Las acciones de la empresa fabricante de envases de vidrio española Vidrala llegaron a retroceder ayer en Bolsa más de seis puntos porcentuales ante una recomendación negativa de la firma francesa Oddo BHF.
Oddo BHF redujo su recomendación a infra ponderar (vender) desde una nota previa de neutral y citó para ello su elevada prima de valoración frente a sus principales rivales, así como el escaso impulso esperado de los beneficios en el primer semestre.
El analista Luis De Toledo Heras afirma que la prima de valoración de la empresa parece «excesiva» teniendo en cuenta el entorno incierto, el debilitamiento de la demanda en su mercado principal, las concesiones de precios y las coberturas al alza de los precios de la energía.
Dice también que la reciente consolidación de Vidroporto en Brasil y algunas des inversiones en activos italianos no compensarán el deterioro del perfil de beneficios debido al debilitamiento de la demanda europea y al diferencial negativo entre precio y coste para 2024. Pese a ello, el analista eleva su precio objetivo a 96 desde los 92 euros debido a las recientes operaciones de creación de valor.
OTRAS VALORACIONES SOBRE VIDRALA
Las acciones de Vidrala cotizan en torno a los 91 euros con una ratio per de 12,55 y ofrecen una rentabilidad por dividendo del 1,55%. Tras estos recortes, la firma ofrece un retorno del -2,69% en lo que llevamos de año.
El consenso de analistas que recoge Bloomberg establece un precio objetivo a doce meses de 105,31 euros, lo que supone un potencial de subida para Vidrala del 15,9% desde los precios de ayer lunes. Si se evalúan las recomendaciones de los analistas que forman ese consenso, el 62,5% tiene una recomendación de comprar por un 37,5% que tiene una recomendación de mantener.
Ayer lunes también actualizó su recomendación Caixabank BPI, que tiene un precio objetivo para Vidrala de 106 euros y una recomendación de comprar.
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BUENOS RESULTADOS DE VIDRALA EN 2023
La compañía que dirige Gorka Schmitt Zalbide cerró 2023 con un beneficio neto de 233,4 millones de euros, un 53,5% más que en el ejercicio anterior, y unas ventas de 1.558 millones, un 15,3% más respecto a 2022, por lo que ha propuesto un incremento en el dividendo anual de un 20%.
El resultado bruto de explotación (Ebitda) ascendió a 393,7 millones, equivalente a un margen sobre las ventas del 25,3%, lo que supone una expansión superior a 5 puntos porcentuales en comparación con el año anterior.
La deuda a 31 de diciembre de 2023 ascendió a 472,2 millones, situándose en el equivalente a 1,1 veces el Ebitda pro-forma de los últimos doce meses, tras destinar 420 millones -incluyendo la deuda adquirida- a operaciones corporativas.
Los 233,4 millones de beneficio neto reportados equivalen a un beneficio por acción de 7,23 euros. A divisa constante, las ventas registraron un crecimiento del 15,3%, sin considerar la contribución del cambio de perímetro por la consolidación de los resultados de Vidroporto desde el 1 de diciembre de 2023.
En cuanto al resultado operativo bruto, el Ebitda de 393,7 millones de euros (+45,6%) refleja un crecimiento a divisa constante y perímetro comparable del +43,5%, con Vidroporto aportando un crecimiento adicional del +2,9%.
A nivel de balance, la deuda a 31 de diciembre de 2023 se sitúa en 472,2 millones de euros, lo que representa una ratio de apalancamiento equivalente a 1,1 veces el Ebitda pro-forma de los últimos doce meses.
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