La jornada del martes será un poco de transición, con los mercados más pendientes de la reunión del Banco de Canadá (BoC) y los resultados de Inditex del miércoles que de las citas del día. Estos datos serán los pedidos de fábrica en abril y la encuesta JOLTS de ofertas de empleo en Estados Unidos.
En el frente geopolítico, la apretada agenda del año electoral revelará resultados en India, México y Sudáfrica, donde se supone que no habrá cambios.
No obstante, la cita clave de los inversores será con el BCE, que se reúne el jueves 6 de junio y esperamos que realice su primer recorte de tipos de interés desde 2019, según recuerdan en Renta 4. Esta primera bajada de tipos ha sido ampliamente telegrafiada por la presidenta Lagarde y otros miembros del BCE, y responde a la intensa moderación de la inflación general desde sus máximos de octubre 2022 (10,7%) hasta el 2,6% actual. El mercado da por descontado este recorte, asignando cerca de un 100% de probabilidad a una rebaja de 25 pb hasta un tipo de depósito del 3,75% (repo 4,25%).
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Sin embargo, añaden, consideramos que será un recorte «hawkish», con Lagarde previsiblemente advirtiendo que no será el inicio de bajadas continuadas en las siguientes reuniones del BCE, sino que más bien serán movimientos data-dependientes, en un contexto en el que a los últimos datos de inflación les cuesta seguir bajando hacia el objetivo del 2% (de hecho el IPC general ha repuntado desde un mínimo de 2,4% hasta 2,6%, mientras que la subyacente lo ha hecho desde 2,7% a 2,9%) en un escenario de ciclo económico mejorando, la Fed retrasando su primer recorte de tipos a fin de año y presiones inflacionistas en servicios, salarios o energía (geopolítica).
DATOS DE EMPLEO Y CRECIMIENTO ECONÓMICO EN EE.UU.
Por lo demás, la agenda del martes se inicia en reino Unido con el índice de ventas al por menor del BRC y continuará por la base monetaria japonesa de mayo, el índice ANZ de empleos anunciados, los inventarios comerciales, el resultado bruto de explotación de las empresas, los beneficios de las empresas antes de impuestos, cuenta corriente, contribución neta de las exportaciones y ventas minoristas australianas más la subasta de deuda a diez años en Japón (0,857%).
Desde Suiza llega la inflación de mayo y se conocerán el balance presupuestario francés de abril, la variación del desempleo en España, habrá comparecencia de Fernández-Bollo, miembro del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo (BCE), datos de cambio de desempleo en Alemania en mayo, se conocerá el índice de inflación IPC-Fipe de mayo en Brasil y habrá una nueva comparecencia, la de Mauderer, del Bundesbank.
La agenda continúa por la subasta de deuda pública a dos años en Alemania (2,930%), el PIB de Suráfrica, subasta de Letras españolas a 12 meses (3,405%) y a seis meses (3,543%), el PIB del primer trimestre en Brasil y la inflación fija bruta de marzo en México.
En Estados Unidos se publicarán la subasta de lácteos, el índice Redbook de venta minoristas, los pedidos de bienes duraderos , los pedidos de fábrica de abril, el índice de optimismo económico del IBD/TIPP, la encuesta JOLTS de ofertas de empleo de abril, las exportaciones colombianas de abril y las reservas semanales de crudo del API.
Entre las empresas que publican resultados hoy se cuentan Ferguson, Hewlett Packard, Guidewire, Donaldson, Lakeland Industries, Quantum y Nostra Terra. Mientras que es la fecha ex dividendo en Altia, Amkor, Analog Devices, Bentley, Cigna, Corteva, Iberpapel, La-Z-Boy, Linde PLC, Nordstrom Orange, Radian, Tier1 y Vetoquinol.
