Las acciones de la empresa española de ingeniería y construcción de infraestructuras para el sector del petróleo y del gas, Técnicas Reunidas, subieron ayer más de 15 puntos porcentuales y marcaron un máximo de la sesión en los 12,43 euros tras presentar un nuevo y ambicioso plan estratégico.
Técnicas Reunidas está celebrando entre el jueves y el viernes un Capital Markets Day (CMD) en Abu Dabhi para analistas e inversores institucionales en el que están explicando la estrategia a futuro, dentro del programa SALTA, así como los objetivos financieros a medio y largo plazo.
César Sánchez-Grande, Head of Institutional Research de Renta 4, explica que Técnicas Reunidas va a establecer una nueva estructura organizativa interna dividida en cinco unidades de negocio: Ingeniería y servicios, Energía, Norteamérica, Europa & Resto del Mundo y Oriente Medio & APAC.
Técnicas Reunidas espera duplicar su resultado operativo en 5 años
Esta nueva estructura permitirá una mayor cercanía y relación con clientes, mayor control del riesgo y mejor retención de talento. Será implementada en el segundo semestre de este año y plenamente operativo en 2025.
Por otro lado, el programa SALTA estará dividido en siete pilares:
- Intensificar la prestación de servicios: con la creación de una unidad específica para impulsar los servicios de ingeniería y gestión de proyectos.
- Norteamérica: aumentar la presencia en este mercado apoyado en la des carbonización y en las relaciones con los clientes.
- Des carbonización: centrado en las tecnologías de bajas emisiones, principalmente hidrógeno y sus derivados, captura y almacenamiento de carbono, combustibles sostenibles, gestión de emisiones de metano y des carbonización en otras industrias (cemento y siderúrgica).
- Digitalización: con herramientas digitales e Inteligencia Artificial aumentar la eficiencia y productividad.
- Alianza con Sinopec y nuevas alianzas: que permitirán reforzar la licitación y ejecución de proyectos.
- Retención de talento: con nuevos programas internos.
- Reorganización del modelo de gestión: potenciando la presencia local.
Técnicas Reunidas podría confirmar la positiva tendencia de los márgenes
NUEVO PLAN ESTRATÉGICO DE TÉCNICAS REUNIDAS
El nuevo plan estratégico de Técnicas Reunidas pasa por unos positivos objetivos de balance 2026:
- Recursos propios de alrededor de 500 millones, excluyendo el préstamo participativo de la SEPI (713 millones según consenso y 538 millones ex SEPI).
- Valoramos positivamente el objetivo de repago del préstamo participativo en 2026, eliminando cualquier potencial dilución.
- Deuda bruta de 550 millones frente a 462 millones del consenso, pero que no incluye la devolución de la SEPI (637 millones de consenso incluyendo la devolución de la SEPI).
El plan estratégico también pasa por unas previsiones positivas de la cuenta de resultados 2026 y la vuelta al pago de dividendos:
- Ventas de unos 5.000 millones frente a los 4.725 millones del consenso.
- EBIT por encima de 250 millones frente al 181,7 millones del consenso.
- Margen EBIT por encima del 5% frente al 3,8% del consenso.
- Beneficio neto por encima de los 160 millones frente a los 107 millones del consenso.
- Vuelta a la remuneración al accionista con un pay-out del 30% frente al prácticamente 0% (solo un bróker estima pago en 2026).
Más allá, en Renta 4 hablan de unos espectaculares y agresivos objetivos 2028 que pasan por una nueva unidad de servicios con ventas por encima de los 500 millones y una aportación del 30% del resultado generado por operaciones; unas ventas por encima de los 5.000 millones y un Margen EBIT en el rango del 8%.
Como conclusión, César Sánchez-Grande, valora de forma positiva las previsiones de la compañía tanto para 2026 como para 2028 que se sitúan claramente por encima de las estimaciones del consenso del mercado a la espera las explicaciones que de la compañía de los pasos a seguir para la consecución de estos objetivos.
“Estimamos que el objetivo del margen EBIT para 2026 y 2028 supondrán un cambio relevante en la estrategia de la compañía dentro del nuevo plan SALTA”.
“En definitiva y a la espera de mayores explicaciones y detalles, estimamos que estos objetivos deberían impactar positivamente en la cotización del valor”, concluye.
Según las pantallas de Bloomberg, Técnicas Reunidas tiene una capitalización de mercado de unos 975 millones de euros, cotiza con un per 15 sus beneficios y ofrece una revalorización del 43% en lo que llevamos de año.
