El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha emitido un claro mensaje a Estados Unidos con respecto a su situación fiscal. En su informe anual «Artículo IV» sobre la economía estadounidense, el FMI ha señalado la urgente necesidad de abordar los elevados niveles de déficit y deuda pública, que representan un riesgo creciente tanto para la economía de Estados Unidos como para la economía mundial.
Según el FMI, la economía estadounidense ha demostrado ser robusta y adaptable, con una actividad y empleo que han superado las expectativas. Sin embargo, el déficit fiscal es considerado demasiado grande, lo que conlleva una trayectoria ascendente sostenida de la relación deuda pública-PIB. De hecho, el FMI calcula que, con las políticas actuales, la deuda gubernamental aumentará de manera constante y superará el 140% del PIB para 2032, manteniendo el déficit alrededor de un 2,5% por ciento del PIB por encima de los niveles previstos antes de la pandemia.
Recomendaciones del FMI para Abordar los Desequilibrios Fiscales
Para abordar estos desequilibrios fiscales, el FMI recomienda un ajuste fiscal anticipado que sitúe la relación deuda-PIB en una clara trayectoria descendente. Entre las medidas propuestas se encuentran:
- Aumentar los impuestos indirectos: El FMI considera que será necesario aumentar progresivamente los impuestos sobre la renta, eliminar una serie de gastos tributarios y reformar los programas de prestaciones sociales.
- Mejorar la eficiencia del gasto federal: Aunque el FMI subraya que las medidas tendrán que ir más allá de encontrar eficiencias en el gasto federal discrecional no relacionado con la defensa, también reconoce que algunos de los ahorros fiscales resultantes de estos esfuerzos deberían utilizarse para aumentar el gasto en programas para aliviar la pobreza.
- Fortalecer la supervisión bancaria: El informe del FMI también aborda la necesidad de implementar plenamente los componentes finales del acuerdo de Basilea III, aplicar requisitos regulatorios similares a todos los bancos con al menos 100.000 millones de dólares en activos y fortalecer aún más la supervisión y las prácticas de supervisión.
Implicaciones y Desafíos para la Economía Estadounidense
El FMI ha dejado claro que los elevados déficits y deudas de Estados Unidos crean un riesgo creciente tanto para la economía estadounidense como para la economía mundial, lo que podría generar mayores costes de financiación. Por lo tanto, resulta apremiante que las autoridades estadounidenses aborden estos desequilibrios fiscales a través de medidas de consolidación y reformas estructurales, a pesar de que algunas de estas decisiones serán políticamente difíciles.
El fortalecimiento de la supervisión bancaria también es crucial para mitigar las vulnerabilidades del sistema financiero que se pusieron de manifiesto en 2023. Estas acciones serán fundamentales para preservar la estabilidad financiera y garantizar un crecimiento económico sostenible a largo plazo.
