El índice S&P 500 podría cerrar por encima de los 5.000 puntos en 2024, lo que supondría una revalorización mínima del 6%, según los estrategas consultados por Factset.
A punto de finalizar 2023, los analistas están haciendo predicciones sobre el precio de cierre del S&P 500 para el próximo año. Estas predicciones varían mucho, ya que los estrategas del mercado (que suelen utilizar un enfoque top-down) están divididos en cuanto a si el S&P 500 cerrará por encima o por debajo de 5.000 a finales de 2024.
¿Dónde creen los analistas del sector (que utilizan un enfoque bottom-up) que cerrará el S&P 500 a finales de 2024? El enfoque bottom-up supone analizar primero la empresa y luego el sector y la economía global frente al enfoque top-down que analiza primero la macroeconomía, luego la industria para terminar con las particularidades de cada empresa.
los analistas del sector en su conjunto predicen que el S&P 500 tendrá un precio de cierre de 5.068,41 dentro de 12 meses
Este precio objetivo bottom-up para el índice se calcula sumando la mediana de las estimaciones de precios objetivo (basadas en los precios objetivo a nivel de empresa presentados por los analistas del sector) para todas las empresas del índice. El 7 de diciembre, el precio objetivo ascendente del índice era de 5.068,41, es decir, un 10,5% por encima del precio de cierre de 4.585,59 puntos.
A nivel sectorial, se espera que el sector de la Energía experimente la mayor subida de precios, con un 26,1%, ya que este sector tiene la mayor diferencia al alza entre el precio objetivo bottom-up y el precio de cierre. Por otra parte, se espera que el sector inmobiliario registre la menor subida de precios, un 5,3%, ya que este sector tiene la menor diferencia alcista entre el precio objetivo con enfoque bottom-up y el precio de cierre.
LA PRECISIÓN DEL BOTTOM-UP PARA EL S&P 500
A finales del año pasado (31 de diciembre de 2022), el precio objetivo bottom-up para el selectivo estadounidense era de 4.499,37 dólares. Basándose en el precio de cierre de ayer de 4.585,59, los analistas subestimaron el precio del índice en un 2% al inicio de 2023.
Sin embargo, es importante señalar que, históricamente, los analistas del sector han sobrestimado el precio de cierre del índice a principios de año.
En los 20 años anteriores (2003 – 2022), la diferencia media entre la estimación del precio objetivo a principios de año (31 de diciembre) y el precio final del índice para ese mismo año ha sido del 7,2%. En otras palabras, los analistas del sector han sobrestimado por término medio el precio final del índice en aproximadamente un 7,2% con un año de antelación durante los 20 años anteriores.
Los analistas sobrestimaron el valor final (el valor final terminó por debajo de la estimación) en 13 de los 20 años y subestimaron el valor final (el valor final terminó por encima de la estimación) en los otros 7 años.
Es interesante observar que los analistas han subestimado el valor final en cuatro de los últimos seis años (2017 – 2022).
Si se aplica la sobrevaloración media del 7,2% a la estimación actual del precio objetivo para 2024 (suponiendo que la estimación cambie poco de aquí al 31 de diciembre, según Factset), el valor de cierre esperado para 2024 sería de 4.705,21 puntos.
Como contraste, ese 6% de revalorización potencial que ofrecería el índice sería sólo un poco superior al que se espera de la deuda de Estados Unidos a corto plazo (4,7%) o a largo plazo (4,3%).
La mitad del S&P 500 ha presentado resultados y el 78% bate estimaciones y Los analistas suben las previsiones de beneficio del S&P 500.
