimismo, el sector turístico ha experimentado un significativo aumento del 68%, alcanzando 47 transacciones.
En cuanto a las tendencias transfronterizas, las empresas españolas han dirigido sus inversiones principalmente hacia Estados Unidos y Portugal, con 32 y 29 transacciones respectivamente. En términos de importe, Estados Unidos se perfila como el destino preferido, con un desembolso agregado de 4.276 millones de euros. Por otro lado, los principales inversores extranjeros en España han sido Estados Unidos, Francia y Reino Unido, con 88, 80 y 69 transacciones, respectivamente. Destacando nuevamente Estados Unidos como el país que ha realizado la mayor inversión en España, con un importe agregado de 7.895 millones de euros.
Actividad de Private Equity y Venture Capital
En el ámbito del private equity, se han contabilizado 189 transacciones en los seis primeros meses de 2024, lo que representa un aumento del 6% en el número de operaciones y un incremento del 143% en el importe, alcanzando 19.162 millones de euros. Por otro lado, en el mercado de venture capital, se llevaron a cabo 331 transacciones, experimentando una disminución del 5% en el número de operaciones y un descenso del 0,15% en el capital movilizado, que alcanzó 1.650 millones de euros.
En cuanto al mercado de adquisición de activos, se cerraron 404 transacciones en el primer semestre del año, con un importe de 7.664 millones de euros, lo que implica un descenso del 12% en el número de operaciones, pero un aumento del 97% en su importe.
Destacada Transacción del Trimestre
La transacción destacada del primer semestre de 2024 ha sido la oferta pública de adquisición (OPA) de I Squared Capital y TDR Capital (Amber) sobre Applus+, a través de la cual han adquirido el 70,65% de la empresa por aproximadamente 1.165 millones de euros. Esta operación ha contado con el asesoramiento de reconocidas firmas legales y financieras, como A&O Shearman, Lefosse, Linklaters, Uría Menéndez, Evercore Partners, J.P. Morgan y PJT Partners, entre otros.
Ranking de Asesores Legales y Financieros
En el ranking de asesores financieros por importe en el mercado de M&A durante el primer semestre de 2024, J.P. Morgan Chase International Holdings lidera el ranking con 15.451 millones de euros, mientras que por número de transacciones, Norgestión ocupa el primer lugar con diez acuerdos asesorados.
En cuanto al ranking de asesores jurídicos, por importe, Garrigues España se sitúa en la cima con 23.504 millones de euros, mientras que por número de transacciones, Cuatrecasas España encabeza la lista con 89 acuerdos asesorados.
Perspectivas del Mercado
Según las declaraciones de Mónica Weimann y David Riopérez, socios de Gómez-Acebo & Pombo, el mercado transaccional español ha experimentado un primer semestre «irregular» o «menos dinámico» en cuanto al ritmo de las operaciones. Sin embargo, los expertos señalan que se percibe un cambio de tendencia en las últimas semanas, con una mayor «ejecución» y «reactivación de operaciones» que estaban en punto muerto.
Los expertos también destacan que este cambio de tendencia se ve respaldado por factores como la estabilización de la inflación, la bajada de tipos de interés y la mejora de los precios energéticos, lo que debería favorecer un mayor dinamismo y actividad en el ámbito transaccional para el segundo semestre del año.
A pesar de las tensiones geopolíticas que siguen generando incertidumbre, los expertos auguran un importante repunte de la actividad en el segundo semestre de 2024, lo que sugiere una evolución positiva del mercado de fusiones y adquisiciones en España.
