La gestora nórdica de fondos de inversión Evli comparte con MERCA2 las que en su opinión son las firmas cotizadas en mercados emergentes y fronterizos que ofrecen potencial para doblar su precio en doce meses.
La estrategia de inversión de la gestora nórdica Evli en los mercados emergentes y países fronterizos, Evli Emerging Frontier, alcanzó a cierre de febrero 2024 una rentabilidad anualizada del 15,3% neta de comisiones de gestión y otras, en los últimos 5 años, siendo el primer fondo por rentabilidad entre sus comparables*.
El fondo invierte en empresas de los países emergentes y fronterizos que son capaces de doblar el precio de su acción en 12 meses. Compañías infravaloradas que poseen un modelo de crecimiento de alta calidad, Precio/Beneficio (P/E) inferior a 15x; y Beneficios por Acción (EPS) muy elevados.
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Se trata de empresas de pequeña capitalización, con muy escasa cobertura de analistas, y con liquidez adecuada, porque tienen un volumen de negociación diaria medio superior a 1 millón de dólares. Compañías que no suelen encontrarse en los grandes mercados emergentes -Brasil, China, India, Rusia-, sino en otros países menos conocidos. Empresas que no están incluidas en los benchmarks, y que gozan de la confianza de sus directivos, porque la mayoría invierten su patrimonio personal en las compañías.
Gráfico: Retorno anualizado a 29/02/24 fondos de RV emergente comparables*
Fuente: Bloomberg. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
EVLI: MEJORES COMPAÑÍAS DE FRONTERIZOS EN 2023
Tres de las compañías en las que invirtieron los gestores de la estrategia lograron doblar el precio de su acción en 2023, y otra empresa se revalorizó un 96%:
Arabian Pipes: Se dedica a fabricar tubos de acero en Arabia Saudita. La empresa creció gracias a los megaproyectos que se están llevando a cabo en este país, como las nuevas ciudades innovadoras de alta tecnología, estadios para el próximo mundial de fútbol, instalaciones para la expo 2030, y otros grandes proyectos. Revalorización en 2023, +111%
Etihad Atheeb Telecom Company: Es un negocio de telecomunicaciones que, gracias a los cambios implementados en su estrategia y en la gestión de la compañía, que reestructuró su Consejo de Administración, logró duplicar su precio en Bolsa, a partir de un fuerte aumento de las ventas. Revalorización en 2023, +103%
Saksoft: Empresa hindú de software. Proporciona software, a una base de clientes cada vez mayor, la mayoría grandes empresas radicadas fuera de la India. Revalorización en 2023, +104%.
International Financial Advisors Holding: Empresa de inversiones de Kuwait, que ha cerrado un proceso de reestructuración que duró 15 años, logrando eliminar la deuda, y ha invertido en sectores con gran potencial de crecimiento, como el mercado inmobiliario en Dubai. Revalorización en 2023, +96%.
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Fuente: Capital IQ, Evli 29.02.2024. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras
COMPAÑÍAS EMERGENTES CON POTENCIAL PARA 2024
Según los Investment Advisors de la estrategia Evli Emerging Frontier, Burton Flynn e Ivan Nechunaev, los países con mayor peso en la cartera, es decir aquellos donde se encuentran las compañías con mayor potencial de revalorizarse, son Arabia Saudí, Kuwait, Turquía, India, Pakistán e Indonesia.
Dos de las compañías que se revalorizaron más del 100% en 2023, continúan teniendo un peso relevante en la cartera del fondo.
Las compañías que, a 29.02.2024 tienen un mayor peso en la cartera de Evli Emerging Frontier, son las siguientes:
Arabian Pipes: Fabricante de tubos de acero de Arabia Saudí, que crece gracias a los megaproyectos en marcha en este país. Peso en la cartera, 7,8%
Al-Babtain Power & Telecom: Operador de telecomunicaciones en Arabia Saudí, que ha cambiado su equipo gestor, y su estrategia, impulsando las ventas derivadas de los megaproyectos lanzados. Peso en la cartera, 5,7%
Orge: Contratista de electricidad de Turquía, que tiene una escasa exposición a la lira turca, porque cobra sus productos en euros mientras que sus gastos los realiza con liras turcas. Ha ampliado su negocio a la fabricación de cargadores para coches eléctricos, lo que puede aportarle gran crecimiento en el corto y medio plazo. Peso en la cartera, 5,4%.
Escort: Compañía de capital riesgo de Turquía que invierte en alta tecnología, y que lleva años duplicando sus ganancias. Peso en la cartera, 4,9%
Etihad Atheeb Telecom Company: Operadora de telecomunicaciones de Arabía Saudí que participa en los megaproyectos puestos en marcha en el país, y que ha cambiado su estrategia y su equipo de gestión. Peso en la cartera, 4,6 %.
Gráfico: Peso a 29.02.2024 de las cinco mayores compañías en la cartera de Evli Emerging Frontier
Fuente: Evli, 29.02.2024
