La entidad de banca privada Creand Wealth Management ha manifestado su estrategia de inversión, enfocada en apostar por las cotizadas europeas en detrimento de las estadounidenses y por ampliar la duración en los activos de deuda. Esto se enmarca en un contexto de incertidumbre política en Francia, que ha llevado a una caída en el ratio relativo entre el índice Eurostoxx y el S&P 500, lo que se traduce en valoraciones bursátiles más atractivas en el Viejo Continente.
Además, la previsión de una posible convergencia del crecimiento entre ambas regiones, con una aceleración de la eurozona y una desaceleración de la economía estadounidense, podría dar soporte a la Bolsa europea. En este escenario, Creand ha observado una rotación hacia sectores más defensivos durante el segundo trimestre del año, si bien han constatado que las estimaciones de beneficios en Europa están empezando a crecer, lo que incide positivamente en el precio de las acciones.
La Estrategia en Renta Fija: Aprovechar Rebotes en Rentabilidades
En lo referente a la estrategia en renta fija, los expertos de Creand han destacado que la rentabilidad de los bonos gubernamentales de las principales economías cotiza en un rango relativamente estrecho, por lo que, en este escenario, aprovecharían rebotes en las rentabilidades para aumentar la duración.
En cuanto a los bonos corporativos, han apuntado que los diferenciales europeos han tenido un desempeño inferior en las últimas semanas, con los activos franceses con un rendimiento inferior, en tanto que el sector financiero ha devuelto ganancias. Por su parte, los diferenciales estadounidenses han sido más estables.
Previsiones Macroeconómicas y Perspectivas de Política Monetaria
Además de la convergencia entre Estados Unidos y Europa, desde Creand han apuntado que la economía se verá apoyada por una cierta recuperación en China y la superación de la crisis energética.
En cuanto a las perspectivas de política monetaria, han manifestado que las próximas decisiones del Banco Central Europeo (BCE) dependerán de la confirmación de la trayectoria de desinflación y la evolución de los salarios, descartando un nuevo recorte de tipos en la reunión de julio. Por su parte, esperan que la Reserva Federal (Fed) mantenga la consideración de tipos más altos por más tiempo, con el mercado descontando una bajada antes de final de año, influenciada por el comportamiento del consumo y la estabilidad del mercado laboral.
Ligado a estas perspectivas de política monetaria, los directivos de Creand han expuesto que el euro ha demostrado ser relativamente resistente, a pesar de las turbulencias en Francia, enmarcando esta coyuntura en las señales de enfriamiento del crecimiento estadounidense y una potencial advertencia de que el dólar está sobrevaluado y que no volverá a la paridad frente al euro.
Finalmente, desde Creand han manifestado que el principal riesgo que encaran los mercados es un repunte de la inflación en las principales economías, lo que obligaría a los bancos centrales a mantener los tipos altos por más tiempo y afectaría directamente al crecimiento económico a nivel global.
