La Autoridad de Competencia Portuguesa (AdC), la entidad reguladora de la competencia en el país luso, ha dado su visto bueno a la oferta pública de adquisición (OPA) presentada por Bondalti sobre Ercros, la compañía química catalana. La AdC ha adoptado la decisión de no oposición a la concentración, lo que significa que la operación puede proceder sin condiciones impuestas por el organismo regulador.
Esta aprobación sin restricciones es un paso crucial para que se complete la transacción, ya que supone el cumplimiento de una de las principales condiciones requeridas. Ahora, Ercros ha informado que el resto de autorizaciones necesarias para la OPA continúan su tramitación de acuerdo a la normativa aplicable.
La Oferta de Bondalti y la Contraoferta de Esseco
En marzo de este año, el grupo portugués Bondalti anunció el lanzamiento de una OPA voluntaria sobre el 100% de Ercros, ofreciendo 3,6 euros por acción. Esta valoración situaba el total de la empresa española en 329,17 millones de euros.
La oferta de Bondalti representaba una prima significativa sobre el precio de las acciones de Ercros en diferentes períodos de referencia: un 40,6% sobre el precio del día anterior a la presentación de la OPA, un 51,3% sobre el precio medio ponderado del mes anterior, un 43,7% sobre el de los tres meses anteriores y un 34,8% sobre el de los seis meses anteriores.
Sin embargo, la entrada en escena del grupo italiano Esseco ha complicado el panorama. La semana pasada, Esseco lanzó una contraoferta por Ercros a un precio de 3,84 euros por acción, un 6,7% superior a la oferta inicial de Bondalti. Esta nueva propuesta valoraría a Ercros en 351,1 millones de euros.
El Futuro de Ercros y la Competencia entre Bondalti y Esseco
La aprobación de la AdC sin condiciones allanaba el camino para que Bondalti pudiera consolidar su control sobre Ercros. Sin embargo, la entrada tardía pero agresiva de Esseco ha desencadenado una batalla por el control de la empresa química española.
Ahora, los accionistas de Ercros se enfrentan a una disyuntiva importante: elegir entre la oferta inicial de Bondalti o la nueva propuesta superior de Esseco. Esta competencia entre los dos grupos químicos por hacerse con Ercros sin duda generará mayor valor para los propietarios de la compañía, pero también incertidumbre sobre su futuro.
En resumen, la Autoridad de Competencia Portuguesa ha dado luz verde a la adquisición de Ercros por parte de Bondalti, despejando una de las principales condiciones para que se complete la operación. No obstante, la contraoferta de Esseco ha abierto un nuevo frente en esta batalla por el control de la empresa química catalana, lo que sin duda generará mayor valor para sus accionistas pero también incertidumbre sobre su devenir.
